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En janvier, le FMI prévoyait que la croissance mondiale passerait de 2,9% en 2019 à 3,3% en 2020. Cependant, la propagation rapide du COVID-19 en février a suscité des inquiétudes quant à une récession mondiale cette année. La gravité de la récession du COVID-19 et ce qui devrait être fait sont les principales questions de politique aujourd'hui.

De l'urgence sanitaire au choc économique mondial?

L'économie mondiale était fragile avant même l'épidémie de COVID-19. La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, conjuguée à la montée des tensions géopolitiques, a pesé sur le commerce mondial, qui avait jusque-là entraîné la mondialisation. La Chine, l’usine mondiale, a vu son activité se creuser et la délocalisation de la production manufacturière à la suite de la guerre commerciale et de la hausse des salaires. L'Europe a été entravée par les incertitudes dans le processus du Brexit et la faiblesse des investissements des entreprises. Le Japon, à la frontière d'une population vieillissante et d'une hausse des taxes à la consommation, est confronté à une croissance atone. Tout cela s'est produit lorsque l'Inde a été ralentie par la détresse dans les zones rurales, alourdie par les effets persistants de la démonétarisation et d'une taxe générale sur les ventes. D'autres économies en développement ont enregistré des sorties de capitaux dans un contexte d'endettement croissant.

Puis vint la propagation mondiale inattendue de COVID-19 – une infection hautement contagieuse en mouvement rapide qui est originaire de Chine. La pandémie a touché jusqu'à présent 146 pays, infectant plus de 1,5 million de personnes et causant près de 90 000 décès.

La transmission rapide de la maladie a été liée à la mondialisation de l'économie mondiale et à l'avènement des voyages mondiaux entre les aéroports. Cela met à rude épreuve les systèmes de soins de santé et la gestion des risques de catastrophe.

COVID-19 n'est pas seulement une urgence de santé publique, mais aussi un choc économique perturbateur majeur. Il a fait chuter les marchés boursiers et provoqué des flux de capitaux volatils. Elle a perturbé les chaînes d'approvisionnement mondiales, obligeant les multinationales à fermer des usines et à entraver le commerce mondial. Les blocages et les restrictions de voyage ont mis fin à la liberté de circulation des gens. La confiance des entreprises et la vie quotidienne ont changé. Le chômage et les inégalités de revenus augmentent.

Scénarios de récession des coronavirus

Il est encore trop tôt pour évaluer le plein impact économique de COVID-19. Les données sont inadéquates et les modèles de prévision existants ne sont pas suffisamment spécifiés pour analyser les perturbations causées par la pandémie. Mais il existe un consensus parmi les économistes selon lequel la croissance mondiale en 2020 sera inférieure à 2019. Nos travaux suggèrent deux scénarios possibles avec la profondeur du ralentissement économique en fonction de l'efficacité à contenir la pandémie:

Scénario 1: Une courte épidémie et un impact économique mondial limité. La propagation mondiale de COVID-19 est vérifiée en quelques mois grâce à des tests de dépistage de virus, à l'éloignement social, à la quarantaine et à des traitements médicaux. En fin de compte, un vaccin est développé et mis à disposition avec succès. Dans le scénario 1, la croissance mondiale en 2020 pourrait se situer entre 2,3 et 2,5% et une reprise pourrait se produire en 2021. Néanmoins, ce scénario s'inscrira dans la définition pratique d'une récession comme deux trimestres consécutifs de baisse du PIB réel réel d'un pays. produit intérieur (PIB).

Scénario 2: Une longue épidémie et un impact économique mondial prolongé. COVID-19 continue de se propager rapidement à l'échelle internationale, les mesures réussissent partiellement à contenir la maladie et il faut plus de temps que prévu pour développer un vaccin. Dans le scénario 2, la croissance mondiale en 2020 pourrait glisser dans une fourchette de 1,0 à 1,5% et rester modérée en 2021. Cela constituerait une longue récession.

Implications politiques

Une réponse mondiale coordonnée, soutenue par des efforts nationaux, est cruciale pour lutter contre la pandémie. Répondre aux besoins de santé publique est la première priorité. La femme de 70 ans de l'Organisation mondiale de la santé a mis du temps à se réformer et a dû faire face à des coupes budgétaires. Mais, en tant que seule agence mondiale de la santé dans le système des Nations Unies, elle a un besoin urgent de ressources financières accrues pour soutenir les économies englouties par COVID-19 et la modernisation de l'institution au fil du temps.

Avec une forte récession probable, une priorité complémentaire est que les économies dépensent des sommes importantes pour protéger les ménages vulnérables. Ils devraient également préparer des mesures fiscales, notamment des transferts et des mécanismes de soutien aux institutions financières.

L'administration Trump et le Congrès américain se sont mis d'accord sur un important plan de relance économique tandis que la Réserve fédérale a ramené les taux d'intérêt à zéro. La Banque centrale européenne, en revanche, a introduit un plan de relance modeste qui comprenait de nouveaux prêts bon marché aux banques mais n'a pas baissé les taux d'intérêt. Ces efforts sont louables, mais ils sont bien inférieurs aux niveaux de dépenses et à une action coordonnée internationale étroite qui a été entreprise pour faire face à la crise financière mondiale de 2008.