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WASHINGTON (Reuters) – Les efforts massifs du gouvernement américain pour nourrir l'économie pendant la crise des coronavirus ont été présentés comme un flot d'argent à envoyer aux gens et aux entreprises dans un système de 22 billions de dollars qui envoie de l'argent et ne transpire pas les détails. s'est arrêté.

La réponse budgétaire instable des États-Unis pourrait aggraver la récession du coronavirus

PHOTO DE DOSSIER: Le président américain Donald Trump organise une cérémonie de signature pour le projet de loi sur les aides au coronavirus de 2,3 billions de dollars au bureau ovale de la Maison Blanche à Washington, États-Unis, le 27 mars 2020. REUTERS / Jonathan Ernst / File Photo

Jusqu'à présent, les chèques ne sont pas par la poste.

Des pépins technologiques à la confusion sur les petits points de la politique, les retards s'accentuent. La réponse confuse du gouvernement fédéral risque d’aggraver et d’allonger une récession déjà historique par sa rapidité d’apparition.

Les États peinent à traiter une montagne historique de demandes de chômage sur des technologies obsolètes. Les grandes entreprises, y compris les entreprises critiquées par les décrets de «distanciation sociale» qui gardent les gens chez eux, restent dans l'ignorance des détails des prêts promis. Les petites entreprises par millions recherchent désespérément de l'argent liquide, tandis que les banques n'ont toujours pas les bons jours de paperasse dans un programme de prêt.

La Réserve fédérale, qui n'a pas tardé à jeter un filet de sécurité (pour en savoir plus ici) sur de grandes parties du système financier et sur les grandes sociétés par le biais d'achats d'obligations à durée indéterminée, n'a pas encore achevé le programme promis «Main Street» d'un filet de sécurité crédit.

Pour aggraver les choses, les 2,3 billions de dollars d'aide initialement accordés par le Congrès à la fin du mois dernier ne suffisent pas, préviennent les entreprises.

Chaque jour qui passe sans que l'argent fédéral ne parvienne aux gens est «un coup inutile pour les entreprises et les ménages à travers les États-Unis», a déclaré Gregory Daco, économiste en chef aux États-Unis à Oxford Economics.

LOI RAPIDE, EXÉCUTION LENTE

La rapidité a été considérée comme essentielle lorsque la soi-disant loi CARES est entrée en vigueur le 27 mars, engageant les 2,3 billions de dollars pour compenser les salaires et les revenus perdus après que les Américains ont reçu l'ordre de rester chez eux pour contrôler la propagation du nouveau coronavirus.

Ce fut un rare moment de bipartisme à Washington, les économistes libéraux et conservateurs convenant pour la plupart que ce n'était pas le moment de discuter de points philosophiques sur l'aléa moral, les incitations mal placées ou les dangers de la dette publique, mais pour donner de l'argent aux gens avant qu'ils ne le soient. en faillite ou faim.

Comme les infections à COVID-19, la maladie respiratoire transmise par le coronavirus, ont augmenté aux États-Unis, il en est de même pour les inquiétudes que sans un large filet de sécurité gouvernemental, les entreprises échoueraient et les ménages manqueraient à leurs emprunts à une échelle telle qu'elle ferait s'effondrer le système financier ainsi que. Au lieu d'une récession rapide en «V», avec une chute profonde mais un rebond rapide et brutal, le retard pourrait générer des problèmes systémiques plus chroniques.

Mais la théorie et la pratique ont divergé.

Les États se sont débattus avec le simple volume de demandes de chômage, qui est passé d'environ deux cent mille par semaine dans une époque de chômage historiquement bas à des millions (lire la suite ici) à la fois. Plus de la moitié, y compris la Californie, New York et la Pennsylvanie, s'appuient toujours sur des systèmes mainframe vieux de plusieurs décennies basés sur le langage COBOL introduit pour la première fois en 1959.

Les efforts visant à étendre les avantages à l'économie des travailleurs de concert, un élément clé du projet de loi de sauvetage, n'ont pas encore été expliqués sur les sites Web du chômage de l'État. Le calendrier d'un autre type d'aide individuelle, des chèques allant jusqu'à 1 200 $ par personne, n'est pas clair non plus.

Les grandes sociétés, y compris les compagnies aériennes, dues pour des prêts directs en vertu de la législation d'urgence de 2300 milliards de dollars attendent toujours des instructions détaillées du département du Trésor américain sur la manière et le moment où elles apparaîtront.

Peut-être le plus troublant pour les millions de restaurants américains, de petits fabricants et d'autres petites entreprises considérées comme la colonne vertébrale de l'économie américaine, la promesse de chèques rapides et de prêts remboursables est tombée à plat.

Lorsque le programme de protection de la masse salariale de 350 milliards de dollars a été lancé la semaine dernière, le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, a déclaré que les petits entrepreneurs, vendredi dernier, pourraient "entrer dans une banque … et obtenir de l'argent".

Au lieu de cela, il y a eu un labyrinthe (en savoir plus ici) de paperasse.

Les prêteurs se sont plaints d'informations contradictoires ou incomplètes du Trésor et de la Small Business Administration (SBA). Les entreprises disent que les banques n'ont pas été réactives ou ont limité l'accès aux clients existants.

"Cela a été un gâchis", a déclaré à Reuters un banquier d'affaires du Midwest.

Le déploiement a été si fragmentaire que la Fed a dû intervenir lundi avec une offre globale aux banques pour intégrer les prêts aux petites entreprises dans un nouveau programme.

Même l'argent d'urgence pour les pansements n'est pas apparu. Les emprunteurs qui ont présenté une demande dans le cadre du programme de prêts en cas de catastrophe de la SBA lundi dernier pourraient cocher une case pour recevoir 10 000 $ en avance sur le prêt en trois jours. Plus d’une semaine plus tard, plusieurs emprunteurs ont déclaré à Reuters qu’ils n’avaient pas reçu l’argent.

Le SBA n'a pas répondu à une demande de renseignements. Mnuchin a demandé mardi au Congrès 250 milliards de dollars supplémentaires pour le programme, car la demande des entreprises a été très forte.

La plupart des responsables de l'administration Trump ont reconnu le hoquet, mais maintiennent également qu'ils répondront à l'objectif de la législation – aider les particuliers et les entreprises avant le paiement des loyers, des paiements des obligations et des factures alimentaires.

"Je peux vous assurer que le président nous a demandé de mettre cet argent dans l'économie rapidement", a déclaré Mnuchin à Fox Business Network mardi. Le Trésor rencontre des conseillers des compagnies aériennes et "travaille très rapidement" pour leur obtenir des prêts, a-t-il ajouté.

Le président Donald Trump, sous la pression de la réponse globale de l'administration au COVID-19 et devant être réélu en novembre, a nié les problèmes. Samedi, Trump a déclaré qu'il n'avait entendu parler d'aucun problème dans un programme de prêt aux petites entreprises, et a réprimandé un journaliste qui l'a demandé. "C'est tellement faux. Nous sommes très en avance sur les horaires », a-t-il déclaré.

EN ATTENTE DU FED

La Fed a déjà déployé de nombreux programmes à grande échelle et à une vitesse inégalée lors de la crise financière de 2008.

Mais l'effort de sauvetage ultime de la banque centrale américaine est toujours en cours – un programme potentiel de 4,5 billions de dollars qui pourrait ouvrir son coffre-fort aux moyennes et petites entreprises, aux gouvernements municipaux et peut-être même aux sociétés moins solvables poussées au bord du gouffre en raison de la santé actuelle crise.

Comme Mnuchin, les responsables de la Fed ont promis des détails «bientôt».

Jusqu'à ce que cela se produise, des éléments clés de l'économie «réelle» sont dans une sorte d'animation suspendue attendant de savoir quel type de bouée de sauvetage arrive, à quelle vitesse et à quelles conditions.

Les villes, les États, les comtés et les autres entités gouvernementales ne sont pas en mesure d'emprunter sur le marché des obligations municipales de 4 000 milliards de dollars, sauf à des taux à court terme extrêmement élevés alors que leurs recettes de vente et d'impôt sur le revenu plongent.

PHOTO DE DOSSIER: Le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin discute des détails de l'aide économique lors du briefing quotidien sur la réponse aux coronavirus alors que l'administrateur de la petite entreprise (SBA) Jovita Carranza écoute à la Maison Blanche à Washington, États-Unis, le 2 avril 2020. REUTERS / Tom Brenner / File Photo

"Vous ne pouvez pas collecter de nouveaux fonds pour votre système d'eau ou votre collège ou tout cela parce qu'il n'y a pas d'acheteurs pour cela, vous avez donc beaucoup d'offres qui sont essentiellement suspendues", a déclaré Emily Brock, directrice des politiques pour le Association des agents des finances publiques.

Elle a déclaré que si la Fed achète des titres du marché secondaire, il y aura de la place pour de nouvelles émissions.

"Nous demandons à la Réserve fédérale d'être cet investisseur avisé, afin que les autres investisseurs se sentent à l'aise pour aider à faire baisser les rendements que nous constatons", a déclaré Brock.

Rapport de David Lawder et Howard Schneider; Rapports supplémentaires par Ann Saphir à San Francisco et Tracy Rucinski à Chicago; Montage par Heather Timmons et Paul Simao

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