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Les traders et les professionnels de la finance travaillent sur le parquet de la bourse de New York (NYSE) à la cloche d'ouverture du 19 août 2019 à New York.

Drew Angerer | Getty Images

Au cours du mois de novembre, les actions devraient continuer à réaliser des gains sur le marché, l'un des meilleurs mois de l'année, et il est très probable que le Dow rejoindra bientôt d'autres indices pour établir de nouveaux sommets.

Le S & P 500 et le Nasdaq ont tous deux négocié en territoire record au cours de la semaine écoulée, stimulés par de meilleures nouvelles économiques. une saison des résultats meilleure que prévue et espère que les négociations commerciales déboucheront bientôt sur un accord de première phase entre les États-Unis et la Chine. Vendredi, la Chine a déclaré avoir atteint un consensus avec les États-Unis en principe après un appel téléphonique entre les négociateurs de haut niveau.

Les analystes estiment que les stocks pourraient suivre les tendances saisonnières plus haut, à moins de problèmes dans les négociations commerciales. Le marché commence historiquement sur les trois meilleurs mois de l'année et dispose de quelques catalyseurs dans la semaine à venir. Il existe un certain nombre de rapports économiques, dont le plus important sera le PMI des services ISM mardi.

La saison des résultats du troisième trimestre se poursuit avec environ 80 sociétés du S & P 500, dont les sociétés de médias Disney et News Corp, et le fabricant de puces Qualcomm.

Top mois à venir pour les stocks

Le mois de novembre est le troisième meilleur mois pour le S & P 500, avec une hausse des deux tiers du temps écoulé depuis la Seconde Guerre mondiale, avec un gain moyen de 1,3%, selon CFRA. Même si novembre a été bon, décembre est encore meilleur, et comme le mois 1, il est en hausse de 76% du temps avec un gain moyen de 1,6%. Novembre, cependant, est le mois qui a vu les plus hauts sommets du S & P, en pourcentage, selon CFRA.

"Les investisseurs restent probablement trop sceptiques quant à l'impact du Brexit, des négociations commerciales américano-chinois et des audiences de destitution. Ils sont trop sceptiques quant à la possibilité pour le marché de progresser", a déclaré Sam Stovall, stratège en chef en investissement à CFRA. De nombreux stratèges disent que les efforts des démocrates pour destituer Trump ne font pas souffrir le cours des actions à l'heure actuelle, mais ils pourraient le faire s'il se produit des événements susceptibles de remettre en cause sa réélection.

"Je pense que les mois de novembre et de décembre vont à présent contrebalancer la tendance émotive. Le marché nous dit qu'il veut aller plus haut", a déclaré Stovall.

Selon les données I / B / E / S de Refinitiv, 76% ont battu leurs estimations des bénéfices sur plus de 350 sociétés S & P ayant déclaré des bénéfices. Le bénéfice est en baisse d’environ 0,8% pour le trimestre, en se basant sur les sociétés qui ont déjà déclaré et estimé.

"Ce sera le 31e trimestre consécutif au cours duquel les chiffres réels dépasseront les estimations, mais même si les bénéfices s'améliorent au cours du trimestre, ils baissent en T4 et en 2020. Ce n'est pas bon", a déclaré Stovall. Mais il a ajouté que les actions pourraient être levées d’ici la fin de la guerre commerciale, sous l’effet de la baisse des taux d’intérêt et d’une éventuelle réduction des impôts de la Maison Blanche.

"Je pense que le marché se porte si bien que nous sous-estimons probablement la croissance.

Le S & P et le Nasdaq ont atteint un niveau record vendredi après que le rapport sur les emplois d’octobre ait montré une augmentation de 128 000 emplois non agricoles, ce qui est bien supérieur aux prévisions. Le nombre était plus faible en raison de la grève contre General Motors mais pas aussi faible qu'on le craignait.

La Fed a également ajouté au sentiment positif avec une réduction des taux mercredi, mais la banque centrale a tout fait pour signaler une pause dans sa politique.

Le record de Dow est de 27.398, et il se négociait à moins de 0,5% de son plus haut niveau.

Les industries ont enregistré les meilleurs gains en moyenne en novembre, remontant à 1995. Les stocks industriels ont augmenté en moyenne de 2,9%, suivis des matériaux, de 2,7%, de la consommation discrétionnaire, de 2,6% et de la technologie, de 2,4%, selon les données de CFRA.

"Le cliché veut que tout le monde se concentre sur la percée. Je pense que l'événement technique clé qui se développe depuis des semaines est vraiment la rotation vers les cycliques", a déclaré Robert Sluymer, stratège technique chez Fundstrat.

Il a dit s'attendre à ce que le Dow atteigne bientôt de nouveaux sommets. "Nous pensons que le marché est solide jusqu'en fin d'année et jusqu'en 2020. Nous continuons de penser que le cycle du marché s'est développé à la fin de 2018. C'est la prochaine étape dans le marché haussier", a-t-il déclaré.

Que disent les liens?

Le marché obligataire n'a pas réagi de la même manière que les actions au nombre d'emplois. Les rendements étaient légèrement plus élevés vendredi mais sont restés proches ou au-dessous du niveau auquel ils étaient juste avant la réduction des taux de la Fed mercredi.

"Nous sommes en baisse sur la semaine. Cela vous dit ce que le marché obligataire pense du paysage économique, en particulier avec le rapport sur l'emploi. Je sais que cela suscite beaucoup d'enthousiasme", a déclaré Peter Boocvkar, directeur des investissements chez Bleakley Advisory. Groupe. "Le marché obligataire continue d'envoyer un message très différent de l'optimisme du marché des actions. Le rythme de la croissance de l'emploi ralentit toujours et ce nombre va être révisé à plusieurs reprises. Tout indique un ralentissement de la croissance."

Le rendement du Trésor à 10 ans s'établissait à 1,73% vendredi après-midi et à 1,80% à la fin de la semaine précédente.

"Je pense que la vente de la semaine dernière a été un peu modérée. La Fed a été à peu près conforme à ce à quoi les gens s'attendaient", a déclaré Ben Jeffrey, stratège en matière de taux chez BMO. "Je pense que les actions le voient probablement car la Fed est prête à laisser les taux inchangés. Par conséquent, de nombreuses craintes de récession sont un peu exagérées. Vous pourriez faire valoir que le marché obligataire est moins convaincu de cela."

Cependant, Stovall a déclaré que le rendement des actions était positif lorsque le rendement sur 10 ans était inférieur à celui de l'indice S & P 500, maintenant d'environ 2%.

"Je dirais qu'un autre point positif pour les actions est historiquement lorsque le rendement en dividendes du S & P 500 a dépassé le rendement du billet à 10 ans. Le rendement moyen sur 12 mois du S & P a dépassé 22%", a-t-il déclaré.

Calendrier de la semaine à venir

Lundi

Gains: Occidental Petroleum, Uber, Prudential Financial, Shake Shack, Tenet Healthcare, Marriott, Consolidated Edison, Bausch Health, Groupon, Ryanair, Hertz Global. Tenet Healthcare, Under Armour

10h00 Commandes d'usine

14h00. Enquête auprès des agents de crédit principaux

Mardi

Gains: Allergan, Becton Dickinson, Regeneron, Mylan, Arconic, Tapisserie, Ratler Midstream, Hersha Hospitality, Caesars, MBIA, WW, Pétrole de Whiting, Assurant, Devon Energy, Virtu Financial, Diamondback Energy, Microchip Tech, Match Group

Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, à 8h00

8h30 Commerce international

9h45 PMI des services

10:00 heures ISM non-fabrication

10h00 JOLTS

12h40 Président de la Fed de Dallas, Rob Kaplan

18h00 Président de la Fed de Minneapolis, Neal Kashkari

Mercredi

Gains: Qualcomm, CVS Health, Baidu, Wendy's, Humana, Capri Holdings, Expedia, Adidas, Softbank, TripAdvisor, Place, Marques d'hôtesses, Valvoline, Elanco Animal Health, Liberty Global, AXA Equitable, IAC / Interactive, Papa John's

8h00 Charles Evans, président de la Fed de Chicago

8h30 Productivité et coûts

9 h 30, le président de la Fed de New York, John Williams

15h15 Patrick Harker, président de la Fed de Philadelphie

Jeudi

Gains: Disney, News Corp, Activision Blizzard, Zillow, Monster Beverage, Holdings, Toyota, Air Products, AmerisourceBergen, Cardinal Health, Johnson Controls, Keurig Dr. Pepper, Teva Pharma, Ligne Norwegian Crusie, Discovery, NRG Energy, Ralph Lauren, Ralph Lauren , Marchés Tradeweb, Sturm Ruger, Cloudfare, Dropbox

8h30 Les premières réclamations

13h05 Président de la Fed de Dallas, Kaplan

15:00. Crédit à la consommation

19h10 Atlanta Fed Raphael Bostic

Vendredi

Gains: Allianz, Ameren, Duke Energy, Honda

10h00: sentiment des consommateurs

10h00 Commerce de gros

11h45: Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco

20h30. Gouverneur de la Fed, Lael Brainard

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