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Il y a un an, Boeing a enregistré des revenus record dépassant les 100 milliards de dollars dans l'espoir de livrer un nombre record d'avions en 2019, dont des centaines de 737 avions de ligne Max.

La nouvelle ne va pas être aussi rose sur son appel de résultats du quatrième trimestre de cette année. Ces avions les plus vendus ont été immobilisés dans le monde entier en mars après le deuxième des deux accidents mortels qui ont coûté la vie à 346 personnes. La crise a coûté son poste à l'ancien PDG Dennis Muilenburg, a incité Boeing à suspendre la production des avions, a fait chuter les commandes au niveau le plus bas depuis des décennies, a nui à sa chaîne d'approvisionnement et fait grimper les coûts qui sont maintenant d'environ 10 milliards de dollars. Wall Street attend plus de mauvaises nouvelles.

L'appel aux résultats du 29 janvier sera le premier pour le nouveau PDG Dave Calhoun, qui a pris la barre lundi, quelques jours après que la société a publié une mine de messages internes choquants qui ont montré aux employés des dissensions envers les régulateurs et les compagnies aériennes et se vantant de les amener à approuver moins de temps. – une formation consommatrice. L'un d'eux montrait des employés se plaignant que Lion Air, l'exploitant du premier 737 Max qui s'était écrasé, voulait une formation sur simulateur pour les pilotes avant de piloter les avions.

Calhoun est chargé de nettoyer la culture de Boeing, d'améliorer le moral des employés et de réparer les relations endommagées avec les régulateurs et les compagnies aériennes.

"Beaucoup de nos parties prenantes sont à juste titre déçus de nous, et c'est notre travail de réparer ces relations vitales", a déclaré Calhoun aux employés de Boeing lors de son premier jour. "Nous le ferons par le biais d'un nouvel engagement envers la transparence et en répondant et en dépassant leurs attentes. Nous écouterons, solliciterons des commentaires et répondrons de manière appropriée, urgente et respectueuse."

Jeff Windau, analyste industriel chez Edward Jones, a déclaré qu'il espérait que cet appel éclairerait la société.

"Ce serait bien d'avoir des commentaires francs", a-t-il déclaré. "Je ne m'attends pas à une date [de retour en service] mais ce serait bien d'avoir une idée de l'endroit où ils en sont."

Plusieurs analystes de Wall Street s'attendent maintenant à ce que Boeing, qui publie ses résultats annuels et du quatrième trimestre le 29 janvier, prenne des frais supplémentaires liés à l'avion en difficulté. La société a prélevé 5,6 milliards de dollars avant juillet pour indemniser les compagnies aériennes et d'autres clients pour l'échouement, qui en est maintenant à son 11e mois.

"Ils vont devoir payer plus", a déclaré Ron Epstein, analyste aérospatial à Bank of America Merrill Lynch. Il estime que le coût total de l'échouement pourrait atteindre 20 milliards de dollars – à l'exclusion de tout règlement des poursuites des familles des victimes de l'accident – si les avions reviennent d'ici juin ou juillet. Epstein estime qu'environ 40% des bénéfices de Boeing l'année dernière provenaient du Max.

Moody's Investors Service a déclaré qu'il mettait la dette de Boeing en examen pour une éventuelle dégradation, moins d'un mois après avoir réduit sa cote de crédit d'un cran, car la crise se prolonge plus longtemps que prévu. Plus la cote de crédit est basse, plus Boeing doit emprunter. Boeing, qui a refusé de commenter une charge potentielle, a précédemment déclaré qu'il exploiterait les marchés de la dette s'il avait besoin de plus de liquidités pour couvrir les coûts de la crise.

Sheila Kahyaoglu, analyste de l'aérospatiale et de la défense chez Jefferies, a estimé cette semaine que les frais d'indemnisation des clients des avions devraient atteindre 11 milliards de dollars, et qu'une partie de ce montant sera signalée plus tard ce mois-ci. Cela suppose que les avions retournent en service en avril, a-t-elle déclaré.

Les estimations de Wall Street pour ses bénéfices varient considérablement – d'une perte de 23 cents par action à un bénéfice pouvant atteindre 2,52 $ par action, selon les analystes interrogés par Refinitiv. En moyenne, les analystes s'attendent à ce que la société basée à Chicago rapporte un bénéfice de 1,53 $ par action – une baisse de 72% par rapport à l'année précédente. Ils ont estimé une baisse de plus de 26% des revenus à 20,8 milliards de dollars.

Plus tôt ce mois-ci, Boeing a lancé une autre courbe aux clients des compagnies aériennes: il recommande une formation supplémentaire sur simulateur pour les pilotes du Max, un renversement de sa position précédente et une étape qui promet de retarder davantage la remise en service des avions et de faire grimper les coûts.

Jeudi, toutes les compagnies aériennes américaines avec Maxes dans leurs flottes – américaines, du sud-ouest et des États-Unis – ont retiré les avions de leurs horaires jusqu'au début juin, un retard qui menace de durer jusqu'à la haute saison des voyages de la fin du printemps et de l'été.

Les analystes recherchent également des informations sur la manière dont Boeing gérera sa chaîne d'approvisionnement. Spirit Aerosystems, qui fabrique des fuselages et d'autres pièces pour les avions, a annoncé la semaine dernière des suppressions d'emplois de 2 800 personnes. Moody's a déclassé sa dette en territoire indésirable.

Même la pause prévue dans la production n'arrêtera pas la fuite des liquidités et coûtera à Boeing 1 milliard de dollars par mois, estime J.P.Morgan.

"Cela ne vous donne pas la chaleur et le flou quand Spirit licencie 2 800 personnes", a déclaré Epstein de BofA. Les fournisseurs marchent sur la corde raide avec le 737 Max, car ils ne veulent pas manquer de travailleurs lorsque Boeing peut reprendre la production. "C'est un marché du travail tendu et je suis sûr que beaucoup d'entreprises souhaitent les embaucher", a ajouté Epstein.

Les investisseurs surveillent également de près Calhoun pour des indices sur la situation globale de Boeing. L'entreprise a rencontré des problèmes avec son pétrolier KC-46. Parce qu'il est entravé par les problèmes du 737 Max, Boeing n'a pas été en mesure d'avancer avec un nouvel avion du marché intermédiaire, donnant une plus grande avance à son rival Airbus, qui a récemment remporté des commandes pour son prochain avion monocouloir à longue portée de compagnies aériennes, y compris américaines et américaines. Et l'examen du Max pourrait prendre plus de temps lorsque les régulateurs examineront son Boeing 777X à large fuselage.

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