La banque centrale chinoise maintient le frein à la relance économique

Des gens passent devant le siège de la Banque populaire de Chine (PBOC), la banque centrale, à Pékin, en Chine, le 28 septembre 2018.

Jason Lee | Reuters

BEIJING – Les décideurs de la banque centrale chinoise ont repoussé mardi les attentes selon lesquelles ils prendraient des mesures agressives pour stimuler la croissance économique.

« La politique monétaire de la Chine reste dans une fourchette normale », a déclaré Pan Gongsheng, vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine et chef de l’Administration d’État des changes.

Il a ajouté que la Chine ne s’engagerait pas dans une relance à grande échelle, semblable à des inondations. C’est selon une traduction CNBC de ses remarques en chinois publiée sur le site Web de la banque centrale.

Le composite de Shanghai a peu changé à la fin de la séance de bourse de mercredi matin, après deux jours consécutifs de gains de plus de 1% chacun.

Le rendement des obligations d’État chinoises à 10 ans s’est échangé à près de 2,86 %.

L’économiste en chef de Nomura pour la Chine, Ting Lu, a noté que le rendement des obligations d’État chinoises à 10 ans avait grimpé à 2,87% contre 2,85% mardi soir, les marchés interprétant les commentaires supplémentaires des décideurs politiques « comme un signal de moins d’assouplissement monétaire ».

« Les conditions actuelles peuvent ne pas nécessiter autant de liquidités qu’avant pour maintenir les taux d’intérêt du marché monétaire stables », a déclaré Sun Guofeng, responsable de la politique monétaire de la banque centrale, selon une traduction de CNBC.

Sun a ajouté que la banque centrale disposait « d’outils suffisants » pour assurer la liquidité du marché.

La banque centrale chinoise utilise une variété de mesures, plutôt qu’un seul taux primaire, pour mettre en œuvre la politique monétaire. La PBoC a réduit le taux de réserves obligatoires, le montant que les banques doivent détenir en réserve, en juillet pour la première fois depuis avril 2020. Cependant, un taux d’intérêt de référence, le taux préférentiel du prêt, est resté le même pendant 16 mois consécutifs.

La semaine dernière, l’organe exécutif suprême, le Conseil des Affaires d’Etat, a déclaré que la banque centrale débloquerait 300 milliards de yuans supplémentaires (46,5 milliards de dollars) pour que les banques prêtent aux petites et moyennes entreprises.

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« Ces [central bank] Les commentaires réduisent les chances d’un assouplissement imminent et agressif de la politique étant donné que la PBoC semble être à l’aise avec la situation actuelle des liquidités et le niveau des taux d’intérêt », a déclaré Aidan Yao, économiste senior pour l’Asie émergente chez AXA Investment Managers, dans un communiqué.

« Dans l’ensemble, les commentaires de Sun suggèrent que la PBoC n’a pas modifié sa politique prudente malgré les vents contraires économiques renforcés », a déclaré Yao.

Les données commerciales chinoises pour août ont été bien meilleures que prévu mardi, avec des exportations en hausse de 25,6% et des importations – un signe de demande intérieure – en hausse de 33,1% par rapport à il y a un an.

D’autres rapports économiques ont montré un ralentissement de la croissance au cours des derniers mois, en particulier fin juillet et août alors que la Chine luttait contre sa plus grande épidémie de coronavirus depuis le début de la pandémie au début de 2020.

Les ventes au détail et d’autres données pour août devraient être publiées le 15 septembre.

La croissance sera sous pression au troisième trimestre, a déclaré Xu Hongcai, directeur adjoint de la Commission de politique économique de l’Association chinoise des sciences politiques, lors d’un entretien téléphonique, selon une traduction CNBC de ses remarques en mandarin.

Il a noté que les exportations ne peuvent pas soutenir la croissance à long terme et que l’économie doit s’appuyer davantage sur la consommation et les investissements industriels, qui ont tous deux pris du retard.

Mais le commentaire des banques centrales reflète la stabilité globale de l’économie, a déclaré Xu, et il s’attend à ce que les dépenses gouvernementales et d’autres mesures de politique budgétaire jouent un rôle plus important dans la stimulation de l’économie au cours des prochains mois.

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