Skip to content

Les employés travaillent sur la ligne de production de tôles d'aluminium de haute précision dans une usine de Shandong Weiqiao Pioneering Group Company Limited le 23 novembre 2019 à Zouping, dans la province chinoise du Shandong.

Tang Ke | VCG via Getty Images

La Banque mondiale a mis en garde contre le risque d'une nouvelle crise de la dette mondiale, exhortant les gouvernements et les banques centrales à reconnaître que des taux d'intérêt historiquement bas pourraient ne pas suffire à compenser une nouvelle crise financière généralisée.

Dans son rapport semestriel Global Economic Prospects (GEP), publié mercredi soir, le groupe basé à Washington DC a déclaré qu'il y avait eu quatre vagues d'accumulation de dette au cours des 50 dernières années.

La vague actuelle – qui a commencé en 2010 – serait "l'augmentation la plus importante, la plus rapide et la plus large" des emprunts mondiaux depuis les années 1970.

La Banque mondiale a déclaré que si les faibles taux d'intérêt – que les marchés financiers s'attendent à maintenir à moyen terme – «atténuent certains des risques associés à des niveaux d'endettement élevés», les trois précédentes vagues d'accumulation de la dette à large assise se sont toutes terminées par crises financières dans de nombreuses économies en développement et émergentes.

"Les faibles taux d'intérêt mondiaux ne fournissent qu'une protection précaire contre les crises financières", a déclaré Ayhan Kose, directeur du groupe Prospects de la Banque mondiale dans le rapport.

"L'histoire des vagues passées d'accumulation de dette montre que ces vagues ont tendance à avoir des fins malheureuses. Dans un environnement mondial fragile, les améliorations des politiques sont essentielles pour minimiser les risques associés à la vague de dette actuelle."

Menu d'options politiques pour les dirigeants mondiaux

En 2018, la dette mondiale a atteint un niveau record d'environ 230% du produit intérieur brut (PIB), a déclaré la Banque mondiale. Alors que la dette totale des économies émergentes et en développement a atteint un niveau record de près de 170% du PIB. Cela a marqué une augmentation de 54 points de pourcentage du PIB depuis 2010.

La Chine a représenté l'essentiel de cette accumulation, en partie en raison de sa taille, mais la Banque mondiale a souligné que l'accumulation d'emprunts était généralisée depuis 2010.

La soi-disant "quatrième vague" de la dette mondiale présente de nombreuses similitudes avec les trois précédentes: un paysage financier mondial en mutation, des vulnérabilités croissantes et des inquiétudes concernant une utilisation inefficace des fonds empruntés. Les trois premières vagues d'accumulation de la dette mondiale ont été identifiées comme s'étalant entre 1970-1989, 1990-2001 et 2002-2009.

Il a énuméré un menu de quatre options politiques permettant aux pays de réduire la probabilité que la vague de dette mondiale actuelle se termine par des crises – et, si des crises devaient survenir, d'atténuer leur impact.

Premièrement, la Banque mondiale a déclaré qu'une gestion saine de la dette et une transparence de la dette devraient contribuer à réduire les coûts d'emprunt et à contenir les risques budgétaires.

Deuxièmement, des cadres de politique monétaire, de change et budgétaire solides pourraient protéger les économies en développement et émergentes dans un environnement économique fragile.

Troisièmement, une réglementation et une surveillance solides du secteur financier pour reconnaître et faire face aux risques émergents.

Et, quatrièmement, une gestion efficace des finances publiques et des politiques qui favorisent une bonne gouvernance d'entreprise peuvent aider à garantir que la dette est utilisée de manière productive.

Prévisions de croissance mondiale

La Banque mondiale a renforcé ses prévisions de croissance économique mondiale à 2,5% en 2020 dans le rapport, en hausse par rapport à sa projection précédente de 2,4%, mais a averti que les risques à la baisse devraient persister.

"La croissance dans les économies émergentes et en développement devant rester lente, les décideurs devraient saisir l'opportunité d'entreprendre des réformes structurelles qui stimulent la croissance à large assise, ce qui est essentiel à la réduction de la pauvreté", Ceyla Pazarbasioglu, vice-présidente pour la croissance équitable, les finances et les institutions, dit dans le rapport.

"Les mesures visant à améliorer le climat des affaires, l'état de droit, la gestion de la dette et la productivité peuvent contribuer à une croissance soutenue."

Comments

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *