La Fed berce les investisseurs dans un faux sentiment de sécurité

Stanley Druckenmiller

Anjali Sundaram

Le pionnier des fonds spéculatifs milliardaires Stanley Druckenmiller pense que les mesures monétaires faciles de la Réserve fédérale ont faussé les prix des actifs et bercé les investisseurs dans un faux sentiment de sécurité.

« Le marché ne parle pas en ce moment », a déclaré Druckenmiller à Joe Kernen de CNBC dans un e-mail jeudi, peu de temps après que les contrats à terme sur actions ont augmenté malgré des chiffres plus forts que prévu sur les prix à la consommation de mai. Le S&P 500 a atteint un niveau record peu de temps après la cloche d’ouverture.

Les acteurs des marchés continueront d’ignorer les risques « jusqu’à ce que la Fed cesse d’annuler les signaux du marché », a ajouté le PDG de Duquesne Family Office.

La Fed a déclaré à plusieurs reprises que tout pic d’inflation sera transitoire alors que l’économie se remet des profondeurs de la pandémie, suggérant que l’accommodement monétaire mis en place pendant les premiers jours de Covid restera dans un avenir prévisible. Avec la Fed aux abois, Druckenmiller pense que les investisseurs continueront de ne pas tenir compte des signes imminents d’inflation et d’autres risques de marché.

Druckenmiller a récemment critiqué l’approche de la Fed, déclarant à CNBC le mois dernier qu’il pensait que la santé à long terme du dollar américain était en jeu. Tout en indiquant son soutien aux actions d’urgence de la Fed en 2020 alors que la pandémie s’installait, il a déclaré que des ajustements sont désormais nécessaires en raison de la vigueur de la reprise.

« Je ne trouve aucune période dans l’histoire où la politique monétaire et budgétaire était aussi en décalage avec les circonstances économiques, pas une seule », a déclaré Druckenmiller le 11 mai sur « Squawk Box ». Dans la même interview, il a déclaré qu’il y avait actuellement « une manie qui fait rage dans tous les actifs ».

« Je serai surpris si nous ne sommes pas sortis du marché boursier d’ici la fin de l’année, simplement parce que ces bulles ne peuvent pas durer aussi longtemps », a déclaré Druckenmiller à l’époque.

CNBC Maxwell Meyers contribué à ce rapport.

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