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LONDRES (Reuters) – Bourses de Hong Kong et Clearing (0388.HK) a adopté une approche de prise de contrôle non sollicitée de 39 milliards de dollars pour le London Stock Exchange (LSE.L), une proposition subordonnée à l’abandon par LSE de l’acquisition de la société de données Refinitiv.

Hong Kong Exchanges offre la prise de contrôle de la Bourse de Londres à 39 milliards de dollars

FILE PHOTO: Le nom de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited est affiché à l'entrée de Hong Kong, Chine, le 24 janvier 2018. REUTERS / Bobby Yip / File Photo

Cette décision intervient à un moment de troubles politiques à Hong Kong et à Londres et vise à créer une puissance commerciale mondiale mieux à même de rivaliser avec des concurrents américains tels que ICE (ICE.N) et CME (CME.O).

La LSE cherche depuis longtemps à renforcer sa présence en Asie et a récemment lancé un programme de liaisons avec son concurrent HKEX, Shanghai.

"Le conseil d'administration de HKEX estime qu'un rapprochement proposé avec LSEG représente une opportunité stratégique extrêmement convaincante de créer un leader mondial de l'infrastructure de marché", a déclaré la bourse de Hong Kong dans un communiqué publié mercredi.

La LSE a indiqué qu’elle examinerait la proposition mais a ajouté qu’elle était déterminée à poursuivre son projet d’acquisition de Refinitiv auprès d’un consortium dirigé par la société américaine de capital-investissement Blackstone (BX.N).

L’approche de la société hongkongaise s’annonce alors que la Grande-Bretagne est sur le point de quitter l’Union européenne, une mesure que certains responsables politiques craignent d’affaiblir son statut de grand centre financier.

HKEX, qui possède déjà une base à Londres en tant que propriétaire du London Metal Exchange, a déclaré que celui-ci avait joué un rôle clé dans le renforcement de la position de la ville de Londres en tant que centre mondial de premier plan pour le commerce des métaux.

"HKEX est pleinement engagé à soutenir et à renforcer les rôles à long terme de Londres et de Hong Kong en tant que centres financiers mondiaux", a-t-il ajouté.

La transaction proposée de 31,6 milliards de livres en espèces et en actions ne serait possible que si la reprise de Refinitiv par la LSE n’avait pas lieu, a déclaré HKEX. Certains analystes ont vu dans l'offre de Hong Kong un geste défensif visant à saboter l'accord Refinitiv et à empêcher la Bourse de Londres de devenir un rival plus important comme CME et ICE.

HKEX, dont le principal actionnaire est le gouvernement de Hong Kong, a déclaré que sa proposition représentait une prime de 22,9% par rapport au cours de clôture de la LSE mardi.

Après avoir initialement sauté de plus de 17% en réaction à cette nouvelle, les actions de la Bourse de Londres se négociaient en hausse de 5,4% à 1205 GMT.

"Il semble incertain que les actionnaires accepteront l'offre, car l'accord Refinitiv est populaire parmi tous les actionnaires pour son potentiel de transformation de l'entreprise et de création de valeur à long terme", a déclaré Guy de Blonay, gestionnaire de fonds chez Jupiter, parmi les 25 premiers investisseurs de la LSE.

La LSE a annoncé en août qu’elle était convenue de racheter Refinitiv dans le cadre d’un contrat de 27 milliards de dollars visant à transformer l’échange en un géant de l’analyse et des données de marché.

Refinitiv a refusé de commenter. Son actionnaire majoritaire Blackstone (BX.N) n’a fait aucun commentaire immédiat, alors que l’actionnaire minoritaire Thomson Reuters (TRI.TO) a refusé de commenter. L'agence de presse Reuters est une unité de Thomson Reuters.

Le projet de prise de contrôle de la LSE intervient à un moment où Hong Kong est en proie à un bouleversement politique. Des manifestants pro-démocrates ont allumé des incendies et saccagé une station de métro à proximité de l’échange samedi, alors que des affrontements de plus en plus violents avec la police entraient dans leur quatrième mois.

“Ce n'est pas utile. En tant que centre financier, la confiance est essentielle », a déclaré Charles Li, président de HKEX, à propos des manifestations du mois dernier, lorsque HKEX a annoncé une baisse de 21% de ses frais de négociation au cours du premier semestre de l'année.

Selon les données de Refinitiv, HKEX a été le plus important lieu de cotation au monde au cours des cinq dernières années, divisant la couronne au cours de cette décennie avec la Bourse de New York.

Mais cette année, il a pris du retard, engrangeant 10,8 milliards de dollars sur les 20,2 milliards de dollars de la Bourse de New York, mais l’activité souffre à mesure que la tourmente politique s’intensifie. Le mois dernier, Alibaba a reporté ses plans pour une offre de 15 milliards de dollars en raison des troubles.

(GRAPHIQUE: les actions de LSE coûtent cher même avant l’offre de HKEX, ici)

Pour une version interactive de cette carte, cliquez ici. Tmsnrt.rs/31gJ7W8

INVESTISSEUR SONS ATTENTION

Un actionnaire du top 10 de la LSE, qui a refusé d’être nommé conformément à la politique de sa société lors de fusions éventuelles, a émis une note prudente quant aux perspectives d’une reprise réussie de l’échange.

"HKEX a déjà acheté LME il y a quelques années pour s'implanter au Royaume-Uni, mais il est clair qu'ils tentent de se détourner de leur présence en Chine, c'est pourquoi ils soumissionnent maintenant et non il y a neuf mois", a-t-il déclaré.

«Les actionnaires ne seront pas pressés de prendre une décision car nous aimons l’accord Refinitiv, at-il ajouté.

Une offre réussie de Hong Kong sur le LSE saboterait l’accord lucratif de Blackstone sur la vente de Refinitiv. Elle saboterait également des projets de refinancement d’environ 13,5 milliards de dollars de prêts et d’emprunts à effet de levier émis pour payer Refinitiv avec des obligations de qualité supérieure émises par la LSE.

Les prix des obligations émises par Refinitiv n’ont que légèrement baissé mercredi dans le marché secondaire, ce qui implique la confiance persistante des investisseurs dans le rapprochement de la société avec LSE.

Il s’agit de la dernière tentative internationale d’acquérir la LSE – l’Allemand Deutsche Boerse (DB1Gn.DE) a échoué trois fois ces dernières années, heurtant l’opposition des politiciens et des régulateurs.

Le président du LSE, David Schwimmer, a déclaré que les prises de contrôle importantes dans les échanges sont difficiles en raison de préoccupations politiques. Au cours des dernières années, le LSE a cherché à se diversifier, passant des opérations de base aux transactions en passant par les données et l’analyse.

La bourse asiatique, toutefois, s'est dite confiante que sa proposition ne rencontrait aucun obstacle réglementaire majeur en raison du faible chevauchement des marchés.

HKEX a déclaré avoir déjà entamé des discussions avec certains régulateurs britanniques et hongkongais. "Le conseil d'administration de HKEX estime que les deux activités sont très complémentaires et souhaite donc collaborer avec les autorités compétentes pour définir clairement la voie à suivre", a-t-il ajouté.

Si la prise de contrôle proposée aboutissait, il était prévu que les principaux dirigeants de LSE continueraient d'exploiter ses activités, a déclaré HKEX.

Le gouvernement de Hong Kong a apporté son soutien à cette initiative.

"Le gouvernement est heureux de voir que HKEX s'efforce d'améliorer sa force principale et de rechercher une expansion internationale conformément à son plan stratégique", a déclaré un porte-parole.

PHOTO DE FICHIER: La signalisation est visible à l’entrée de la Bourse de Londres à Londres, en Grande-Bretagne. 23 août 2018. REUTERS / Peter Nicholls / File Photo

Le Trésor britannique a refusé de commenter sur des questions commerciales.

HKEX a déclaré qu'aux termes de l'accord, les actionnaires de LSE recevraient 2 045 pence en espèces et 2 495 actions HKEX nouvellement émises. Elle a annoncé son intention de demander une cotation secondaire de ses actions à la Bourse de Londres après la conclusion de la transaction.

Reportages supplémentaires de Jennifer Hughes et Alun John à Hong Kong et de Yoruk Bahceli et Abhinav Ramnarayan à Londres; Édité par Jason Neely et Pravin Char.

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Source

Heliabrine Monaco

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