TOKYO (Reuters) – SoftBank Group Corp (9984.T) Le PDG Masayoshi Son a épinglé lundi ses espoirs sur un petit groupe de "licornes ailées" pour sauver la performance de son Fonds Vision de 100 milliards de dollars – bien qu'il ait donné peu d'indices sur celles-là.
PHOTO DE FICHIER: Masayoshi Son, chef de la direction de SoftBank Group Corp au Japon, baisse la tête après sa présentation lors d'une conférence de presse à Tokyo, Japon, le 5 novembre 2018. REUTERS / Kim Kyung-Hoon / File Photo
Annonçant une perte annuelle record pour son conglomérat technologique et un manque à gagner de 18 milliards de dollars au Vision Fund soutenu par l'Arabie saoudite, Son a déclaré lundi dans une présentation des résultats que les licornes technologiques avaient plongé dans la "vallée du coronavirus".
Mais il a dit qu'un plus petit nombre de sociétés technologiques réussiraient et pourraient éventuellement représenter 90% de la valeur du portefeuille.
Il a montré une diapositive où des licornes de dessins animés tombaient dans un trou alors qu'une licorne ailée seule s'envolait en sécurité de l'autre côté.
L’homme d’affaires de 62 ans a donné peu d’indices sur les 88 sociétés du portefeuille qui réussiraient.
Son a déclaré que les gagnants de la crise actuelle étaient des entreprises de livraison de nourriture, de services médicaux en ligne, de streaming vidéo et de magasinage en ligne. Dans l'ensemble, la pandémie a été un désastre pour le fonds.
«Si Son avait une bonne idée de ce que sont ces entreprises, il les aurait choisies», a déclaré Amir Anvarzadeh, stratège de marché chez Asymmetric Advisors.
SoftBank a une exposition limitée à des domaines comme l'éducation en ligne et le streaming, avec Bytedance, parent de TikTok, une exception notable. Dans le domaine de la livraison de nourriture, il y a eu une demande de la part de consommateurs bloqués, mais les vendeurs ont également été confrontés à des perturbations, notamment en étant contraints de fermer.
Uber (UBER.N) et des sociétés de portefeuille similaires ont été frappées par un effondrement de leur activité principale de covoiturage.
Services médicaux en ligne, tels que Ping An Healthcare and Technology (1833.HK), ont connu une reprise, bien que des questions demeurent sur l'application plus large de ce type de technologie de la santé.
La thèse de Son selon laquelle un petit nombre de hits peut compenser d'autres échecs est généralement appliquée aux investissements à un stade précoce, car il y a un plus grand potentiel à la hausse.
Mais le Vision Fund s'est concentré sur les startups en phase avancée, ce qui signifie qu'il peut y avoir moins de soulèvement.
EMPIRE ISOLÉ
L'empire commercial de Son «devient de plus en plus isolé», a écrit Mio Kato, analyste chez LightStream Research, dans une note sur la plateforme Smartkarma.
Jack Ma, un allié de longue date, quitte le conseil d'administration de SoftBank et Son, sous la pression du fonds activiste américain Elliott Management, a été contraint de vendre sa participation dans Alibaba pour financer des rachats d'actions.
SoftBank n'a pas non plus été en mesure d'obtenir des liquidités supplémentaires auprès des principaux bailleurs de fonds du Fonds Vision comme le fonds souverain d'Arabie saoudite en raison de sa mauvaise performance.
Sans plus de fonds "Softbank ne peut pas élever sa marque aux valeurs du marché en jetant plus de bons après de mauvais", a écrit Kato. Fin mars, le portefeuille du fonds a glissé sous l’eau.
Lundi, Son a réitéré sa promesse de ne pas renflouer les parties en difficulté du portefeuille, bien qu'il y ait des fonds en réserve pour des investissements de «suivi».
Un changement radical de ton de Son était réservé à WeWork, qui, en novembre dernier, se dirigeait vers une reprise rapide.
Les plus grandes sociétés du portefeuille «ont relativement de bonnes chances de traverser la vallée du coronavirus», a déclaré Son.
"L'exception est WeWork."
(Cette histoire se refile pour corriger la lettre majuscule dans SoftBank dans le titre)
Rapport de Sam Nussey; Montage par David Dolan et Jane Merriman
