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LONDRES (Reuters) – Après des mois de calme relatif sur les marchés de la crypto-monnaie, le bitcoin est revenu à la vie en avril avec sa plus forte hausse de prix en un an – mais peu de gens ont pu expliquer pourquoi.

Donner un sens au chaos? Algos fouille les médias sociaux à la recherche d'indices sur les mouvements cryptographiques

FILE PHOTO: Cette image d'illustration montre une copie du bitcoin debout sur la carte mère du PC, le 26 octobre 2017. REUTERS / Dado Ruvic / File Photo

Ce bond de 20% a focalisé l’attention des investisseurs sur l’un des mystères persistants des crypto-monnaies: qu’est le prix d’un actif émergent sur un marché opaque et en grande partie non réglementé?

Pour certains, la réponse se trouve sur les médias sociaux. Les fonds spéculatifs et les gestionnaires d'actifs à la recherche d'un avantage forment des ordinateurs à la recherche de déclencheurs sur les sites de médias sociaux susceptibles de faire fluctuer le prix des devises numériques.

Leur objectif: concevoir des algorithmes capables de détecter les «signaux» de prix du bruit de fond de sites allant de Reddit à WeChat, en passant par Twitter et Telegram.

De nombreux investisseurs utilisent déjà des modèles informatiques pour identifier et échanger des différences de prix entre des centaines d’échanges de crypto-devises.

Cependant, alors que les opportunités d'arbitrage se réduisent au fur et à mesure que le secteur naissant se développe, les grands acteurs cherchent de plus en plus à construire ou à acheter des robots plus sophistiqués pour rechercher en ligne les signaux du marché, selon des entretiens avec six fonds de couverture, gestionnaires d'actifs et trois développeurs de logiciels.

Pourtant, bien que l'utilisation d'algorithmes, ou d'algos, pour l'analyse des médias sociaux puisse être en augmentation, certaines des personnes interrogées ont déclaré que des défis et des risques majeurs subsistaient pour leur déploiement plus large, du coût à la complexité.

«C’est une course aux armements pour les gestionnaires financiers», a déclaré Bin Ren, PDG d’Elwood Asset Management, spécialisé dans les actifs numériques et détenu par Alan Howard, fondateur de Brevan Howard.

"Très peu de joueurs sont capables de le mettre en œuvre et de le livrer, mais je pense que c'est très rentable."

Une telle «analyse de sentiment», comme l’est la lecture sur ordinateur de l’atmosphère des médias sociaux, est utilisée comme un outil sur les marchés traditionnels comme les actions et les changes pour échanger sur les sentiments des consommateurs à l’égard d’une société ou d’un actif.

Cela pourrait toutefois revêtir une plus grande importance sur les marchés de la crypto-monnaie, où il existe peu de sources d’information faisant autorité, telles que les banques centrales, peu de données fiables permettant d’évaluer la valeur des actifs, tels que les indicateurs économiques et les états financiers, et une forte proportion d’investisseurs individuels.

C'est également un début pour la technique dans le secteur de la cryptographie, avec de rares données de performances de l'industrie et de nombreuses questions sur son efficacité. Aucune des institutions interrogées par Reuters n’a donné de détails sur les performances de ses algorithmes, en invoquant la confidentialité commerciale.

CACOPHANE EN LIGNE

Certes, les monnaies numériques partagent certains moteurs avec les marchés traditionnels tels que les commentaires des décideurs. Bitcoin peut être sensible aux remarques des régulateurs en particulier: il a fortement chuté la semaine dernière après que le chef de la Réserve fédérale américaine ait appelé à un arrêt du projet de crypto-monnaie Libra, prévu par Facebook.

Mais étant donné que les crypto-monnaies sont liées à Internet depuis l’aube, il ya une décennie, lorsque le message était diffusé sur les forums et les salles de discussion, il semblerait logique de rechercher des déclencheurs de prix en ligne.

Néanmoins, il est loin d’être simple ou peu coûteux de concevoir un algorithme capable de détecter des signaux en mouvement dans le monde cacophonique des médias sociaux, en analysant un nombre considérable de publications dans des dizaines de langues tout en éliminant les informations peu fiables.

Andrea Leccese, président de Bluesky Capital, une société d’investissement basée à New York, a déclaré que les coûts initiaux d’un robot capable de lire uniquement Twitter en anglais s’élèveraient entre 500 000 et 1 million de dollars, la majeure partie de l’argent ayant été dépensé en développeurs qualifiés. Cela a dissuadé Bluesky d'utiliser cette technique, a-t-il déclaré.

Le grand nombre de canaux de médias sociaux est un défi de taille. Au-delà de Twitter, les sites souvent utilisés par les aficionados de la crypto-monnaie incluent Telegram, une application de messagerie avec chaînes publiques et Reddit, une carte de messagerie.

En Asie, où résident de nombreux commerçants, les applications telles que Line au Japon et Kakao en Corée du Sud sont populaires.

Des dizaines de milliers de commentaires sur les crypto-monnaies sont diffusés 24h / 24 via les canaux nationaux et internationaux.

Le forum principal de Reddit, ou subreddit, n’a que 1,1 million de membres, rien que pour Bitcoin. Selon le site Internet BitInfoCharts, des dizaines de milliers d’articles mentionnent chaque jour bitcoin, entre 14 000 et 32 ​​000 par jour au cours des trois derniers mois.

Pour tenter d'extraire le sens de ce chaos, les algorithmes utilisent ce que l'on appelle le traitement du langage naturel – identifiant les mots clés et les émotions qui indiquent des changements dans la façon dont les utilisateurs de médias sociaux considèrent certaines monnaies numériques.

Les investisseurs qui utilisent des algorithmes affirment qu’ils peuvent également identifier des modèles d’informations qui gagnent en popularité en ligne.

«L’information ne se propage pas au hasard, mais à travers une structure très bien définie – c’est comme un arbre», a déclaré Elwood’s Ren, qui utilise l’analyse des sentiments depuis près de deux ans après avoir développé son propre logiciel.

"Cela ressemble beaucoup à la modélisation de la propagation d'un virus."

FAKE NEWS FEARS

D'autres investisseurs ont souligné les difficultés rencontrées par les machines à enseigner pour repérer des informations biaisées ou inexactes.

Un rapport de Reuters (publié ici) en novembre dernier a révélé que de nombreux utilisateurs de médias sociaux prennent de l'argent pour des critiques positives des pièces numériques.

BitSpread, un gestionnaire d’actifs de crypto-monnaie basé à Londres et à Singapour, utilise son propre capital pour effectuer des transactions en utilisant un algorithme qu’il a commencé à développer il ya environ un an, a déclaré son directeur général Cedric Jeanson à Reuters.

C'est un logiciel relativement ciblé. En agrégeant les flux Twitter, il recherche des messages sur la liquidation ou la clôture de positions sur des bourses.

"Il s’agit de rassembler toutes les informations, d’essayer de comprendre qui négocie où, quel type de liquidation peut apparaître", a-t-il déclaré. "C'est une stratégie qui a du sens."

Cependant, il a reconnu les inconvénients.

«Le sentiment lui-même, ce que nous voyons sur Twitter, peut être vraiment orienté vers de fausses nouvelles. Nous sommes toujours très prudents avec ce que nous lisons dans les nouvelles parce que, la plupart du temps, nous avons constaté qu’il y avait un biais. "

De nombreux algorithmes utilisent l'apprentissage automatique, où ils sont supposés s'améliorer grâce à l'expérience et mieux comprendre comment les messages publiés sur les réseaux sociaux se traduisent en mouvements de marché.

Les développeurs identifient souvent les personnes clés avec des voix démesurées et un grand nombre d'adeptes qui pèsent plus lourd dans leur algorithme, a déclaré Bijan Farsijani d'Augro, une startup berlinoise qui a lancé une analyse de sentiment le mois dernier.

Il a ajouté qu'un certain nombre de fonds de couverture avaient acheté le logiciel à sa société depuis le lancement.

(Graphique interactif, La course folle de Bitcoin – tmsnrt.rs/32kDEi2)

CODES EN DEMANDE

Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie et un pilier du secteur, a bondi de plus de 180% cette année, suscitant l’intérêt des plus gros investisseurs, des sociétés de négoce aux fonds spéculatifs.

Le dernier mouvement en date de Bitcoin, le mois dernier, a été perçu par les analystes comme étant motivé par les attentes d’une adoption plus large des crypto-monnaies grâce à la Balance de Facebook.

Ce mouvement s'est traduit par un regain d'intérêt en ligne. Les recherches de Google sur les crypto-devises ont atteint leur plus haut niveau en trois mois le 18 juin, lorsque Facebook a fait cette annonce.

Il est cependant difficile de déterminer avec exactitude l'oeuf et la poule: le bavardage en ligne ou les fluctuations de prix.

«Crypto présente peut-être une certaine valeur dans l'analyse des sentiments, mais la plupart du temps, ce que les gens tweetent peut être un indicateur tardif du mouvement des prix», a déclaré Leccese de Bluesky Capital.

"Mais il y a du potentiel", a-t-il ajouté. «Les gens commenceront à se pencher davantage sur la question dans les cinq à dix prochaines années, car les rendements diminueront en raison de la concurrence accrue dans les stratégies traditionnelles.»

Bien que les données manquent spécifiquement pour cette technique, les fonds «chiffrés» de crypto-monnaie, qui utilisent des méthodes allant de l’arbitrage à l’analyse des sentiments, ont largement surperformé les fonds qui effectuent des paris à long terme au premier trimestre de cette année, indique un rapport de PwC.

Les codeurs disent qu'ils sont en demande croissante.

Donner un sens au chaos? Algos fouille les médias sociaux à la recherche d'indices sur les mouvements cryptographiques
Diaporama (3 Images)

Marc Howard, basé à Taïwan, s'est associé à plus de 500 experts en apprentissage automatique pour cerner des algorithmes d'analyse des sentiments, en intégrant des données provenant de sources telles que Google Trends, Reddit et la plate-forme de développement GitHub.

Howard a déclaré que ses investissements dans Bitcoin utilisant un algorithme dépassaient les fonds, enregistrant le prix de la crypto-monnaie de 54% au 24 juin, ajoutant que les fonds de New York et de Taipei l'avaient sollicité pour l'aider à développer sa propre analyse.

"Il fait très chaud en ce moment", a-t-il déclaré. "Tous les fonds qui valent leur prix, ils consacrent une partie de leurs ressources et de leur allocation à l'analyse des sentiments."

Reportage de Tom Wilson et Simon Jessop; Édité par Pravin Char

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