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Billets en yuan chinois

Fred Dufour | AFP | Getty Images

Le yuan continuera à s'échanger au-dessus de 7 dollars même si les Etats-Unis et la Chine parviennent à signer un accord partiel, ont indiqué des experts.

La monnaie chinoise, également connue sous le nom de renminbi, s'est apaisée ces derniers mois, alors que les tensions commerciales entre Washington et Beijing se sont intensifiées.

"Le yuan sera bloqué dans une fourchette étroite jusqu'à ce que nous sachions avec certitude que la phase 1 de l'accord commercial est signée", a déclaré par e-mail à CNBC Stuart Oakley, responsable mondial des flux de change à Nomura.

Plus tôt ce mois-ci, les États-Unis et la Chine semblaient avoir trouvé un terrain d’entente lors des négociations commerciales de haut niveau à Washington. Un accord commercial partiel est en cours d'élaboration entre les deux pays.

"Je pense que cette fourchette se situerait à 0,50% de chaque côté du 7.0750 jusqu'au 16 novembre – avec une légère tendance à la baisse", a-t-il déclaré, faisant référence à la réunion sur la coopération économique Asie-Pacifique à laquelle participera le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping. La paire de devises se dirigera probablement vers 7 heures si les deux parties sont en mesure de signer un accord au Chili, a-t-il ajouté.

De leur côté, les États-Unis ont empêché la semaine dernière de relever leurs droits de douane de 25% à 30% sur des produits chinois d’une valeur de 250 milliards de dollars.

Selon des responsables américains, les nouveaux tarifs entreraient en vigueur si aucun accord n'était conclu avant la prochaine échéance, le 15 décembre. Le conseiller économique principal de Trump, Larry Kudlow, a déclaré lundi à Fox Business Network qu'il envisageait la possibilité d'une hausse des tarifs douaniers en décembre retirés du conseil si les négociations commerciales vont bien.

Pour que la devise chinoise se renforce à un niveau inférieur à 7 yuans par dollar, le marché devra voir des signes indiquant que "l'élimination des droits de douane existants est sérieusement discutée", selon Oakley.

Le yuan a faibli en août après un niveau psychologiquement important de 7 dollars par dollar, laissant croire aux analystes que si les États-Unis continuaient à augmenter les droits de douane sur les produits chinois, Pékin pourrait laisser sa monnaie s'affaiblir pour compenser l'impact de la hausse des droits.

Une devise faible rend les exportations d'un pays moins chères sur les marchés internationaux, et donc plus attractives.

Le vice-Premier ministre chinois Liu He, négociateur en chef pour Pékin, a déclaré samedi que les deux parties avaient réalisé des "progrès substantiels" dans l'établissement des fondements de la signature d'un accord par étapes, a rapporté Reuters.

Mardi, le yuan onshore a changé de mains autour de 7,0721 pour un dollar. Il s'est affaibli de 2,78% depuis août.

La Chine maintient un contrôle strict sur le taux de change de sa devise pour le yuan onshore, négocié sur le continent.

L'optimisme des accords commerciaux s'estompe

Après l'annonce de la percée annoncée dans les négociations, le yuan s'est renforcé, passant de près de 7,11 à environ 7,06 dollars le dollar, alors que les marchés se félicitaient de la possibilité d'atténuer les tensions commerciales entre les deux plus grandes économies du monde.

Depuis lors, toutefois, une partie de cet optimisme chez les investisseurs s'est estompée.

"La prime de risque liée à (a) la hausse des tarifs le 15 octobre a été réduite", a déclaré à CNBC Christy Tan, responsable de la stratégie des marchés et de la recherche pour l'Asie à la National Australia Bank.

Elle a ajouté que la décision du yuan était étroitement liée aux progrès de l'accord commercial partiel: la Chine souhaite que les États-Unis suppriment tout nouveau tarif et rappellent les précédents. Tan a déclaré que la banque prédit que la devise pourrait s'échanger au dessus de 7.0 pour cent. Le "risque de baisse de nos prévisions pour fin 2019 à 7.40 a augmenté avec l'évolution récente", a-t-elle déclaré.

D'autres experts ont décrit l'accord intérimaire comme "plus comme une trêve sans de véritables détails".

Alicia Garcia Herrero et Jianwei Xu de la banque d'investissement française Natixis ont expliqué que ce qui a été rendu public jusqu'à présent est un résumé des anciennes mesures.

"Le reste, ce sont toutes les vagues promesses de la Chine de répondre aux préoccupations des États-Unis en matière de droits de propriété intellectuelle", ont déclaré jeudi dans une note jeudi, ajoutant que le ralentissement économique dans le pays n'était "pas de bon augure pour une monnaie forte".

Tenant compte des négociations en cours entre les États-Unis et la Chine en vue d’un accord écrit, ainsi que du ralentissement de l’économie chinoise, ils prévoient que le yuan pourrait chuter à 7,25 dollars par dollar d’ici la fin de l’année et à 7,45 au cours des 12 prochains mois.

Nomley Oakley a déclaré qu'il n'y avait pas de réel consensus sur le marché quant à la prochaine transaction entre le yuan et le dollar.

"Cela est simplement dû à l'imprévisibilité des négociations commerciales du président Trump", a-t-il déclaré, ajoutant que le marché s'attend à ce que la première phase de l'accord soit signée le 16 novembre.

"Mais personne ne serait vraiment choqué si les discussions échouaient avant cette date", a ajouté Oakley.

Aux côtés d'autres dirigeants mondiaux, Trump et le président chinois Xi Jinping participeront au forum de coopération économique Asie-Pacifique qui aura lieu au Chili à la mi-novembre. De nombreux observateurs du marché anticipent la signature d’un accord commercial partiel entre les deux pays lors de cette réunion.

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