DoorDash, la principale application de livraison de nourriture aux États-Unis, a déposé vendredi son prospectus d’introduction en bourse auprès de la Securities and Exchange Commission. La société cotera ses actions à la Bourse de New York sous le symbole DASH.
DoorDash a rapporté 1,9 milliard de dollars de revenus pour les neuf mois terminés le 30 septembre. C’est une augmentation par rapport à 587 millions de dollars au cours de la même période l’année dernière. Au fur et à mesure que son chiffre d’affaires augmentait, DoorDash a également réduit sa perte nette à 149 millions de dollars sur la même période en 2020. En 2019, DoorDash a enregistré une perte nette de 533 millions de dollars sur la période de neuf mois.
La société a déclaré qu’elle comptait 1 million de Dashers (livreurs) et plus de 18 millions de clients. Il comptait également plus de 5 millions de clients sur son service DashPass à 9,99 $ par mois au 30 septembre. L’offre offre aux clients une livraison gratuite depuis les restaurants faisant partie du programme.
DoorDash proposera trois catégories d’actions avec des actions avec droit de vote différentes. Les actions ordinaires de catégorie A accorderont aux propriétaires une voix par action. Les actions de classe B auront 20 voix par action et les actions de classe C n’auront aucun droit de vote.
Offrir plusieurs classes d’actions est devenu une pratique courante dans la Silicon Valley, en particulier lorsque le directeur général est également fondateur, comme c’est le cas avec Tony Xu de DoorDash. Le prospectus indique que Xu et ses deux cofondateurs, Andy Fang et Stanley Tang, devraient conclure un accord de vote qui donnerait à Xu le pouvoir « de diriger le vote et de voter les actions » des actions de classe B détenues par ses cofondateurs. .
« En conséquence, M. Xu sera en mesure de déterminer ou d’influencer de manière significative toute action nécessitant l’approbation de nos actionnaires, y compris l’élection de notre conseil d’administration, l’adoption d’amendements à notre certificat de constitution et nos statuts, et l’approbation de toute fusion, consolidation, vente de la totalité ou de la quasi-totalité de nos actifs, ou autre transaction d’entreprise majeure », indique le dossier.
La société cherche à rejoindre les concurrents GrubHub et Uber sur le marché public. DoorDash est en tête des parts de marché aux États-Unis, avec 49% des ventes de livraison de repas en septembre, contre 22% pour Uber et 20% pour GrubHub, selon la société d’analyse Second Measure.
DoorDash est l’une des introductions en bourse les plus attendues de 2020. Bien que la pandémie ait mis un frein aux projets de nombreuses entreprises, Airbnb, Roblox et Wish devraient tous entrer en bourse d’ici la fin de l’année, a rapporté CNBC jeudi.
DoorDash, dont la dernière évaluation privée était de 16 milliards de dollars, a levé 2,5 milliards de dollars.
DoorDash deviendra la dernière société d’économie de gig à entrer en bourse. Le modèle d’entreprise a soulevé des questions sur les droits des travailleurs ces dernières années, car les entreprises de concert permettent souvent aux travailleurs de prendre des tâches sans être des employés à plein temps.
Les électeurs de Californie ont soutenu la semaine dernière une proposition soutenue par DoorDash et d’autres sociétés de concerts qui leur permettront de maintenir leurs travailleurs comme sous-traitants plutôt que comme employés, malgré la nouvelle loi du travail de Californie qui visait à changer cela. Cette structure de travailleurs aide les entreprises de concert comme DoorDash et Uber à éviter des dépenses telles que l’assurance-chômage et les congés payés, bien que la proposition prévoyait des protections supplémentaires pour les travailleurs.
Après la victoire, Xu a indiqué que DoorDash chercherait à diffuser des propositions similaires à travers le pays.
La société a déclaré qu’un facteur de risque pour son activité était de ne pas «attirer et retenir des Dashers de manière rentable».
«Si nous ne continuons pas à offrir aux Dashers une flexibilité sur notre plateforme, des opportunités convaincantes de gagner un revenu et d’autres programmes d’incitation comparables ou supérieurs à ceux de nos concurrents, nous risquons de ne pas attirer de nouveaux Dashers ou de conserver les Dashers existants ou d’augmenter leur utilisation de notre plate-forme », indique le dossier. Les entreprises qui défendent la proposition californienne ont souvent fait valoir qu’un modèle basé sur l’emploi compromettrait leur capacité à offrir de la flexibilité aux travailleurs, bien que les experts du travail et les représentants du gouvernement aient rejeté cet argument.
DoorDash dit également explicitement dans le dossier, « Si les Dashers sont reclassés en tant qu’employés en vertu de la loi fédérale ou de l’État, nos activités, notre situation financière et nos résultats d’exploitation en seraient affectés. » La société affirme que le reclassement aurait un impact négatif sur l’entreprise en raison d’éléments tels que les injonctions légales les interdisant d’utiliser les pratiques commerciales existantes, les réclamations pour avantages sociaux et les réclamations de discrimination.
DoorDash reconnaît également dans le dépôt qu’il a été la cible de contestations juridiques en raison de son modèle de basculement pour Dashers et affirme que le modèle de rémunération pourrait continuer à être un risque. Le procureur général de DC a poursuivi DoorDash l’année dernière, par exemple, affirmant que son ancien modèle de pourboire était « trompeur » car il aurait conduit les utilisateurs à croire que leurs pourboires iraient directement aux travailleurs, alors qu’ils compensaient plutôt le salaire minimum garanti des travailleurs par DoorDash. Bien qu’il ait un nouveau modèle de rémunération qui, selon lui, a entraîné une rémunération plus élevée pour les Dashers, DoorDash a déclaré qu’il « peut également entraîner une diminution de la cohérence des revenus entre les livraisons dans certains cas ».
La livraison de nourriture a été un point lumineux rare pendant la pandémie, car les consommateurs évitent les restaurants et restent chez eux, parfois sous des restrictions locales pour contenir le virus. L’action de GrubHub, par exemple, a augmenté de plus de 49% depuis le début de l’année, tandis que le S&P 500 a augmenté d’environ 9,5%.
DoorDash a averti qu’il pourrait ne pas être en mesure de continuer à croître au rythme observé pendant la pandémie.
« Les circonstances qui ont accéléré la croissance de notre entreprise en raison des effets de la pandémie COVID-19 pourraient ne pas se poursuivre à l’avenir, et nous prévoyons que les taux de croissance du chiffre d’affaires, du total des commandes et du marché GOV diminuent dans les périodes futures », dit la société.
La société a également averti qu’une concurrence intense et la facilité et le faible coût de basculement entre les options de livraison de nourriture pourraient menacer ses activités à l’avenir malgré sa forte position sur le marché américain aujourd’hui.
Dans sa lettre d’ouverture dans le prospectus, Xu a exposé sa vision de l’entreprise au-delà de la livraison de nourriture.
Xu a déclaré que l’objectif était de «créer des produits qui transforment la façon dont les commerçants locaux font des affaires et enrichissent les communautés dans lesquelles ils opèrent».
Il expose trois «atouts qui se renforcent mutuellement» qui faciliteront cet objectif. Le premier consiste à créer une «plate-forme logistique à la demande» qui peut diriger la livraison locale de tout article, pas seulement de la nourriture. Le second est la création de services pour les commerçants qui leur donneront un meilleur aperçu de leurs propres opérations pour les aider à se développer. Et le troisième est d’étendre le DashPass des restaurants à d’autres entreprises locales afin que les consommateurs puissent gagner des avantages partout où ils achètent avec le programme.
DoorDash a fait deux fois la liste des disrupteurs 50 de CNBC, qui identifie 50 entreprises privées innovantes dans divers secteurs.
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