Réservoirs de stockage de pétrole sur l'île de Jurong au large de Singapour.
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Parmi les économies asiatiques, la dette des entreprises s'accumule le plus rapidement et le plus en Chine, en Corée du Sud et à Singapour, selon un rapport de la banque australienne ANZ la semaine dernière.
Les entreprises de ces pays avaient déjà rapidement contracté la dette ces dernières années, selon le rapport d'ANZ Research. Mais la situation du coronavirus a nui aux revenus et, à son tour, a affecté leur capacité à rembourser leurs dettes.
"L'ampleur et la vitesse d'accumulation de la dette sont les plus élevées en Chine, à Singapour et en Corée du Sud", indique le rapport. "En raison de l'intensité de la pandémie de COVID-19 ainsi que des diverses mesures gouvernementales qui ont suivi, les revenus des entreprises de plusieurs secteurs ont été affectés … croissance économique plus faible. "
Les entreprises du secteur de l'énergie sont particulièrement touchées à Singapour et en Corée du Sud, tandis qu'en Chine, les sociétés immobilières sont sollicitées, selon le rapport.
Le secteur de l'énergie de Singapour, qui représentait un cinquième du produit intérieur brut de la ville-état en 2019, connaît des bénéfices négatifs, en d'autres termes, encourant des pertes – un problème pour le secteur à court de liquidités, a déclaré ANZ.
"Bien que ce soit une caractéristique du secteur de l'énergie dans le monde, il existe un risque supplémentaire de liquidité limitée à Singapour, ce qui le rend préoccupant", écrit-il. Ces entreprises représentent 15,7% du total des remboursements de la dette cette année dans le pays, a indiqué ANZ.
Les sociétés énergétiques en Corée du Sud sont également "surendettées et à court de liquidités", selon le rapport.
Dans l'ensemble, les petites et moyennes entreprises (PME) du pays sont préoccupantes, car elles ont contracté plus de crédit au cours des deux dernières années, a-t-elle déclaré. "Les petites entreprises ont tendance à se retrouver à court de liquidités plus rapidement que leurs homologues plus grandes, ce qui pose un risque macroéconomique en raison de l'importance de ces PME dans l'économie sud-coréenne."
Pendant ce temps, en Chine, le secteur immobilier est "sur-étendu en raison du rythme effréné de l'expansion au cours des dernières années", a déclaré ANZ.
Les entreprises de Singapour «les plus vulnérables», la Chine la moins
A Singapour, les entreprises semblent être "plus vulnérables", car elles sont confrontées à des risques de trésorerie et de change, selon le rapport.
"Six entreprises sur dix sont fortement endettées et ont des contraintes de trésorerie", a-t-il ajouté.
Les entreprises singapouriennes sont plus sensibles aux risques de change par rapport aux deux autres pays; 60,9% des obligations de sociétés en circulation sont libellées en dollars américains et seulement un tiers en monnaie locale. Cela contraste avec la Corée du Sud, qui n'a qu'un cinquième des obligations en circulation libellées en devises, selon le rapport.
Mais, selon ANZ, les entreprises sud-coréennes courent d'autres risques, étant très à court de liquidités. "Bien qu'exposées à un niveau de risque de change plus faible, les entreprises ont une part insoutenablement importante de la dette" à haut risque "et 80% des secteurs fortement endettés ont des réserves de liquidités limitées", a-t-il déclaré.
Les entreprises chinoises obtiennent les meilleurs résultats, car seuls trois secteurs sur dix sont sur-étendus et la plupart des dettes appartiennent à l'État, ce qui s'accompagne d'une "garantie implicite contre les défauts de paiement", selon le rapport.
