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Une photo prise le 26 mars 2020 montre une voiture roulant sur une route à côté de la ville financière du roi Abdallah dans la capitale saoudienne Riyad, après que le Royaume a commencé à appliquer un couvre-feu national de 11 heures, le jour d'une vidéoconférence d'urgence du G20, pour discuter d'une réponse à la crise du COVID-19. (Photo de FAYEZ NURELDINE / AFP) (Photo de FAYEZ NURELDINE / AFP via Getty Images)

FAYEZ NURELDINE | AFP via Getty Images

Les actions saoudiennes ont plongé lundi pendant les heures de négociation du matin de Tadawul à la nouvelle des mesures d'austérité sans précédent du royaume destinées à contenir le déficit budgétaire au milieu du krach pétrolier et de la crise des coronavirus.

Les mesures fiscales interviennent alors que toute la région du Golfe est sous le choc du double coup des blocages mondiaux et des prix du pétrole les plus bas depuis deux décennies.

Le royaume va tripler la taxe sur la valeur ajoutée (une taxe de vente connue sous le nom de TVA) de 5% à 15% en juillet, suspendre son allocation de vie chère aux travailleurs du secteur public et couper et retarder les projets faisant partie de Vision 2030, le milliard de dollars. initiative en dollars visant à diversifier et réformer l’économie saoudienne. Les réductions totales des dépenses publiques s'élèvent à 100 milliards de riyals (26,6 milliards de dollars), soit environ 10% des dépenses totales par rapport au budget national initial de 2020.

"Avec le prix du pétrole requis pour que le budget s'équilibre à un peu moins de 80 USD / baril en 2020, ces mesures d'austérité audacieuses, décisives et nécessaires sont primordiales pour empêcher une détérioration rapide des tampons de richesse", a déclaré Ehsan Khoman, chef de la recherche et de la stratégie pour la région MENA. à MUFG Bank à Dubaï.

Le brut Brent se négocie actuellement à environ 30 $ le baril, en baisse de plus de 50% depuis le début de l'année et de moins de la moitié de ce dont l'Arabie saoudite a besoin pour équilibrer son budget.

Pourtant, la douleur sera durable, les déficits budgétaires resteront importants et la demande restera déprimée dans un avenir prévisible, reflet du reste du monde au milieu de la pandémie mondiale et du pire ralentissement économique en mémoire. Les mesures de réduction des coûts et d'augmentation des revenus – bien que jugées nécessaires – peuvent ralentir tout rebond éventuel. Le MUFG prévoit une contraction de la demande intérieure de plus de 4% pour cette année.

"De nouvelles réductions des dépenses en capital par le gouvernement pèseront sur l'activité du secteur non pétrolier cette année et probablement l'année prochaine également, car les dépenses publiques restent un moteur clé de l'activité non pétrolière malgré les efforts de diversification de l'économie", a déclaré Khatija Haque, responsable de la recherche MENA à Emirates NBD basé à Dubaï, a écrit dans une note de recherche lundi.

"L'augmentation de la TVA alors que de nombreux ménages sont déjà confrontés à des pertes d'emplois et à des réductions de salaire est susceptible d'aggraver la baisse de la consommation cette année et d'accroître la pression sur les entreprises."

Il est également susceptible de retarder une reprise des dépenses pour le royaume en 2021, a écrit Haque.

L'Arabie saoudite tamponnée par de fortes réserves de devises

Le ministre des Finances, Mohammed al-Jadaan, a déclaré aux médias que l'augmentation de la TVA devrait aider à consolider les finances publiques dans les années à venir, bien que peu d'impact soit attendu pour 2020 étant donné que l'activité commerciale et la consommation sont en grande partie interrompues dans les efforts de lutte contre le coronavirus . Il y a donc très peu de recettes non pétrolières pour que l'augmentation de la taxe augmente.

Le triplement de la TVA lorsque les économies voisines du Golfe comme le Koweït et les Émirats arabes unis ont encore une TVA de 5% pourrait également rendre ces destinations "légèrement plus compétitives", a écrit Haque, mais il reste à voir si elles suivront l'exemple de l'Arabie saoudite.

L'Arabie saoudite est considérée comme le plus économiquement bien tamponné des pays du CCG, avec plus de 470 milliards de dollars de réserves de change en mars, de loin le plus élevé au Moyen-Orient et parmi les 10 premiers au niveau mondial en termes de réserves.

Khoman considère les mesures décisives du royaume comme un signe positif. "Nous continuons d'être de plus en plus satisfaits de la longueur et de la vigueur dont les autorités font preuve en fournissant des orientations prospectives aux marchés pour articuler leurs réponses politiques face aux chocs du virus pétrolier", a-t-il déclaré. "En tant que tel, bien que l'engagement général de réforme reste en place, il semble y avoir une refonte réaliste de plusieurs aspects du plan de développement pour assurer une exécution robuste."

Le MUFG prévoit un déficit budgétaire de 15,2% du produit intérieur brut. Le déficit initial décrit dans le budget initial du royaume pour 2020 était de 6,7%, à l'époque le plus important de son histoire. Si la réduction des dépenses de 100 milliards de rials est réalisée, Emirates NBD estime un déficit budgétaire légèrement inférieur de 13% pour 2020 – toujours environ le double de ce qui était initialement prévu pour cette année.

Fin mars, le royaume a déployé un plan de relance de 70 milliards de rials pour aider les petites et moyennes entreprises, tout en réaffectant des ressources aux soins de santé et à d'autres secteurs jugés essentiels. En avril, elle a dévoilé un paquet de 50 milliards de rials pour accélérer les paiements dus au secteur privé et une réduction de 30% sur les factures d'électricité pendant deux mois pour les secteurs industriel, agricole et commercial.

"Nous sommes confrontés à une crise dont le monde n'a jamais vu autant dans l'histoire moderne", a déclaré al-Jadaan dans un communiqué. "Ces mesures qui ont été prises aujourd'hui, aussi dures soient-elles, sont nécessaires et bénéfiques pour maintenir une stabilité financière et économique globale à moyen et long terme dans l'intérêt du pays et de ses citoyens."

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