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Crash crypto : comment le marché s’est effondré

Ce fut une autre mauvaise semaine pour le marché des crypto-monnaies.

Dimanche, la plateforme de prêt et de trading de crypto Celsius Network a annoncé qu’elle suspendrait tous les retraits et transferts. Coinbase, une autre plateforme de trading crypto, a également licencié 18% de ses effectifs mardi et a mis en garde contre un “hiver crypto” prolongé. Et samedi, le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 20 000 dollars américains pour la première fois depuis 2020.

Ce crash a débuté le mois dernier, lorsque la Réserve fédérale américaine a signalé son intention de relever les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation, incitant les investisseurs à vendre des actifs risqués comme les avoirs en crypto. Mais ce n’est pas le seul facteur qui explique le récent effondrement du marché de la cryptographie.

De nombreuses plateformes de crypto-trading proposaient des produits financiers décentralisés, également connus sous le nom de DeFi. DeFi permet aux utilisateurs d’emprunter, d’échanger et de gagner des intérêts sur les avoirs en crypto-monnaie, comme une banque.

“L’écosystème DeFi prétend fournir un système financier parallèle au système financier traditionnel. Il s’agit en fait d’un effort pour reproduire les fonctions traditionnelles du système financier en utilisant des chaînes de blocs décentralisées mondiales open source”, a déclaré Ryan Clements, professeur agrégé à la faculté de l’Université de Calgary. of Law, a déclaré à CTVNews.ca lors d’une interview vidéo samedi.

Mais l’écosystème DeFi s’appuie souvent sur des stablecoins algorithmiques, qui sont des crypto-monnaies qui tentent de fixer leur valeur à un taux constant grâce à l’utilisation de calculs informatiques qui contrôlent leur offre, offrant aux investisseurs une alternative prétendument stable aux crypto-monnaies volatiles comme Bitcoin.

Mais en mai, la valeur de TerraUSD, un stablecoin populaire, est passée d’environ 1 USD à moins de 10 cents. Depuis le 18 juin, cette crypto-monnaie vaut moins d’un centime.

“Cela a échoué de manière catastrophique et cela a eu un effet en cascade sur le marché plus large de la cryptographie, ce qui a accéléré la pression de vente”, a déclaré Clements.

Certains de ces échanges cryptographiques, tels que Celsius, fonctionnaient sur un système de réserve fractionnaire, tout comme une banque, où il prêtait des actifs cryptographiques qu’il recevait sous forme de dépôts. Mais alors que la pression de vente s’intensifiait, Celsius a interrompu les retraits et les transferts.

“Il y a eu une ruée sur Celsius en tant que banque cryptographique et Celsius a dû geler tous les retraits car elle ne pouvait pas répondre aux demandes des déposants”, a expliqué Clements.

Alors que les plates-formes d’échange de crypto peuvent offrir des services similaires à ce qu’offre une banque, Clements note qu’il y a beaucoup moins de protections. Contrairement aux dépôts bancaires, qui sont assurés par la Société d’assurance-dépôts du Canada, les dépôts cryptographiques ne sont pas assurés, ce qui signifie que tous vos actifs pourraient disparaître si votre plateforme cryptographique s’arrêtait.

C’est ce qui s’est passé en 2019, lorsque l’échange de crypto Quadriga basé en Colombie-Britannique a fermé ses portes. Ses clients ont collectivement perdu au moins 169 millions de dollars.

APPELLE À UNE MEILLEURE RÉGLEMENTATION DE LA CRYPTO

Les experts affirment que l’effondrement du marché de la cryptographie souligne la nécessité d’une meilleure protection des consommateurs dans le secteur afin de protéger les Canadiens.

“C’est un domaine qui est encore petit, mais qui se développe très rapidement. Et il est en grande partie non réglementé”, a déclaré jeudi à Reuters Carolyn Rogers, sous-gouverneur principal de la Banque du Canada. “Nous ne voulons pas attendre qu’il devienne beaucoup plus grand avant de mettre en place des contrôles réglementaires.”

En février dernier, la députée conservatrice Michelle Rempel Garner a présenté un projet de loi d’initiative parlementaire à la Chambre des communes demandant au ministre des Finances d’élaborer un cadre réglementaire national pour la crypto-monnaie.

“L’instabilité du marché que nous constatons aujourd’hui souligne davantage la nécessité de parler à la fois de la protection des personnes et de la stabilité réglementaire pour la croissance du secteur des crypto-actifs”, a déclaré Rempel Garner dans un communiqué le mois dernier, alors que les actifs cryptographiques commençaient à s’effondrer.

Mais Clements dit que les réglementations actuelles sur papier sont en fait « assez robustes ».

“Nous avons des règles concernant les courtiers en devises virtuelles qui sont des entreprises de services monétaires et doivent s’inscrire auprès de CANAFE et être soumis aux exigences de déclaration relatives à la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement de la lutte contre le terrorisme”, a-t-il déclaré.

Plusieurs plates-formes d’échange de crypto sont déjà enregistrées et réglementées par les administrateurs de valeurs mobilières. Ces plateformes sont soumises à des divulgations de risques, ce qui les oblige à être transparentes sur qui sont leurs emprunteurs, comment les dépôts sont détenus, combien de réserves de capital elles ont ainsi que quels types de garanties sont mises en œuvre.

Cependant, en raison de la portée mondiale d’Internet, de nombreuses plateformes utilisées par les Canadiens sont basées à l’extérieur du Canada et ne respectent pas ces règlements.

“Le plus grand défi dans ce domaine … est en fait l’application, car il y a tout un tas d’intermédiaires de prêt qui sont apparus au cours des dernières années et qui sont accessibles par les plateformes canadiennes”, a déclaré Clements. “Ces intermédiaires de prêt ne se conforment pas.”

Celsius n’est enregistrée auprès d’aucun organisme provincial de réglementation des valeurs mobilières au Canada, malgré le fait qu’elle a reçu un investissement de 400 millions de dollars américains de la caisse de retraite du Québec. Il avait également promis à ses clients d’énormes rendements sur leurs dépôts, jusqu’à 18,6 % par an. Dans le même temps, il offrait également des prêts pour aussi peu que 0,1% d’intérêt par an.

Clements dit qu’imposer aux dépôts un taux d’intérêt élevé tout en offrant des prêts à faible taux d’intérêt est “l’opposé de ce que fait une banque”

Et donc il y a beaucoup de gens, dont moi, qui ont longtemps été sceptiques quant à la manière dont ces rendements sont générés, quels risques prennent ces prêteurs”, a-t-il déclaré.

Reuters a rapporté jeudi qu’aux États-Unis, les régulateurs de cinq États ont annoncé qu’ils ouvraient des enquêtes sur Celsius. Celsius a déclaré mercredi à ses clients qu’il “tentait de stabiliser nos liquidités et nos opérations”.

CE QUE LES INVESTISSEURS EN CRYPTO DOIVENT SAVOIR

Les experts conviennent que quiconque choisit de se lancer sur le marché de la crypto-monnaie doit comprendre la nature à haut risque de ces investissements.

“Comme tout actif dont le prix augmente, les gens voient une opportunité de gains rapides”, a déclaré Rogers. “Notre préoccupation est qu’ils ne comprennent peut-être pas les risques. Ils ne comprennent peut-être même pas que ce n’est pas une zone réglementée.”

Ce facteur de risque s’applique également aux stablecoins algorithmiques, comme le démontre le crash de TerraUSD.

“Vous devez être préparé à la volatilité, comme tous les actifs à risque, et vous devez être très prudent lorsque les promoteurs de certains actifs cryptographiques acides font des déclarations sur leur stabilité ou sur leurs rendements garantis”, Clements.


Avec des fichiers de Reuters.