L’abordabilité des maisons au niveau de la bulle de 2007, mais un crash peu probable : Blackstone

Une grande entreprise de Wall Street dresse un parallèle frappant avec la bulle immobilière.

Joe Zidle de Blackstone appelle les maisons presque aussi inabordables que son pic de 2007. Pourtant, il pense qu’un accident est peu probable en raison d’une différence majeure : la plupart des propriétaires n’utilisent pas leur maison comme un guichet automatique.

“Cela a fait chavirer tant de gens”, a déclaré lundi le stratège en chef des investissements de la société à “Fast Money” de CNBC. “La valeur de ce qu’ils devaient était supérieure à la valeur de leur maison.”

Contrairement à l’effondrement du logement, Zidle ajoute que la valeur nette du logement est à un niveau record et que les bilans des ménages sont solides.

“Vous n’avez pas eu de construction excessive. Vous n’avez pas eu de baisse des normes de crédit ou de prêt”, a-t-il noté.

Blackstone est connu pour avoir acheté des dizaines de propriétés résidentielles en difficulté liées à la crise financière de 2008. C’est toujours un acteur majeur de l’immobilier, avec des investissements dans la location, le marché de la location-achat et le logement étudiant.

“Parce que vous avez très peu d’excès en matière de logement, je pense que vous finissez par avoir moins de risques”, a-t-il déclaré.

De plus, Zidle cite un marché du travail solide.

“Historiquement, le logement finit par être plus fortement corrélé aux marchés du travail qu’aux taux hypothécaires”, a-t-il déclaré. “Tant que le marché du travail reste relativement sain, je pense que le logement le sera également.”

Ses prévisions surviennent alors que Wall Street se prépare pour des rapports clés cette semaine sur la consommation et le logement. Les investisseurs obtiendront des revenus des principaux détaillants, notamment Walmart, Home Depot, Lowe’s et Target. De plus, les chiffres sur le sentiment des constructeurs de maisons et les ventes de maisons sont attendus.

L’appel de Zidle reflète une période de 12 mois. Dans cet horizon, il voit la Réserve fédérale augmenter les taux d’intérêt plus profondément l’année prochaine que la rue ne l’anticipe en raison de l’inflation persistante.

“En fin de compte, la Fed devra augmenter les taux d’intérêt jusqu’à ce que quelque chose se brise”, a ajouté Zidle. “Quand nous arrivons à un point où quelque chose se brise, je ne pense pas que ce soit le logement.”

Il s’attend à ce que le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans atteigne 3,5 %. C’est un niveau qu’il s’attend à ce que le marché du logement gère. Lundi, il a clôturé à 2,88 %, en hausse de 90 % jusqu’à présent cette année.

“Vous pourriez voir les prix des maisons s’aplatir en général. Vous pouvez avoir des poches de faiblesse où les prix des maisons dans certaines régions pourraient chuter”, a déclaré Zidle. “Mais l’idée d’avoir une baisse nationale et prolongée du logement alors que l’économie finit par redémarrer, je pense que c’est encore une probabilité relativement faible.”

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