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Le barbier Ranjit (R) au bord de la route rase la barbe d'un client lors du survol d'Amritsar le 22 septembre 2019.

Narinder Nanu | AFP | Getty Images

La croissance de la production économique de l'Inde a ralenti pour s'établir à 4,5% au cours des trois mois terminés en septembre – et les experts prédisent un ralentissement supplémentaire de la septième économie mondiale.

La croissance a ralenti à son plus bas depuis le premier trimestre de 2013, selon Reuters, et était en baisse par rapport aux 5% enregistrés au cours des trois mois précédents.

"Les indicateurs de fréquence élevée ont poursuivi leur tendance à la baisse en septembre, la production industrielle enregistrant son pire recul en huit ans", ont écrit Sanjay Mathur, économiste en chef pour l'Asie du Sud-Est et l'Inde, et Rini Sen, économiste indien, chez ANZ. ANZ a abaissé de 5,8% à 5,1% sa prévision de croissance pour l’année fiscale en cours, a précisé la note.

Le groupe DBS de Singapour a publié une estimation prudente d'une croissance de 4,3% pour le troisième trimestre de 2019. En moyenne, les économistes interrogés par Reuters ont déclaré s'attendre à une croissance de 4,7% pour la période, soit une baisse par rapport à 7% pour la même période en 2018.

La croissance trimestrielle de l'Inde ralentit au rythme le plus lent depuis 2013

L'année fiscale de l'Inde commence en avril et se termine en mars de l'année suivante. L’Inde est actuellement dans son exercice 2020, qui se termine en mars de l’année prochaine.

Le pays sud-asiatique est actuellement confronté à un certain nombre de défis. Outre le ralentissement économique, le secteur financier connaît une crise qui a paralysé les prêts.

La faiblesse des bénéfices et des bénéfices des entreprises pèsera probablement sur les investissements des entreprises et la création d’emplois afin de maintenir leurs effectifs en poste. Les réformes politiques récentes ont laissé beaucoup de petites et moyennes entreprises en ébullition.

L'agence de notation Moody's a récemment révisé à la baisse ses perspectives sur l'Inde, passant de "stables" à "négatives", et a évoqué les risques croissants que la croissance économique reste "sensiblement inférieure à celle du passé".

Reprise de croissance

Les économistes ont prédit que le ralentissement de la croissance en Inde pourrait s'achever d'ici à fin 2019 et que le pays pourrait assister à une reprise progressive «sous l'impulsion» en 2020, tirée par une reprise de la consommation.

L'Inde a surpris avec un plan de relance budgétaire de 20 milliards de dollars en septembre, principalement axé sur une réduction de l'impôt sur les sociétés. Le ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, a également demandé au Parlement l'approbation de dépenser 2,7 milliards de dollars supplémentaires en plus des 27 863 milliards de roupies (388 milliards de dollars) inscrits au budget pour l'exercice en cours se terminant en mars 2020, a rapporté l'agence Reuters.

Les dépenses publiques ont également augmenté au cours des derniers mois, malgré la faiblesse de la collecte des recettes.

"Nous pensons que le gouvernement est maintenant plus disposé à appuyer sur les leviers budgétaires pour soutenir la croissance et s'attend à ce que le déficit budgétaire s'élargisse à 3,7% du PIB en (exercice budgétaire 2020), comparé à l'objectif de 3,3% prévu au budget", Priyanka Kishore , directeur de l'Inde et de l'Asie du Sud-Est chez Oxford Economics, a écrit dans une note cette semaine.

Elle a déclaré qu'il y aurait probablement une lente reprise de la consommation après que les données ont montré que des indicateurs tels que la croissance des prêts personnels, sont restés largement stables en septembre. Les ventes de voitures et de deux-roues – qui sont des mesures approximatives de la demande urbaine et rurale, respectivement – ont diminué à un rythme beaucoup plus lent en octobre en raison de la demande festive, a déclaré Kishore.

"Nous prévoyons que des mesures politiques augmenteront le flux de crédit aux consommateurs et soutiendront le secteur de l'automobile, contribuant ainsi à enrayer la baisse de la consommation" à partir du trimestre de décembre, selon Kishore. Elle a également prédit que le secteur manufacturier indien s'améliorera probablement en 2020 à la suite des réductions d'impôts sur les sociétés pour les nouvelles entreprises manufacturières.

"Le rôle du gouvernement à jouer"

Pour contrer certains des problèmes et soutenir la croissance, la Reserve Bank of India a réduit les taux d'intérêt de 135 points de base jusqu'à présent en 2019 et a indiqué qu'un nouvel assouplissement est possible.

Alors que la banque centrale fait sa part pour stimuler l'économie, elle est confrontée à un problème de mécanisme de transmission, car les banques indiennes hésitent à prêter. Ils doivent faire face à de gros volumes d'actifs non performants qui exercent une pression sur leurs bilans, ce qui les rend réticents à l'idée de répercuter les baisses de taux de la RBI sur les consommateurs.

"Je pense que plus de mesures seraient utiles", a déclaré vendredi Radhika Rao, économiste au groupe DBS, dans "Street Signs". Elle a expliqué qu'il est probable que certaines mesures de la banque centrale axées sur les sociétés financières non bancaires vont émerger afin de fournir un soulagement et des liquidités à ces prêteurs.

Au-delà de cela, Rao a déclaré: "C'est le rôle du gouvernement à jouer", ce qui fait de l'annonce du budget annuel en février 2020 un événement crucial.

"Nous prévoyons des modifications de l'impôt sur le revenu des particuliers à partir de février ainsi que des mesures supplémentaires pour stimuler la demande, dans le but de ramener le secteur manufacturier à la santé", a-t-elle déclaré, ajoutant que cela pourrait améliorer les perspectives d'investissement, bien.

D'autres mesures pour aider les prêteurs non bancaires stressés pourraient également être annoncées, selon Rao.

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