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Bureaux de Cutera Inc. à Brisbane, Californie.

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Selon une analyse des dépôts de la CNBC, les plus grandes sociétés ouvertes qui ont utilisé le fonds gouvernemental d'aide d'urgence aux petites entreprises avaient presque toutes accès à d'autres formes de capitaux.

Même au milieu des bouleversements causés par la pandémie de coronavirus, ces sociétés ont levé des millions de dollars en vendant des actions ou avaient des lignes de crédit inutilisées qu'elles auraient pu utiliser, des facteurs qui auraient probablement dû les inciter à rembourser les prêts qu'ils ont obtenus du programme fédéral de protection des chèques de paie. Le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin a mis en garde contre "de graves conséquences" pour les entreprises qui n'auraient pas dû participer au programme.

Mais quelques heures seulement avant l'échéance du 14 mai pour rembourser les prêts PPP avec amnistie, la plupart des entreprises publiques n'ont fait aucune mention de redonner les fonds, qui deviennent des subventions s'ils sont utilisés pour des dépenses approuvées comme la paie. Sur les 1,32 milliard de dollars prélevés par les entreprises publiques sur 407 prêts, seuls 61 prêts représentant un total de 411 millions de dollars sont remboursés, selon la société d'analyse de données FactSquared.

Un exemple: Cutera, un fabricant californien d'appareils tels que les épilateurs à laser, a levé plus de 26 millions de dollars le mois dernier en vendant des actions sur le marché libre, selon des documents. Il avait également demandé un prêt PPP quelques jours avant que le Département du Trésor n'ait explicitement découragé les entreprises publiques ayant accès aux marchés des capitaux de le faire.

Cutera a reçu l'argent de la vente d'actions le 21 avril, le jour même où sa demande de prêt PPP de 7,1 millions de dollars a été acceptée. En plus de cela, la société disposait de 19,5 millions de dollars en liquidités et de placements liquides au 30 mars et d'une ligne de crédit vierge de 25 millions de dollars de Wells Fargo pour financer ses opérations.

Cutera, géré en partie par le gestionnaire de fonds spéculatifs basé à San Francisco, Daniel Plants, n'est qu'un exemple des dizaines de demandeurs de PPP trouvés par CNBC qui étaient importants et suffisamment établis pour avoir des relations avec des banquiers et des investisseurs avertis.

Après le décaissement rapide de la première tranche de 350 milliards de dollars du fonds de secours aux petites entreprises, une réaction brutale s'est développée contre des sociétés telles que Shake Shack et Ruth's Chris Steakhouse qui avaient utilisé le fonds malgré d'autres options. Ces deux sociétés ont retourné l'argent et ont finalement été suivies par d'autres entreprises avec des marques de consommation bien connues comme AutoNation.

Mais il existe de nombreuses entreprises publiques qui ont jusqu'à présent échappé à l'examen car ce ne sont pas des noms connus. CNBC a trouvé 49 entreprises avec une capitalisation boursière d'au moins 100 millions de dollars qui ont contracté des prêts PPP et n'avaient pas divulgué leur intention de rembourser l'argent au 12 mai. De ces entreprises, 13 ont vendu des actions cette année, et la plupart des autres n'avaient pas de crédit inutilisé lignes bonnes pour des dizaines de millions de dollars en pouvoir d'emprunt, selon les dépôts.

Le mois dernier, la Small Business Administration a publié des orientations en réponse au tollé public concernant les prêts, déclarant qu'il était peu probable qu'une "entreprise publique ayant une valeur marchande substantielle et un accès aux marchés des capitaux" puisse faire une certification de bonne foi dont elle avait besoin les fonds PPP. L'agence a donné aux entreprises deux semaines pour restituer l'argent si elles soupçonnaient qu'elles ne pouvaient plus se qualifier, et a ensuite prolongé la date limite jusqu'au 14 mai.

"Le but de ce programme n'était pas le bien-être social des grandes entreprises", a déclaré Mnuchin à Andrew Ross Sorkin de CNBC le 28 avril, ajoutant que le gouvernement vérifierait les prêts PPP de plus de 2 millions de dollars pour s'assurer qu'ils étaient valides. "Le but de ce programme était d'aider les petites entreprises.

Bon nombre des sociétés trouvées par CNBC appartiennent aux secteurs de la technologie, des technologies de la santé et de la pharmacie, qui sont souvent les types d'entreprises qui doivent vendre régulièrement des actions pour financer leurs activités tout en développant de nouveaux produits.

Un exemple est OncoCyte, qui développe des tests de dépistage précoce du cancer. La société basée en Californie a obtenu un prêt PPP de 1,14 million de dollars par le biais de la Silicon Valley Bank le 23 avril. Le lendemain, elle a déposé un prospectus pour émettre des actions et a finalement levé 10,75 millions de dollars le mois dernier grâce à la vente d'actions.

Un autre est Xeris Pharmaceuticals, un fabricant de médicaments contre le diabète, qui a récolté 39,9 millions de dollars de ventes d'actions en février. La société basée à Chicago a obtenu 5,1 millions de dollars de PPP le 22 avril, et a ensuite décidé d'en reverser 900 000 $, en gardant le reste pour la paie et d'autres dépenses, a déclaré la firme.

Applied Optoelectronics, un fabricant de produits de réseautage à fibre optique basé au Texas, est une autre entreprise qui a facilement accès aux marchés financiers. La société avait 28,8 millions de dollars de lignes d'emprunt inutilisées et 62,5 millions de dollars en espèces et en titres liquides au 31 mars, ainsi qu'une entente avec Raymond James pour vendre 55 millions de dollars en actions. Malgré sa solide assise financière, la société a demandé un prêt PPP de 6,2 millions de dollars via la Banque Truist, qu'elle a obtenu le 17 avril.

Dans un dossier déposé en mai, la société a déclaré qu'en dépit des dernières directives de la SBA, elle pensait toujours qu'elle satisfaisait "à toutes les exigences" du programme, mais que le prêt pourrait le soumettre à "un examen supplémentaire qui pourrait nuire à notre situation financière".

Steven Mnuchin, secrétaire américain au Trésor, centre, parcourt le Capitole des États-Unis à Washington, D.C., États-Unis, le dimanche 22 mars 2020.

Sarah Silbiger | Bloomberg | Getty Images

Cutera, le fabricant d'appareils de beauté, a frappé un ton similaire ce mois-ci dans un dossier trimestriel. La société a déclaré que sa certification selon laquelle elle avait besoin de PPP était "sujette à interprétation" après la mise à jour des directives du SBA fin avril.

"Si, malgré la croyance de bonne foi que, compte tenu de la situation de l'entreprise, l'entreprise a satisfait à toutes les exigences éligibles pour le prêt PPP, il est par la suite déterminé que l'entreprise n'était pas éligible" au programme, elle pourrait être tenue de rembourser le prêt ou "être soumise à des sanctions supplémentaires. "

Les représentants de Cutera, OncoCyte, Xeris Pharmaceuticals et Applied Optoelectronics n'ont pas immédiatement répondu à une demande de commentaires.

La fureur autour du PPP, un élément clé de la réponse de l'administration de 2 billions de dollars à la pandémie de coronavirus, s'est refroidie lors de son deuxième tour, les fonds ayant duré plus longtemps que prévu, permettant à davantage de petites entreprises de sécuriser leurs bouées de sauvetage. Le cycle initial de 350 milliards de dollars s'est déroulé rapidement et a été reconstitué avec 310 milliards de dollars supplémentaires le 27 avril.

Pourtant, les législateurs et les médias ont pressé la SBA de publier une liste complète des entreprises – publiques et privées – qui ont fait appel au PPP pour le tenir responsable. Les entreprises privées n'ont pas à divulguer si elles ont utilisé le programme, et jusqu'à présent, la SBA a rejeté les demandes d'informations.