La Chine est préoccupée par l’inflation – mais ce n’est pas la priorité absolue

Un homme portant un masque passe devant le siège de la Banque populaire de Chine, la banque centrale, à Pékin, en Chine, alors que le pays est frappé par une épidémie du nouveau coronavirus, le 3 février 2020.

Jason Lee | Reuters

BEIJING – Alors que les investisseurs du monde entier s’inquiètent de l’inflation, la banque centrale chinoise a plus de problèmes que la hausse des prix à craindre.

Les banques centrales du monde entier ont maintenu des politiques monétaires faciles et des taux d’intérêt plus bas dans le but de soutenir la croissance à la suite de la pandémie de coronavirus l’année dernière, et la Chine ne fait pas exception.

Maintenant que les prix à la consommation et à la production grimpent, les investisseurs sont inquiets lorsqu’ils essaient de discerner si les banques centrales augmenteront les taux d’intérêt.

Mais la Banque populaire de Chine – et les économistes analysant ses déclarations – ne s’inquiètent pas autant de l’inflation, ni ne s’attendent à beaucoup de changement de politique monétaire, car le pays est confronté à des risques plus pressants.

Dans son rapport sur la politique monétaire du premier trimestre publié mardi soir, la banque centrale s’est concentrée sur le fait que les bases de la reprise économique chinoise ne sont pas solides.

« La consommation des résidents est toujours limitée et la croissance des investissements est insuffisante », indique le rapport, selon une traduction CNBC du texte chinois. La PBOC a ajouté que les petites entreprises privées sont toujours confrontées à des difficultés et que garantir l’emploi reste un défi majeur.

La Chine maintient ses taux stables

Pression de l’emploi élevée

Nous pensons qu’un retrait précipité des politiques de relance entraînera également de nouveaux risques financiers.

Ligang Liu

économiste en chef de la Chine, Citi Research

Par ailleurs, les données publiées mercredi ont montré la croissance des prêts a ralenti plus que prévu en avril, qui, selon certains économistes, reflétait un resserrement du crédit.

« Nous pensons que les conditions monétaires se sont probablement resserrées, mais la politique de crédit globale reste favorable à une reprise plus équilibrée de l’économie réelle, compte tenu de la croissance relativement robuste des prêts à moyen et long terme », a déclaré Bruce Pang, responsable de la recherche macroéconomique et stratégique. à China Renaissance.

« Le ralentissement plus marqué que prévu des émissions de prêts à court terme en avril peut également (être) dû en partie à la surveillance accrue des régulateurs sur l’utilisation illégale des prêts aux entreprises et à la consommation pour le financement immobilier », a-t-il déclaré.

Risques dans l’immobilier

L’immobilier est l’un des principaux domaines d’investissement – et de spéculation – en Chine. Afin d’éviter que les gains de prix ne deviennent incontrôlables, les autorités ont tenté d’agir avec prudence.

La Banque populaire de Chine a déclaré dans son rapport sur la politique monétaire du premier trimestre que les prix des logements devaient rester stables, et a souligné que les maisons sont destinées à la vie et non à la spéculation.

Bien que les marchés semblent croire que la Chine accélérera sa sortie des politiques mises en œuvre à la suite de la pandémie de coronavirus, il n’y a pas de cas solide pour le moment pour que la banque centrale le fasse, a déclaré Ligang Liu, économiste en chef de la Chine chez Citi Research. une déclaration.

« La fragilité financière s’est accrue, représentée par la bulle immobilière élargie, le niveau d’endettement élevé et le risque de défaut accru », a déclaré Liu. « Nous pensons qu’un retrait précipité des politiques de relance entraînera également de nouveaux risques financiers. »

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