David Tepper ne pense pas que les actions soient un bon investissement ici, mais dit que tout dépend des taux

David Tepper, fondateur et président d’Appaloosa Management.

David Orrell | CNBC

Le gestionnaire de fonds spéculatifs David Tepper est devenu quelque peu baissier sur le marché boursier, citant des incertitudes concernant les taux d’intérêt et l’inflation.

« Je ne pense pas que ce soit un bon investissement pour la bonne année », a déclaré Tepper vendredi dans le « Halftime Report » de CNBC. « Je ne sais tout simplement pas comment les taux d’intérêt vont se comporter l’année prochaine… Je ne pense pas qu’il y ait de grandes classes d’actifs en ce moment… Je n’aime pas les actions. Je n’aime pas les obligations. Je n’aime pas les junk bonds. »

La Réserve fédérale a maintenu son taux d’intérêt à court terme de référence à un niveau proche de zéro depuis le début de la pandémie. Ces dernières semaines, les responsables ont indiqué qu’ils étaient prêts à commencer à réduire progressivement les achats d’actifs mensuels, peut-être à partir de novembre.

Beaucoup pensent que la hausse de l’inflation, qui atteint son plus haut niveau depuis 30 ans, pourrait faire pression sur la banque centrale pour qu’elle retire bientôt une partie de la politique monétaire ultra-assouplie. Les commerçants ont augmenté leurs paris sur le fait que la Fed agira plus rapidement que prévu sur les hausses de taux, les prix du marché impliquant une première augmentation des taux à venir en septembre 2022, selon FedWatch du CME traqueur.

Le fondateur d’Appaloosa Management, dont les commentaires sont connus pour faire bouger les marchés, a déclaré que son fonds spéculatif avait été « probablement trop conservateur » cette année mais s’en était bien tiré en raison de ses paris sur les matières premières et le pétrole.

« Nous avons continué à maintenir cette exposition relativement faible mais continuons à investir, je pense rester investi dans le marché boursier dans une certaine mesure, mais n’ayez pas votre concentration la plus élevée que vous ayez jamais eue », a déclaré Tepper.

Tepper a cependant souligné qu’il était loin d’être le moment de vendre le marché boursier à découvert et il pense toujours que les actions constituent un excellent investissement à long terme que tout le monde devrait posséder dans son portefeuille.

Le gestionnaire de fonds spéculatifs a déclaré que si les rendements obligataires restaient stables après que la Fed ait décidé de réduire son programme d’achat d’obligations, les actions pourraient connaître une reprise de soulagement.

« Si nous allons nous asseoir ici avec 1,60% [on the 10-year Treasury yield] après que la Fed ait annoncé une réduction, vous pourriez alors obtenir un rallye. Il pourrait y avoir un rallye commercial. Vous pourriez obtenir 5% à 10% de plus. Je vais entrer et sortir », a déclaré Tepper.

L’investisseur milliardaire a récemment lancé un certain nombre d’appels prémonitoires, notamment en prévoyant l’effondrement du marché en raison de la pandémie de Covid-19. En février 2020, avant que le S&P 500 ne tombe dans un marché baissier, il a averti que le virus pourrait changer la donne pour les marchés et « certainement ruiner l’environnement » pour les actions.

En mars de cette année, Tepper est devenu haussier sur le marché, affirmant qu’il est très difficile d’être baissier sur les actions. Le S&P 500 a connu sept mois positifs consécutifs de février à août. L’indice de référence est en hausse de plus de 20%, atteignant un nouveau sommet historique vendredi.

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