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La Walt Disney Company a annoncé mardi ses résultats financiers apocalyptiques en raison de la pandémie de coronavirus et d’une dépréciation liée à la télévision, avec des pertes trimestrielles nettes totalisant 4,72 milliards de dollars.

Mais l’activité la plus récente et, pour de nombreux investisseurs, la plus importante de Disney – le streaming – a connu une croissance à succès alors que les gens se mettaient en quarantaine chez eux. Disney a déclaré qu’il comptait plus de 100 millions d’abonnés dans le monde à travers ses services de streaming Disney +, Hulu et ESPN +. Propulsé par la sortie de «Hamilton», Disney + en a environ 60,5 millions à lui seul, atteignant le bas de son objectif initial de cinq ans après seulement neuf mois de fonctionnement.

Pour renforcer davantage son activité de streaming, Disney a déclaré qu’il contournerait les cinémas aux États-Unis, au Canada et dans une partie de l’Europe et mettrait «Mulan» – un film de 200 millions de dollars – à la disposition des abonnés de Disney + sur une base premium. L’accès coûtera 30 $ en plus de l’abonnement Disney + et commencera le 4 septembre.

«Mulan» devait sortir dans les salles du monde entier en mars. Disney a déclaré qu’il publierait toujours le film d’action réelle dans les pays où les cinémas sont ouverts mais Disney + n’est pas disponible. Cela inclut la Chine, où se déroule l’histoire du film.

«L’énorme succès de Disney + en moins d’un an nous établit clairement comme une force majeure dans l’espace mondial du direct aux consommateurs», a déclaré Bob Chapek, directeur général de Disney, lors d’une conférence téléphonique. «Nous considérons ‘Mulan’ comme un modèle ponctuel par opposition à un nouveau modèle de fenêtrage.» M. Chapek a ajouté, cependant, que Disney était «excité» de découvrir comment un film majeur pourrait se comporter en sortie en ligne.

Robert A. Iger, président exécutif de Disney et ancien directeur général, n’a pas participé à l’appel, sa première absence depuis la nomination de M. Chapek à la tête en février.

Disney a également annoncé qu’il introduirait un nouveau service de streaming par abonnement de divertissement général à l’étranger. Il s’appellera Star, arrivera l’année prochaine et proposera des programmes de propriétés Disney comme ABC, FX, Freeform, Searchlight et 20th Century Studios, que Disney a acheté à Rupert Murdoch l’année dernière.

En tant que tel, Disney ne poursuivra pas le déploiement international de Hulu, qui n’est disponible qu’aux États-Unis.

Les revenus du trimestre qui s’est terminé le 27 juin, le troisième de l’exercice fiscal de Disney, se sont élevés à 11,78 milliards de dollars, contre 20,26 milliards de dollars il y a un an. Au cours du dernier trimestre, Disney a licencié environ 100000 employés, réduit la rémunération des cadres jusqu’à 50% et a contracté une ligne de crédit de 5 milliards de dollars pour renforcer ses liquidités, en plus des 8,25 milliards de dollars garantis en mars. La société a également suspendu son dividende d’été et réduit de 700 millions de dollars les dépenses d’expansion de ses parcs à thème nationaux.

Les pertes par action ont totalisé 2,61 $ – un changement radical de la croissance spectaculaire de la société de 2006, lorsqu’elle a acheté Pixar, à l’année dernière, lorsqu’elle a avalé la majorité de l’empire du divertissement de M. Murdoch. Au cours de la même période l’année dernière, Disney a réalisé un bénéfice de 79 cents par action.

En excluant les éléments ponctuels, Disney a grignoté le bénéfice par action pour le dernier trimestre de huit cents, mieux que ce que les analystes attendaient. Les éléments comprenaient près de 5 milliards de dollars de réductions de valeur, en grande partie liés à l’activité télévisuelle internationale traditionnelle de Disney. Disney a fermé plus de 20 chaînes câblées à l’étranger jusqu’à présent cette année.

Les consommateurs de plus en plus soucieux des coûts annulent leur service de câble et de satellite en plus grand nombre, ce qui entraîne une baisse des frais d’abonnement et des ventes publicitaires pour des entreprises comme Disney, qui possède les réseaux câblés FX, Freeform, National Geographic, Disney Channel et Disney Junior. Ce n’est pas seulement à l’étranger: Richard Greenfield, fondateur de la société de recherche LightShed Partners, estime que les Américains couperont le cordon à un taux de 8% d’ici la fin de l’année, contre 6% au printemps.

Malgré l’impact de la pandémie, le cours de l’action de Disney a été remarquablement dynamique, les investisseurs négligeant les pertes à court terme et se concentrant sur les efforts de retour – notamment le retour de certains événements sportifs et la réouverture d’un Walt Disney World rénové à un nombre limité de visiteurs. Le succès précoce de la division de diffusion en continu de Disney a également aidé les actions Disney, qui ont grimpé de 5% mardi après les heures de bureau, à environ 123 $.

Hulu a été sur une lancée en raison de la nouvelle programmation, y compris la série fournie par FX «Mrs. America », qui a reçu huit nominations aux Emmy Awards. Disney + a créé un coup de tonnerre culturel au début de juillet, lorsqu’il a sorti une capture en direct de la production scénique originale «Hamilton».

Mais la création de services de streaming coûte extrêmement cher. Les pertes de la division de streaming de Disney sont passées à 706 millions de dollars, contre 562 millions de dollars au cours du trimestre.

Disney Media Networks, une division qui comprend ESPN, a été aidée par la pandémie, du moins d’un point de vue fiscal. Son bénéfice d’exploitation était d’environ 3,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 48%, car ESPN a pu reporter des paiements de droits substantiels à la NBA et à la Major League Baseball. Le studio de cinéma de Disney a tenu bon; le bénéfice d’exploitation a chuté de 16%, à 668 millions de dollars, en partie parce que les salles ont été fermées et que la société n’a pas eu à dépenser des centaines de millions de dollars pour annoncer l’arrivée de nouveaux films.

Mais ce fut une période brutale pour la division des parcs à thème de Disney, où le bénéfice d’exploitation a plongé de 3,7 milliards de dollars, entraînant une perte d’environ 2 milliards de dollars. Christine M. McCarthy, directrice financière de Disney, a déclaré aux analystes que Shanghai Disneyland, qui a rouvert ses portes début mai, avait commencé à rebondir. Mais le méga-station balnéaire de la société en Floride, Walt Disney World, qui a rouvert ses portes à la mi-juillet, a fait moins bien que ce que la société avait prévu.

«Nous prévoyons que la demande augmentera lorsque la situation de Covid en Floride s’améliorera», a déclaré Mme McCarthy lors de la conférence téléphonique. La Floride a signalé mardi environ 5500 nouvelles infections à coronavirus. C’est en baisse par rapport à plus de 9 000 par jour la semaine dernière, mais c’est toujours l’un des taux d’infection les plus élevés du pays.

Les parcs à thème de Disney ont longtemps été considérés comme un indicateur de l’économie au sens large. On ne sait pas si les masses – sous le choc des réductions salariales généralisées et des pertes d’emplois – pourront se permettre des vacances à Disney dans les mois et les années à venir. Jusqu’à présent, Disney n’a pas réduit le prix de ses billets.

NBCUniversal, qui exploite deux grands parcs à thème à Orlando, a également indiqué que la demande est plus faible que prévu. Universal a mis en place plusieurs cycles de licenciements depuis la réouverture de ses parcs en Floride début juin, et la société a annoncé ces derniers jours une promotion surprenante pour les résidents de la Floride: achetez un billet adulte pour deux parcs (164 $) et obtenez visites illimitées jusqu’à la fin de l’année. NBCUniversal a déclaré la semaine dernière que les revenus de son unité de parc à thème étaient tombés à 87 millions de dollars au cours du dernier trimestre, contre 1,46 milliard de dollars.