La Fed prête à augmenter ses taux d’intérêt si l’inflation continue à être élevée, selon les minutes

Les responsables de la Réserve fédérale lors de leur réunion au début du mois ont exprimé leur inquiétude concernant l’inflation et ont déclaré qu’ils seraient prêts à augmenter les taux d’intérêt si les prix continuaient d’augmenter.

Le comité qui fixe les taux d’intérêt de la Fed mercredi a publié le procès-verbal de la session de novembre où il a signalé pour la première fois qu’il pourrait rappeler toute l’aide économique qu’il a fournie pendant la pandémie.

Le résumé de la réunion indique une discussion animée sur l’inflation, les membres soulignant la volonté d’agir si les conditions continuent de se réchauffer.

« Différents participants ont noté que le comité devrait être prêt à ajuster le rythme des achats d’actifs et à relever la fourchette cible du taux des fonds fédéraux plus tôt que prévu actuellement si l’inflation continuait à dépasser les niveaux compatibles avec les objectifs du comité », indique le procès-verbal. .

Les responsables ont insisté sur une approche « patiente » concernant les données entrantes, qui ont montré que l’inflation était à son rythme le plus élevé depuis plus de 30 ans.

Mais ils ont également déclaré qu’ils « n’hésiteraient pas à prendre les mesures appropriées pour faire face aux pressions inflationnistes qui présentent des risques pour ses objectifs de stabilité des prix et d’emploi à plus long terme ».

Après la session de deux jours qui s’est terminée le 3 novembre, le Federal Open Market Committee a indiqué qu’il commencerait à réduire le programme mensuel d’achat d’obligations qui lui avait permis d’acheter au moins 120 milliards de dollars de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires.

L’objectif du programme était de maintenir les flux d’argent sur ces marchés tout en maintenant des taux d’intérêt plus larges à des niveaux bas pour stimuler l’activité économique.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, assiste à l’audience du House Financial Services Committee à Capitol Hill à Washington, États-Unis, le 30 septembre 2021.

Al Drago | Reuters

Dans sa déclaration post-réunion, le FOMC a déclaré que « de nouveaux progrès substantiels » dans l’économie permettraient une réduction de 15 milliards de dollars par mois des achats – 10 milliards de dollars en bons du Trésor et 5 milliards de dollars en MBS. Le communiqué indique que le calendrier serait maintenu au moins jusqu’en décembre et continuerait probablement jusqu’à la fin du programme – probablement à la fin du printemps ou au début de l’été 2022.

Le procès-verbal notait que certains membres du FOMC souhaitaient un rythme encore plus rapide pour donner à la Fed une marge de manœuvre pour relever les taux plus tôt.

« Certains participants ont suggéré qu’une réduction du rythme des achats d’actifs nets de plus de 15 milliards de dollars chaque mois pourrait être justifiée afin que le Comité soit en meilleure position pour ajuster la fourchette cible du taux des fonds fédéraux, en particulier à la lumière de l’inflation. pressions », indique le procès-verbal.

C’est important parce que l’inflation est devenue encore plus élevée depuis la réunion de novembre. Au cours des cycles précédents, la Fed a augmenté les taux d’intérêt pour refroidir l’économie, mais les responsables ont déclaré qu’ils étaient prêts à permettre à l’inflation de monter plus haut que la normale pour permettre à la situation de l’emploi de s’améliorer.

Les marchés, cependant, anticipent une Fed plus agressive.

Les traders de contrats qui parient sur l’avenir des taux à court terme indiquent que la Fed augmentera son taux de référence trois fois en 2022 à des intervalles de 25 points de base, bien que les projections officielles actuelles ne prévoient pas plus d’une hausse l’année prochaine. Cependant, ces marchés sont volatils et peuvent changer rapidement en fonction des signaux envoyés par la Fed.

Lors de la réunion, les membres du FOMC ont exprimé leur inquiétude quant au fait que les lectures toujours élevées de l’inflation pourraient influencer la perception du public et que « les attentes devenaient moins bien ancrées » par rapport à l’objectif à long terme de 2 % de la Fed.

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