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Un symbole de la devise euro est exposé dans le centre des visiteurs du bâtiment de la Banque centrale européenne (BCE) à Francfort, en Allemagne.

Alex Kraus | Bloomberg | Getty Images

La Banque centrale européenne est prête à prendre de nouvelles mesures pour soutenir l'économie de la zone euro en crise, a-t-elle déclaré mercredi, essayant de dissiper les inquiétudes croissantes quant au fait que la banque n'a plus de munitions.

Alors que la BCE s'est mise d'accord sur un large éventail de mesures de relance la semaine dernière, les marchés se sont demandé s'il lui restait des outils puissants en cas d'aggravation de la crise des coronavirus et si la banque était de nouveau sollicitée.

Ces inquiétudes ont été renforcées par le chef de la banque centrale autrichienne, Robert Holzmann, qui a laissé entendre dans une interview que la politique monétaire était à ses limites et que la BCE ne pouvait pas répondre aux attentes du marché.

Reprenant apparemment ces commentaires après une réfutation publique de la BCE, Holzmann, membre du Conseil des gouverneurs, a publié une brève déclaration pour dire que la politique monétaire "n'a en aucun cas" atteint ses limites.

Dans un communiqué publié mercredi, la BCE s'est déclarée "prête à ajuster toutes ses mesures, le cas échéant, si cela était nécessaire pour préserver les conditions de liquidité du système bancaire et assurer la bonne transmission de sa politique monétaire dans toutes les juridictions".

Renforçant ce message, le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a déclaré que la banque centrale pouvait faire plus mais qu'il s'agissait d'une crise sanitaire et non financière et que les gouvernements devaient prendre les choses en main.

Les commentaires de Holzmann ne font qu'ajouter au mal de tête de communication de la BCE. La semaine dernière, elle a eu du mal à reprendre les commentaires de la directrice de la BCE, Christine Lagarde, selon laquelle la banque n'était pas là pour réduire les spreads obligataires dans la zone euro, une remarque qui a poussé les rendements italiens à la hausse, irritant les décideurs et les responsables gouvernementaux.

De Guindos a déclaré que le mécanisme européen de stabilité avait une capacité de 410 milliards d'euros, mais qu'un outil budgétaire commun à la zone euro, préconisé depuis longtemps par la BCE, serait également utile.

"Il serait important d'avoir une réponse commune, une réponse paneuropéenne … un instrument budgétaire unique pour la zone euro aurait été essentiel", a déclaré de Guindos à la radio espagnole RNE.

Le problème de la BCE est que les coûts d'emprunt de ses membres les plus faibles ont grimpé en flèche ces derniers jours, même si la banque a déclaré qu'elle était disposée à intervenir parce qu'elle nuisait à la transmission des politiques.

Les rendements italiens à dix ans étaient de 271 points de base supérieurs à ceux de leurs homologues allemands tandis que l'écart sur les obligations espagnoles était de 170 points de base. La Grèce, ne faisant pas partie du programme d'achat d'actifs de la BCE, s'en est tirée encore plus avec un écart de spread atteignant près de 400 points de base.