La réunion annuelle de Berkshire est samedi avec Buffett et Munger à nouveau réunis

Warren Buffett (L), PDG de Berkshire Hathaway, et le vice-président Charlie Munger assistent à l’assemblée annuelle des actionnaires 2019 à Omaha, Nebraska, le 3 mai 2019.

Johannes Eisele | AFP | Getty Images

Warren Buffett lancera ce samedi la réunion annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway, avec des actions du conglomérat à un record et sa myriade d’entreprises en exploitation et d’investissements en actions prêts à profiter de la réouverture de l’économie américaine après la pandémie.

L’événement se déroulera pratiquement sans participants pour la deuxième fois à cause de Covid-19. Cette année, cependant, Buffett, âgé de 90 ans, emmène la réunion à Los Angeles afin de pouvoir être à nouveau aux côtés du vice-président du Berkshire, Charlie Munger, âgé de 97 ans. Munger réside à Los Angeles et a raté la dernière réunion annuelle en raison de restrictions de voyage. Ce sera la première fois que la réunion annuelle aura lieu en dehors d’Omaha, Nebraska.

Alors que « Woodstock pour les capitalistes » manquera encore une fois les capitalistes, le ton de la réunion ressemblera probablement plus aux réunions d’autrefois avec des actionnaires réclamant les perspectives de Buffett sur le monde après une année sans précédent.

«J’espère qu’il y aurait un contraste assez net dans le comportement général des gens de Berkshire», a déclaré Cathy Seifert, analyste de Berkshire chez CFRA Research. « L’année dernière, il y avait une certaine inquiétude juste parce que c’était un événement très difficile à évaluer. C’était un peu écrit sur son visage. Cette réunion annuelle, le ton d’un point de vue opérationnel sous-jacent devrait être plus détendu. « 

(Vous pouvez voir la réunion annuelle de l’année dernière et les autres au Archives de Warren Buffett.)

Les autres vice-présidents de Berkshire, Ajit Jain et Greg Abel, seront également sur place pour répondre aux questions lors de l’événement de 3h30. Les actions B de Berkshire ont augmenté de plus de 1% sur la semaine, portant leur gain sur 12 mois à plus de 47%.

Voici quelques-uns des grands sujets sur lesquels les actionnaires voudront des réponses:

  • Compagnies aériennes: Ses réflexions sur l’industrie après avoir révélé lors de la réunion de l’année dernière qu’il avait vendu la totalité de sa participation (les actions ayant ensuite rugi)
  • Déploiement de la pile de 138 milliards de dollars: Pourquoi il a racheté une quantité record d’actions de Berkshire au lieu de faire une grande acquisition et quel est son plan pour l’avenir
  • Perspectives du marché: Ses réflexions sur la valorisation globale du marché boursier après le retour de la pandémie
  • Bulles?: Les crypto-monnaies et les autres manies de marché possibles qui ont surgi au milieu de l’énorme ruée des investisseurs de détail sur les marchés
  • La vie après Buffett et Munger: Plan de succession de Berkshire

Compagnies aériennes sous-évaluées

« Il pourrait admettre que la vitesse de cette reprise était plus grande que prévu », a déclaré Seifert de CFRA. « La cession des compagnies aériennes a peut-être été fonction de leur conviction que ce qui se passe dans l’industrie du transport aérien peut être laïque et non cyclique. C’est la seule distinction que les investisseurs voudront peut-être qu’il fasse. »

Alors que les actions des compagnies aériennes ont rebondi de manière drastique au cours de l’année écoulée, beaucoup affirment que le secteur a peut-être en effet fondamentalement changé en raison des retombées économiques et que la route vers une reprise complète reste cahoteuse. United Airlines a déclaré ce mois-ci que la reprise des voyages d’affaires et internationaux est encore loin, même si l’économie continue de rouvrir.

« Il a peut-être encore raison à propos de l’industrie du transport aérien, les voyages revenant lentement et il y a trop d’avions », a déclaré James Shanahan, analyste chez Edward Jones. « On peut dire qu’il pourrait encore avoir raison à ce sujet, mais il se trompe certainement sur les actions. »

Nouveaux mouvements de stock

Une offre «à la taille d’un éléphant»?

Le conglomérat était toujours assis sur un énorme trésor de guerre comptant avec plus de 138 milliards de dollars à la fin de 2020. Buffett n’a pas encore fait «l’acquisition de la taille d’un éléphant» qu’il vante depuis des années. Lors de la réunion de l’année dernière, l’investisseur légendaire a donné une raison simple à son inaction.

« Nous n’avons rien fait parce que nous n’avons rien vu d’aussi attrayant « , a déclaré Buffett. » Nous ne faisons rien de grand, évidemment. Nous sommes prêts à faire quelque chose de très grand. Je veux dire que vous pourriez venir me voir lundi matin avec quelque chose qui impliquait 30, 40 ou 50 milliards de dollars. Et si nous aimons vraiment ce que nous voyons, nous le ferions. « 

L’environnement de négociation n’est devenu que plus compétitif au cours de l’année écoulée avec la montée fulgurante des SPAC ou des sociétés d’acquisition à vocation spéciale. Selon SPAC Research, plus de 500 transactions de chèques en blanc avec plus de 138 milliards de dollars de fonds recherchent actuellement leurs entreprises cibles.

« Il s’agit d’une entreprise importante avec une position de trésorerie importante. Les investisseurs ont le droit de savoir ce qu’ils ont l’intention de déployer en espèces », a déclaré Seifert. « Ils ont le droit d’avoir plus qu’une simple excuse. Les investisseurs vont commencer à se lasser un peu si c’est la même vieille histoire. Mais le titre s’est bien rétabli, donc ils ne vont pas trop grogner. »

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