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Une femme portant un masque protecteur traverse la route en face de la Banque d'Angleterre à ce qui serait normalement l'heure de pointe du matin dans la ville de Londres le 17 mars 2020. Le quartier financier du Royaume-Uni est inhabituellement calme après la demande du gouvernement les gens de s'abstenir de tout voyage et activités sauf essentiels hier.

Jonathan Perugia

La Banque d'Angleterre (BoE) a accepté temporairement de financer les emprunts publics en réponse à COVID-19 si les fonds ne peuvent pas être immédiatement levés sur les marchés de la dette, relançant une mesure utilisée dans une large mesure pendant la crise financière de 2008.

Le gouvernement britannique emprunte généralement de l'argent directement sur les marchés par le biais de l'émission d'obligations, et cette semaine, les marchés financiers ont montré un fort appétit pour financer plus de 10 milliards de livres (12,4 milliards de dollars) d'obligations d'État, certaines à des rendements record.

Mais les marchés étaient beaucoup plus agités le mois dernier – avant que la BoE n'ait annoncé qu'elle achèterait 200 milliards de livres d'actifs, principalement des obligations – et l'annonce de jeudi donne à la BoE la possibilité de financer directement le gouvernement.

"En tant que mesure temporaire, cela fournira une source de liquidités supplémentaires à court terme au gouvernement si nécessaire pour lisser ses flux de trésorerie et soutenir le fonctionnement ordonné des marchés, pendant la période de perturbation de Covid-19", a déclaré la BoE dans un communiqué. déclaration commune avec le ministère des finances.

Le gouvernement et la BoE ont déclaré que tout emprunt de la facilité Ways and Means – en fait le découvert du gouvernement avec la BoE – serait remboursé d'ici la fin de l'année.

"Le gouvernement continuera d'utiliser les marchés comme sa principale source de financement, et sa réponse à Covid-19 sera entièrement financée par des emprunts supplémentaires dans le cadre des opérations normales de gestion de la dette", indique le communiqué.

La facilité a actuellement un emprunt de 400 millions de livres, et son utilisation a atteint un sommet de 19,9 milliards de livres en 2008.

Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a précédemment déclaré que la BoE ne s'engagerait pas dans le “ financement monétaire '' – le financement permanent des dépenses publiques, lié à l'hyperinflation en Allemagne après la Première Guerre mondiale et plus récemment au Zimbabwe.

Mais Bailey a défendu l'assouplissement quantitatif existant de la BoE comme un moyen de maintenir l'inflation sur la cible et a déclaré que les mesures visant à assurer le bon fonctionnement du marché étaient également du ressort de la BoE.

Le Bureau de gestion de la dette du Royaume-Uni devrait publier des plans d'émission de dette mis à jour le 23 avril.