La décision d'un haut tribunal allemand selon laquelle la BCE doit effectuer une "évaluation de la proportionnalité" avant d'acheter une dette publique est "risible" et menace l'indépendance de la banque centrale, a déclaré à CNBC le président de Société Générale.
La Cour constitutionnelle allemande a menacé mardi de bloquer de nouveaux achats d'obligations allemandes par le biais du programme d'achat du secteur public (PSPP) de la Banque centrale européenne, un plan de relance mis en œuvre par la banque pour acheter de la dette publique et maintenir les coûts d'emprunt à un niveau bas dans la zone euro.
La décision de justice, qui a ordonné au gouvernement allemand de veiller à ce que la BCE procède à une évaluation de ses achats de dette souveraine, pourrait voir la Bundesbank allemande exemptée du régime.
Une évaluation de la proportionnalité impliquerait de prouver que le PSPP de la BCE était économiquement nécessaire et ne dépassait pas le mandat de base de la stabilité des prix de la banque centrale.
"Le tribunal demande à la banque centrale de montrer qu'elle a pris dans sa décision le principe de proportionnalité", a déclaré vendredi Lorenzo Bini Smaghi, président de Société Générale et ancien membre du directoire de la BCE, à CNBC "Squawk Box Europe".
"Franchement, penser que la BCE n'a pas fait cela est risible – il y a beaucoup de recherches, de rapports, de déclarations, qui montrent clairement que la BCE ne se réunit pas seulement en cinq secondes et dit" augmentons simplement les taux ou baissent les taux " "à l'improviste. Il y a une analyse très approfondie, des discussions, des arguments et parfois des désaccords."
Selon la décision de justice de mardi, la BCE n'a pas "procédé à l'équilibre nécessaire entre l'objectif de politique monétaire et les effets de politique économique découlant du programme", et les décisions que la banque centrale a prises concernant PSPP ont dépassé son mandat de politique monétaire.
Bini Smaghi a noté que le président de la Bundesbank, Jens Weidmann, avait expliqué à plusieurs reprises que si le programme d'achat de la BCE avait plusieurs impacts économiques, l'effet global sur la stabilité des prix était conforme à son objectif.
"Si l'on prend (la décision) plus au sérieux, c'est un peu inquiétant, car si la BCE devait vraiment examiner tous les avantages et les inconvénients … devra-t-elle équilibrer son mandat de stabilité des prix avec l'impact sur certaines personnes, certains emprunteurs?" il a dit. "Cela porterait atteinte, en fin de compte, à l'indépendance de la BCE. Je ne suis donc pas sûr que ce soit risible ou grave – et dangereux pour l'indépendance de la BCE."
