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Larry Kudlow, le principal conseiller économique du président Donald Trump, a déclaré à CNBC vendredi qu'il pensait que la récente baisse des rendements obligataires américains ne reflétait pas les fondamentaux du marché mais plutôt une fuite transitoire vers des actifs plus sûrs à la suite du coronavirus en Asie.

Interrogé par David Faber de CNBC sur la façon dont il interprète un nouveau plus bas historique de l'obligation du Trésor à 30 ans, Kudlow a déclaré qu'il devait penser que c'était "une fuite vers la sécurité".

"Je pense simplement, en général, que je serais très prudent en mettant trop l'accent sur ce que font les taux obligataires, ce que font les taux d'intérêt. Ou même à court terme, le marché boursier", a-t-il déclaré. "Je pense que vous avez beaucoup de sautes d'humeur ici et je ne pense pas que cela reflète les fondamentaux."

Les commentaires de Kudlow sont intervenus alors que le rendement de l'obligation du Trésor à 30 ans de référence est tombé à un creux historique inférieur à 1,9% et que le Dow Jones Industrial Average a chuté de 285 points, un peu moins de 1%.

Bien que les traders aient largement blâmé le coronavirus pour le pivot de risque de vendredi, certains ont suggéré que le niveau record de l'obligation à 30 ans représente une vision à plus long terme que la croissance économique pourrait ralentir et que la Réserve fédérale pourrait ne pas être équipée pour remédier à un ralentissement.

"Le marché des titres à revenu fixe, généralement le plus grand pessimiste du monde, a tendance à regarder loin dans l'avenir lors de la tarification du marché actuel", a écrit le stratège des taux de Raymond James, Kevin Giddis. "Il envisage de loin les effets négatifs que le virus pourrait avoir sur l'économie américaine, ce qui pourrait forcer la Fed à entrer, donner des coups de pied et crier."

Mais Kudlow a répliqué que les fortes hausses du marché boursier au cours des 12 derniers mois sont un signe de "confiance des entreprises et des consommateurs" et que les conditions des entreprises pourraient rester saines tout au long de 2020.

"Au cours des trois années de politique de baisse des taux d'imposition, de déréglementation, d'énergie indépendante et de meilleurs accords commerciaux pour ouvrir un boom des exportations, nous avons réussi un taux de croissance de 2,5% en moyenne", a-t-il déclaré. "C'est nettement mieux que l'administration précédente. C'est aussi bien mieux que ce que le CBO avait prévu."

"L'Amérique travaille et il y a un boom des cols bleus", a-t-il déclaré. "C'est une économie fondamentalement très saine."

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