Le logo de la banque suisse Credit Suisse est visible dans un immeuble de bureaux à Zurich, en Suisse, le 21 février 2022.
Arnd Wiegman | Reuter
Crédit Suisse a reçu une bouée de sauvetage de liquidité de la Banque nationale suisse cette semaine après que le cours de son action ait plongé à un plus bas historique, mais le chemin du prêteur assiégé vers le bord a été long et tumultueux.
L’annonce que le Credit Suisse emprunterait jusqu’à 50 milliards de francs suisses (54 milliards de dollars) à la banque centrale est intervenue après des sessions consécutives de fortes baisses du cours de son action. Cela a fait du Credit Suisse la première grande banque à recevoir une telle intervention depuis la crise financière mondiale de 2008.
Les actions de la banque ont clôturé mercredi à 1,697 francs suisses – en baisse de près de 98% par rapport au sommet historique du titre en avril 2007, tandis que les swaps sur défaillance de crédit, qui assurent les détenteurs d’obligations contre le défaut d’une entreprise, ont atteint de nouveaux records cette semaine.
Il survient après des années de sous-performance des banques d’investissement et une litanie de scandales et d’échecs en matière de gestion des risques.
Scandales
Le Credit Suisse procède actuellement à une refonte stratégique massive dans le but de résoudre ces problèmes chroniques. L’actuel PDG et vétéran du Credit Suisse, Ulrich Koerner, a succédé à Thomas Gottstein en juillet, alors que les mauvaises performances des banques d’investissement et l’augmentation des provisions pour litiges continuaient de peser sur les bénéfices.
Gottstein a pris les rênes au début de 2020 à la suite de la démission de son prédécesseur Tidjane Thiam à la suite d’un scandale d’espionnage bizarre, dans lequel l’ancien patron de la gestion de fortune lié à UBS, Iqbal Khan, a été suivi par des entrepreneurs privés prétendument sous la direction de l’ancien COO Pierre-Olivier Bouee . La saga a également vu le suicide d’un détective privé et la démission d’un grand nombre de cadres.
Ancien directeur de la banque nationale phare du Credit Suisse largement perçu comme une main ferme, Gottstein a cherché à mettre fin à une époque en proie au scandale. Cette mission fut de courte durée.
Début 2021, il s’est retrouvé aux prises avec les retombées de deux énormes crises. L’exposition de la banque aux effondrements du fonds spéculatif familial américain Archegos Capital et de la société britannique de financement de la chaîne d’approvisionnement Greensill Capital l’a accablée de frais de justice et de remboursement massifs.
Ces échecs de surveillance ont entraîné un bouleversement massif des divisions Investment Banking, Risk and Compliance et Asset Management du Credit Suisse.
En avril 2021, l’ancien Groupe bancaire Lloyds Le PDG Antonio Horta-Osorio a été amené à nettoyer la culture de la banque après la série de scandales, annonçant une nouvelle stratégie en novembre.
Mais en janvier 2022, Horta-Osorio a été contraint de démissionner après avoir été reconnu coupable d’avoir enfreint à deux reprises les règles de quarantaine de Covid-19. Il a été remplacé par Axel Lehmann, cadre d’UBS.
La banque a entamé un autre projet de transformation radical et coûteux alors que Koerner et Lehmann entreprenaient de ramener le prêteur en difficulté à la stabilité et à la rentabilité à long terme.
Cela comprenait la scission de la division de banque d’investissement du Credit Suisse pour former la société américaine CS First Boston, une réduction significative de l’exposition aux actifs pondérés en fonction des risques et une augmentation de capital de 4,2 milliards de dollars, qui a vu la Banque nationale saoudienne prendre une participation de 9,9% à devenir le premier actionnaire.
Folie de mars
Le Credit Suisse a annoncé une perte nette de 7,3 milliards de francs suisses pour l’année 2022, prédisant une autre perte « substantielle » en 2023 avant de revenir à la rentabilité en 2024.
Des informations faisant état de problèmes de liquidités à la fin de l’année ont entraîné d’énormes sorties d’actifs sous gestion, qui ont atteint 110,5 milliards de francs suisses au quatrième trimestre.
Après une nouvelle chute brutale du cours de l’action à la suite de ses résultats annuels début février, les actions du Credit Suisse sont entrées en mars 2023 à un prix dérisoire de 2,85 francs suisses par action, mais les choses étaient sur le point d’empirer encore.
Le 9 mars, la société a été contrainte de reporter son rapport annuel 2022 après un appel tardif de la Securities and Exchange Commission des États-Unis concernant une « évaluation technique des révisions précédemment divulguées des états des flux de trésorerie consolidés » en 2019 et 2020.
Le rapport a finalement été publié le mardi suivant, et le Credit Suisse a noté que des « faiblesses importantes » avaient été découvertes dans ses processus de reporting financier pour 2021 et 2022, bien qu’il ait confirmé que ses états financiers annoncés précédemment étaient toujours exacts.
Ayant déjà subi la secousse mondiale d’aversion au risque résultant de l’effondrement de la Silicon Valley Bank basée aux États-Unis, la combinaison de ces remarques et la confirmation que les sorties de fonds ne s’étaient pas inversées ont aggravé les pertes de cours de l’action du Credit Suisse.
Et mercredi, il est tombé en chute libre, car le principal investisseur, la Banque nationale saoudienne, a déclaré qu’il n’était plus en mesure de fournir plus de liquidités au Credit Suisse en raison de restrictions réglementaires. Bien que la BNS ait précisé qu’elle croyait toujours au projet de transformation, les actions ont plongé de 24 % pour atteindre un plus bas historique.
Mercredi soir, le Credit Suisse a annoncé qu’il exercerait son option d’emprunter jusqu’à 50 milliards de francs suisses auprès de la Banque nationale suisse dans le cadre d’une facilité de prêt couverte et d’une facilité de liquidité à court terme.
La Banque nationale suisse et l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers ont déclaré mercredi dans un communiqué que le Credit Suisse « satisfait aux exigences de capital et de liquidité imposées aux banques d’importance systémique ».
Le soutien de la banque centrale et la réassurance sur la situation financière du Credit Suisse ont entraîné une hausse de 20% du cours de l’action jeudi, et ont peut-être rassuré les déposants pour l’instant.
Cependant, les analystes suggèrent que des questions subsisteront quant à savoir où le marché placera la véritable valeur de l’action pour les actionnaires en l’absence de ce tampon des autorités suisses.