Les traders travaillent sur le parquet de la Bourse de New York le 4 novembre. 2020.
NYSE
Les marchés du monde entier se sont rassemblés en réponse aux nouvelles selon lesquelles un vaccin contre le coronavirus du géant pharmaceutique américain Pfizer et de la société de biotechnologie allemande BioNTech était efficace à 90% pour prévenir Covid-19 parmi les personnes sans preuve d’infection préalable.
Le S&P 500 a largement dépassé le Nasdaq lors des échanges de lundi et cette tendance devrait se poursuivre avant l’ouverture de Wall Street mardi. Les actions technologiques en Europe ont chuté mardi tandis que les banques ont bondi, renforçant la conviction des analystes que les marchés voient le début d’une rotation des actions de croissance vers les actions de valeur.
Suni Harford, président d’UBS Asset Management, a déclaré lundi à CNBC que 2021 allait toujours être une année charnière dans l’incertitude entourant la résurgence internationale du virus et les perspectives de relance budgétaire aux États-Unis, mais à la suite des dernières nouvelles sur les vaccins, « cela change tout. »
« À long terme, les marchés étaient en hausse, certains contestant la hauteur des marchés avec Covid toujours imminente, mais le marché avait adopté une perspective de deux ou trois ans », a déclaré Harford à Joumanna Bercetche de CNBC.
« Le vaccin et cette bonne nouvelle maintenant, et la possibilité de voir son déploiement en 2021, accélère tout cela et met 2021 sous un jour très différent, et plus positif. »
Rotation des valeurs
Ce sentiment a été repris dans une note mardi matin du directeur des investissements d’UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, qui a déclaré que la réaction du marché jusqu’à présent souligne le récent message de la banque selon lequel « les investisseurs doivent se diversifier pour la prochaine étape, vers des segments plus cycliques du marché. qui ont pris du retard en 2020, et loin des grandes technologies et des principaux bénéficiaires du maintien à domicile.
« Nous avons dit que la prochaine augmentation des actions serait motivée par la fin de l’incertitude politique américaine et les gains de mobilité durable soutenus par un vaccin », a ajouté Haefele.
Le responsable de la stratégie actions européennes de Barclays, Emmanuel Cau, a déclaré que la victoire projetée de Joe Biden aux élections américaines et les lectures positives des vaccins avaient considérablement réduit les deux plus grands risques extrêmes pour les marchés, ce qui augure bien pour la reflation commerciale.
Il a suggéré que le maintien probable des républicains au Sénat signifie qu’un éventuel plan de relance budgétaire pourrait être moins substantiel, mais une administration Biden préservera une politique favorable aux entreprises, accompagnée d’une politique commerciale moins conflictuelle et d’une position plus accommodante (Réserve fédérale américaine). «
« Le positionnement est devenu plus haussier depuis l’été et les techniques du marché sont moins favorables après le rallye, mais il reste de la poudre sèche », a déclaré Cau.
« L’élimination des deux principales sources d’incertitude pourrait permettre la rotation des valeurs refuges relatives, des obligations, des liquidités et de la croissance, vers des actifs plus risqués. »
Harford, d’UBS, s’est arrêté avant de suggérer qu’un commerce de reflation était à venir, et a déclaré qu’il restait à voir ce que la présidence de Biden signifierait pour les États-Unis, le dollar et le reste du monde.
« Et nous reviendrons à regarder les marchés tels qu’ils sont censés ressembler, ce qui serait une croissance lente et progressive dans le monde entier, une réglementation accrue aux États-Unis, mais plus lente que peut-être que nous l’avions anticipé selon le Sénat. », a-t-elle déclaré à CNBC, ajoutant qu’une approche de croissance normalisée et plus lente du marché ne« tuerait pas nécessairement le commerce de croissance ».
Déploiement du vaccin d’ici mi-2021
Le résultat d’efficacité de 90% pour le vaccin produit par Pfizer et BioNTech a largement dépassé les attentes d’une lecture de 60 à 70% parmi les analystes et comparé à un taux d’efficacité d’environ 40 à 60% pour les vaccins contre la grippe saisonnière, selon Tara Raveendran, responsable des sciences de la vie recherche chez Shore Capital.
Raveendran a souligné que, puisque l’annonce la plus récente n’est que des « gros titres », des détails supplémentaires sont nécessaires sur plusieurs facteurs, notamment la durabilité de la protection du vaccin, sa sécurité à long terme, les taux d’efficacité parmi divers sous-groupes, y compris les personnes âgées et vulnérables, ainsi que son efficacité dans la prévention des cas «légers et modérés».
Le vaccin Pfizer et BioNTech est un vaccin à ARNm, qui est généralement assez instable et doit être transporté dans des conteneurs d’expédition spécialisés à des températures inférieures à -70% centigrades, avant d’être stocké dans un réfrigérateur pendant jusqu’à cinq jours, a expliqué Pfizer.
Raveendran a suggéré que, dans un premier temps, le déploiement se fera donc dans des centres à plus grand volume comme les cliniques de vaccination ou les hôpitaux, la priorité étant donnée aux groupes à risque tels que les agents de santé de première ligne et les parties à risque de la population plus susceptibles de développer des symptômes graves.
« Nous savons que Pfizer a déclaré qu’il pouvait produire suffisamment de vaccins pour vacciner 25 millions de personnes d’ici la fin de 2020 et le porter à 1,3 milliard de doses, donc la moitié (le nombre de vaccins serait disponible pour les gens) parce que c’est une dose à deux doses. vaccin en 2021 », a-t-elle expliqué.
« Nous envisageons donc vraiment le milieu de l’année avant de pouvoir envisager toute sorte de déploiement à grande échelle de vaccinations. »
