Le chaos de la chaîne d’approvisionnement pourrait déclencher une inflation de type années 1970 : Stephen Roach

L’économiste Stephen Roach avertit que les États-Unis pourraient être sur une trajectoire de collision avec l’inflation des années 1970.

L’ancien président de Morgan Stanley Asia craint que l’impact des flambées des prix de l’énergie sur la chaîne d’approvisionnement en difficulté de la Chine ne soit le point de basculement.

Le pétrole brut a dépassé les 80 $ le baril cette semaine pour la première fois depuis 2018 avant de s’établir au milieu des années 70.

« Nous avons vraiment des problèmes de chaîne d’approvisionnement depuis un an et demi. Ils ont touché de nombreux produits de base, des intrants comme les semi-conducteurs et maintenant il y a des pénuries d’énergie et d’électricité en Chine », a déclaré Roach à CNBC « Trading Nation » mercredi.

Il a commencé à tirer la sonnette d’alarme sur les problèmes de la chaîne d’approvisionnement de la Chine l’année dernière alors que le pays essayait de faire face aux fermetures de Covid-19.

« Un problème de chaîne d’approvisionnement loin de la stagflation »

« Nous étions en quelque sorte à un problème de chaîne d’approvisionnement loin de la stagflation », a déclaré Roach, chercheur principal à Yale et autorité de premier plan sur l’Asie. « Cela semble se jouer, malheureusement. »

La stagflation fait référence aux pressions qui poussent les prix à la hausse pendant les périodes de ralentissement de la croissance.

« C’est inquiétant pour les perspectives économiques globales et soulève de sérieuses questions sur la sagesse des politiques de la banque centrale, en particulier celle de la Réserve fédérale », a-t-il déclaré.

Roach critique les politiques historiques d’argent facile de la Fed, remettant en question la nécessité d’une relance excessive dans un contexte d’inflation forte et probable à long terme.

« La probabilité de continuer [supply chain] Les goulets d’étranglement se déplaçant d’une zone à l’autre, qui rappellent de manière frappante ce que nous avons vu au début des années 1970, suggèrent que l’inflation restera à ces niveaux élevés plus longtemps que nous ne le pensions », a déclaré Roach. « La Réserve fédérale commence déjà à faire marche arrière sur son point de vue récent selon lequel ces pressions s’estomperont rapidement. »

Si la stagflation se matérialise, soutient-il, cela pourrait coïncider avec la saison des dépenses des Fêtes.

« L’impact se fera principalement par le niveau des prix », a déclaré Roach. « Nous devons examiner beaucoup plus attentivement les risques potentiels. »

Sa dernière prédiction intervient deux mois après avoir averti sur « Trading Nation » que les États-Unis et la Chine étaient aux premiers stades d’une guerre froide. Selon Roach, la relation est toujours controversée alors que la poussée de « prospérité commune » de la Chine cherche à niveler la richesse.

« Le vrai risque est ce changement radical potentiel dans la stratégie politique », a déclaré Roach.

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