Evergrande prêt pour la restructuration, sans mot sur le premier défaut formel

Un complexe immobilier du promoteur immobilier chinois Evergrande à Pékin.

Noël Celis | AFP | Getty Images

Evergrande est sur le point d’entreprendre une restructuration qui inclurait toutes ses obligations publiques offshore et sa dette privée, selon les analystes.

Le promoteur immobilier en difficulté, submergé par 300 milliards de dollars de passifs, a également annoncé mardi qu’il mettait en place un comité de gestion des risques, qui jouera un rôle dans l’atténuation et l’élimination des risques futurs pour l’entreprise. Le promoteur immobilier le plus endetté au monde a du mal à lever des fonds pour payer les fournisseurs et les investisseurs.

Ces développements ont fait grimper ses actions d’un creux record, alors qu’elles ont rebondi mardi, bien qu’elles aient ensuite perdu de la vitesse. Les actions d’autres sociétés immobilières cotées à Hong Kong ont également bondi.

Le sentiment a également été renforcé par la décision de la Chine de mettre l’accent sur l’assouplissement. Lundi, la banque centrale du pays a annoncé qu’elle réduirait le taux de réserves obligatoires, ou le montant des liquidités que les banques doivent détenir comme réserves, pour la deuxième fois cette année. Cela libère 1,2 billion de yuans (282 milliards de dollars) pour stimuler le ralentissement de la croissance au milieu de la pandémie.

« Il semble tout à fait probable maintenant qu’une restructuration des obligations publiques offshore et des obligations de dette privée d’Evergrande aura bientôt lieu », Martin Hennecke, responsable du conseil en investissement et des communications en Asie à St. James’s Place, a déclaré mardi à CNBC.

Ces obligations de dette privée incluraient probablement des obligations de la coentreprise Jumbo Fortune et de l’unité Scenery Journey, selon Luther Chai de CreditSights, une filiale de Fitch Ratings.

Le développeur n’a toujours pas dit s’il avait payé 82,5 millions de dollars d’intérêts – la période de grâce de 30 jours s’est terminée lundi. Les analystes ont toutefois déclaré qu’il était peu probable que les intérêts aient été payés, compte tenu des plans de restructuration de l’entreprise. Evergrande a déclaré vendredi qu’il  » prévoyait de s’engager activement avec des créanciers offshore pour formuler un plan de restructuration viable « .

Ce serait la première fois que l’entreprise ferait officiellement défaut, car elle a réussi à effectuer les derniers paiements d’intérêts à la onzième heure – dans le délai de grâce.

La Chine passe à un assouplissement de sa politique

Les analystes ont déclaré que le virage de la Chine vers un assouplissement de la politique monétaire serait remarquable pour renverser la vapeur sur le marché immobilier en difficulté.

« Ce qui est très remarquable … à mon avis, c’est que la rhétorique des décideurs chinois a considérablement changé récemment, en mettant l’accent sur l’assouplissement, qui comprend la réduction du taux de réserves obligatoires, un assouplissement plus large des restrictions sur le secteur immobilier, un engagement pour stabilisation en 2022 et se concentrer sur le soutien économique par le biais de divers outils de politique monétaire », a déclaré Hennecke.

En savoir plus sur la Chine de CNBC Pro

L’assouplissement de la Chine est particulièrement important étant donné que c’est la position ferme du gouvernement sur la réduction de la dette et d’autres resserrements dans le secteur immobilier qui a déclenché la crise actuelle en premier lieu, a déclaré Hennecke.

« Peut-être plus importante que l’annonce du RRR, la décision de la PBOC a été suivie de près par une déclaration du comité central du parti communiste promettant de stabiliser l’économie en 2022, signalant un assouplissement de certaines restrictions immobilières », a ajouté Rodrigo Catril, stratège principal FX chez National. Banque d’Australie.

Le secteur immobilier chinois a été touché par les mesures prises par le gouvernement pour maîtriser la dette. Les problèmes d’Evergrande ont atteint leur paroxysme après que les autorités ont mis en place la politique des « trois lignes rouges » l’année dernière. Cette politique impose une limite à la dette par rapport aux flux de trésorerie, aux actifs et aux niveaux de capital d’une entreprise. Cela a commencé à freiner les développeurs après des années de croissance alimentée par un endettement excessif.

Les inquiétudes suscitées par l’énorme dette d’Evergrande ont secoué les marchés mondiaux au milieu des inquiétudes concernant un éventuel débordement sur le reste du secteur immobilier chinois ou même sur l’économie au sens large. Alors que sa crise de la dette se dénouait, d’autres promoteurs immobiliers chinois ont également commencé à montrer des signes de tension – certains ont manqué des paiements d’intérêts, tandis que d’autres ont complètement fait défaut sur leur dette.

Toutes les actualités du site n'expriment pas le point de vue du site, mais nous transmettons cette actualité automatiquement et la traduisons grâce à une technologie programmatique sur le site et non à partir d'un éditeur humain.