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Le charging Bull près de Wall Street est photographié à New York.

Carlo Allegri | Reuters

Les actions ont connu une année fulgurante jusqu'à présent et elles se dirigent directement vers le mois qui est souvent le meilleur de toutes.

Le S & P 500 est en hausse de plus de 25% pour l'année. La semaine de Thanksgiving a été techniquement positive pour le marché. Russell 2000, une petite capitalisation, a éclaté et rejoint d’autres indices dans une tendance haussière.

Les stocks, cependant, étaient en baisse vendredi dans les échanges stagnants après les vacances de Thanksgiving. Jusqu'au mercredi, les indices Dow, Nasdaq et S & P 500 ont tous atteint de nouveaux records, les marques de consommation discrétionnaire et de technologie ayant mené le marché à la hausse cette semaine. Le Russell 2000 n’a pas encore retrouvé ses sommets, mais il est passé au-dessus de son précédent sommet de 52 semaines, signe positif pour l’ensemble du marché.

Au cours de la semaine à venir, les investisseurs se concentreront davantage sur le thème du commerce, et c’est ce qui fera la différence en fin d’année.

Le président Donald Trump a promis la conclusion d'un accord commercial préliminaire avec la Chine, mais aucun accord n'a encore été trouvé et le délai du 15 décembre pour les nouveaux tarifs se rapproche. La signature par Trump d'une législation soutenant les manifestants de Hong Kong mercredi a suscité une réaction négative de Pékin et ajoute une incertitude accrue aux négociations commerciales.

La santé de l'économie est également un facteur pour les marchés, et il existe quelques données clés, avec le rapport sur la fabrication de l'ISM publié lundi suivi des données mensuelles sur l'emploi du gouvernement, toutes importantes le vendredi.

Meilleur mois de l'année

L'année 2019 s'est avérée être une très bonne année pour le marché, avec la période du 14 janvier au jour de Thanksgiving le 14ème meilleur pour le S & P 500 depuis 1928, selon Bespoke. La hausse de 25,5% de l'indice S & P 500 était la meilleure pour la période depuis 2013, et le marché entre désormais dans une période généralement forte.

"Décembre est le meilleur mois de l'année. Le S & P a progressé de 1,6% en moyenne. Il affiche également la fréquence d'avances la plus élevée, en hausse de 76% du temps", a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA. Décembre est également le mois le moins volatil de tous, mais il pourrait connaître certaines bosses.

"Le marché a tendance à connaître un creux à la mi-décembre, ce qui représente une bonne opportunité d'achat, au moins jusqu'à la fin du mois de janvier", a déclaré Stovall, ajoutant que la baisse ne serait pas supérieure à 5%. "Je ne pense pas que nous ayons besoin d'un gros retrait ou d'une correction. Une baisse de 5% à un chiffre serait suffisante."

Stovall a déclaré que 2019 avait été conçu pour l'emporter à cause de la façon dont l'année avait commencé, à la suite de la vente massive qui a eu lieu en décembre dernier. Selon les données remontant à 1945, lorsque les mois de janvier et de février sont plus élevés, le S & P 500 affiche un rendement total moyen de 24%. Si l'année suivante, le double gain n'a pas été similaire en janvier et en février, il assez bien avec un rendement moyen normal de 8% à 9%, a-t-il déclaré.

La performance du marché pour l’année entière est également de bon augure pour une fin d’année positive, selon Bespoke. Depuis 1928, lorsque les actions ont grimpé de 20% ou plus avant Thanksgiving, comme cette année, le S & P 500 termine généralement l'année encore plus haut, avec un gain moyen de 1,8% entre le Black Friday et le Nouvel An, a précisé Bespoke.

Performance du secteur sous-industriel S & P

Stovall a également examiné la performance du secteur en décembre, remontant à 1995, et a constaté que certains des secteurs les moins performants du sous-secteur S & P étaient axés sur la vente au détail et étaient fortement dépendants de bonnes ventes de vacances. En moyenne, les détaillants en informatique et en électronique ont été les plus faibles (4,5%), suivis des produits de loisirs (2,2%) et des grands magasins (0,9%). Les magasins spécialisés et les vêtements et articles de luxe faisaient également partie des 10 pays les moins performants.

Alors que 87% des sous-secteurs étaient positifs, la construction résidentielle a enregistré la meilleure performance (+ 4,5%), suivie de la vente au détail de produits de rénovation.

"Vous voulez acheter maintenant ce que personne ne veut posséder", a déclaré Stovall, soulignant que le marché était basé sur les prix à terme. Les investisseurs envisageaient donc de renforcer leur activité au printemps et en été lorsqu'ils se lanceraient dans la construction de maisons. Les entreprises qui vendent des engrais font aussi bien en décembre.

Les actions vendredi ont clôturé leur meilleure performance mensuelle depuis juin. Le S & P 500 a progressé de 3,4% à 3 140, et le Dow a clôturé vendredi à 28 051, en hausse de 3,7% pour le mois de novembre.

La technologie a été le secteur le plus performant du mois, gagnant 5,2%. Cela a permis au Nasdaq d'augmenter de 4,5% pour le mois à 8 665.

Biotech a également été très performant, contribuant à la progression du Russell 2000, qui a progressé de 4% en novembre pour atteindre 1 624. Le FNB IBB iShares Nasdaq Biotechnology a progressé de 11% pour le mois.

Tensions commerciales

Le gros risque pour le marché en décembre est l'aboutissement des négociations commerciales, mais les rapports économiques seront importants, car les investisseurs continuent à évaluer si la Fed avait raison de mettre fin à ses baisses de taux.

L'économie a montré des signes de reprise et une série de données améliorées ont amené les économistes à rechercher une meilleure croissance au quatrième trimestre. Toutefois, le principal moteur de la croissance reste le consommateur. Les ventes de vacances seront donc un indicateur important à surveiller.

Les données sur l’emploi restent les plus importants des rapports économiques, puisqu’un marché du travail fort est crucial pour la confiance et les dépenses des consommateurs.

Les économistes s'attendent à ce que l'économie ajoute 183 000 emplois en novembre, selon Refinitiv. L’économie a créé 128 000 emplois en octobre, malgré le poids négatif de 46 000 travailleurs de GM en grève et la suppression de 17 000 emplois au gouvernement fédéral, en raison de la fin de l’emploi temporaire pour les travailleurs du recensement.

"Pour le rapport sur l'emploi, nous pensons qu'un des facteurs susceptibles d'entraîner un chiffre légèrement plus élevé dans la masse salariale est le fait que nous allons maintenant compter les travailleurs de GM en grève", a déclaré Pooja Sriram, économiste à Barclays. "Nous estimions qu'il en restait 36 ​​000 à 40 000 dans le rapport en octobre. Nous pensons que cela doit être pris en compte dans le rapport de novembre. Une grande partie de cela se retrouvera dans la masse salariale privée et en particulier dans la fabrication".

En octobre, l'activité manufacturière de l'ISM s'est améliorée et, même si elle est restée en contraction, certains économistes ont déclaré que le ralentissement pourrait montrer des signes de creux.

L'indice ISM devrait se situer à 49,4, mais encore près de 50, ce qui montre une expansion, mais meilleur que celui de 48,3 en octobre. "Nous pensons toujours qu'il s'agira d'une impression sous-50", a déclaré Sriram.

Le rapport d'octobre sur les biens durables a montré un gain inattendu de l'investissement des entreprises alors que les économistes s'attendaient à une contraction.

Sriram a déclaré que le déclin du secteur manufacturier avait certainement ralenti et qu'elle surveillait les données de près. "Je ne pense pas que nous soyons à l'aise de dire que nous avons touché le fond", a-t-elle déclaré.

L'OPEP et la Russie tiennent des réunions à Vienne jeudi et vendredi, et les analystes s'attendent à ce qu'ils prolongent leur accord de réduction de la production. Toutefois, la Russie pourrait chercher à modifier les règles régissant la comptabilisation de sa production de pétrole. La réunion risque donc de ne pas être aussi prévisible que prévu, selon certains analystes.

Calendrier de la semaine à venir

Lundi

Gains: Logiciel Coup, Yunji, Afya

9h45 PMI manufacturier

10 heures fabrication ISM

10 h Dépenses de construction

Mardi

Ventes mensuelles de véhicules

Gains: Salesforce.com, Workday, Marvell Tech, Donaldson, Banque de Montréal, Zscaler

10h QFR

Mercredi

Gains: Campbell Soup, H & R Block, Slack, Cinq bas, RH, Progynie, Semtech, Banque Royale du Canada, John Wiley

8h15 emploi ADP

9h45 PMI des services

10 heures du matin ISM

10h00 M. Randal Quarles, vice-président de la Fed, au Comité des services financiers de la Chambre

Jeudi

Gains: Tiffany, Kroger, Dollar général, Signet Jewelers, Michaels Cos, Brown-Forman, Banque Canadienne Impériale, Toronto Dominion, Ulta Beauty, PagerDuty, Cloudera, Medalia, Zoom vidéo, Okta, Zumiez, CrowdStrike, DocuSign, Cooper Cos, Duluth

8h30 Les premières réclamations

8h30 Commerce international

Commandes d'usine à 10 h

10 heures, heure du matin, au Comité sénatorial des banques

Vendredi

Rapport de travail à 8h30

10h00 sentiment des consommateurs

10 h 00 Commerce de gros

15h Crédit à la consommation

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