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(Reuters) – Bouclez votre ceinture. Le rapport trimestriel de Tesla pourrait être une autre course folle pour les investisseurs.

Des attentes élevées pour Tesla et un long chemin à parcourir pour égaler les bénéfices réguliers de ses concurrents

PHOTO DE FICHIER: Les super chargeurs Tesla sont présentés à Mojave, Californie, États-Unis, le 10 juillet 2019. REUTERS / Mike Blake

Le stock du constructeur automobile électrique a plus que doublé depuis le précédent rapport trimestriel de Tesla le 23 octobre, date à laquelle il avait enregistré un bénéfice surprise qui était considéré comme une étape importante pour l'entreprise.

Pourtant, une analyse Reuters du bénéfice d'exploitation par véhicule de Tesla et d'autres constructeurs de luxe – une mesure étroitement surveillée par les dirigeants automobiles – montre que Tesla a encore un long chemin à parcourir avant d'atteindre les bénéfices stables de ses rivaux Porsche (PSHG_p.DE), BMW et Mercedes-Benz.

(Pour un graphique comparant la rentabilité des véhicules, cliquez ici)

À une moyenne d'environ 17 750 $ par véhicule, le bénéfice d'exploitation du constructeur automobile de luxe Porsche, par exemple, est resté stable au cours des quatre dernières années. Le bénéfice par véhicule de Mercedes et BMW est plus proche de 3 000 $.

Chez Tesla, en revanche, les résultats d'exploitation ont oscillé entre une perte de près de 20500 $ par véhicule au troisième trimestre 2017 et un bénéfice de près de 5000 $ par véhicule au troisième trimestre 2018.

Le calcul des bénéfices par véhicule permet une meilleure comparaison dans l'industrie automobile. Reuters a sélectionné Porsche, BMW et Mercedes parce que leurs voitures concurrencent dans des segments de prix similaires et pour une clientèle similaire.

Le rallye de Tesla au cours des derniers mois a été alimenté par son bénéfice inattendu au troisième trimestre, une accélération de la production dans sa nouvelle usine en Chine et des livraisons de voitures meilleures que prévu. Le titre de Tesla a augmenté de 1% mardi.

Alors que les analystes s'attendent en moyenne à ce que Tesla annonce un autre trimestre rentable, ce ne serait que le cinquième de ce trimestre depuis 2010. Pour le trimestre de décembre, les analystes s'attendent en moyenne à ce que Tesla affiche un chiffre d'affaires en baisse de 2,9% à 7,02 milliards de dollars et un bénéfice net ajusté de 305 millions de dollars, ou 1,72 $ par action.

Les traders d'options s'attendent à plus de volatilité après que Tesla ait publié ses résultats du quatrième trimestre mercredi soir.

Mardi, les options Tesla impliquaient une variation de 11% des actions dans les deux sens d'ici vendredi. Au cours des huit derniers trimestres, l'action a progressé de 9,5% en moyenne après les résultats de Tesla, selon la société d'analyse d'options Trade Alert.

L'an dernier, Porsche a sorti sa première voiture de sport entièrement électrique, tandis que Mercedes et BMW ont sorti leurs propres versions de véhicules électriques. General Motors et Ford Motor se préparent à lancer leurs propres véhicules électriques.

Alors que les constructeurs automobiles allemands dépendent encore largement des voitures à moteur à combustion et s'efforcent de persuader les clients de payer un supplément pour les véhicules électriques, ils ont derrière eux un siècle de fabrication et un réseau de vente mondial bien développé.

Alors que Musk s'approche de la première tranche d'un salaire record qui dépend en partie de l'augmentation de la capitalisation boursière de Tesla, les actions du constructeur restent parmi les plus conflictuelles de Wall Street.

Alors que les récents progrès de Tesla ont encouragé les supporters, de nombreux investisseurs restent sceptiques quant à la capacité de la société à générer régulièrement des bénéfices et des flux de trésorerie. En plus d’avoir manqué à plusieurs reprises des objectifs ces dernières années, le comportement mercuriel de Musk a fait l’objet d’un examen attentif de la part des régulateurs financiers et des actionnaires.

La capitalisation boursière de Tesla doit être maintenue à 100 milliards de dollars ou plus pour une moyenne d'un mois et de six mois afin de déclencher l'acquisition d'une tranche d'options de 346 millions de dollars qui constituent la première partie de la rémunération record de Musk.

(Graphique: le gros gain d'Elon Musk, ici)

Au cours des 30 derniers jours, les paris à découvert contre Tesla ont diminué de près de 660 millions de dollars pour atteindre 14 milliards de dollars, éclipsant les 12,9 milliards de dollars de positions à découvert contre Apple beaucoup plus grande et faisant de Tesla le titre le plus court à Wall Street, selon S3 Partners, un société de technologie et d'analyse financière.

Neuf analystes recommandent aux investisseurs d'acheter les actions, 10 analystes ont des notes neutres et 15 analystes recommandent de vendre.

Reportage par Tina Bellon à New York et Noel Randewich à San Francisco, reportage supplémentaire par April Joyner à New York; Montage par Nick Zieminski

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