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Des gens marchent devant un panneau portant le logo de Bitcoin dans une rue d'Erevan, en Arménie, le 9 septembre 2019.

Anton Vaganov | Reuters

Cela a été une semaine difficile pour Bitcoin.

La première et plus importante crypto-monnaie du monde a chuté de plus de 20% en sept jours, atteignant un minimum de 7 757 $ vendredi, son plus bas niveau depuis juin. Les contrats à terme Bitcoin, quant à eux, étaient sur le rythme de leur pire semaine de l'année.

La crypto-monnaie – connue pour sa volatilité – était relativement stable depuis août, s'échangeant dans la gamme des 10 000 dollars jusqu'à cette semaine. La chute brutale sous les 8 000 $ a débuté lundi et a continué à se liquider tout au long de la semaine de négociation. Les autres devises principales, Ether et XRP, sont en baisse de 24 et 19% pour la semaine, respectivement.

Comme c'est souvent le cas sur les marchés de la crypto-monnaie, les analystes n'ont pas été en mesure d'indiquer un catalyseur spécifique de la chute des prix.

Une théorie évoquée par les investisseurs était le début terne d'un nouveau produit à terme de bitcoin. Dimanche, l'Intercontinental Exchange, société mère de la Bourse de New York, a lancé ses contrats à terme sur une plateforme appelée Bakkt afin d'introduire de nouveaux investisseurs en bitcoins qui auraient peut-être été prudents vis-à-vis des échanges en bourse.

Michael Moro, PDG de Genesis Trading, a déclaré qu'il y avait un effet "vendre les nouvelles" après le lancement de Bakkt – en particulier après ce qui a été "perçu comme un lancement à faible volume", a-t-il déclaré.

"L'anticipation de Bakkt était vraiment élevée en Asie et, de manière juste ou injuste, le lancement a été considéré comme un catalyseur de prix positif", a déclaré Moro.

Moro a déclaré que la faible demande pour un nouveau produit est normale. Mais les investisseurs déçus de Bitcoin ont vendu et déclenché une cascade de liquidation.

Brian Kelly, PDG de BKCM, a déclaré que la vente était exacerbée par un niveau technique clé de 9 000 USD qui avait été cassé lundi. Le niveau suivant observé par les investisseurs est de 7 500 dollars – le prix auquel Kelly dit que l'exploitation du bitcoin n'est plus rentable. Le processus "minier" de Bitcoin utilise une puissance de calcul élevée pour concurrencer et résoudre une équation mathématique complexe. Le mineur gagnant reçoit bitcoin comme récompense pour avoir complété l'équation avec succès.

Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, gestionnaire d'actifs numériques basé à Los Angeles, a déclaré qu'aucune des explications de cette semaine ne concordait, et qu'il "ne se souvient pas d'une époque où une évolution du prix de la crypto avait moins de sens".

"Bien que personne ne dispose d'une parfaite clarté avant les grands mouvements, et que les mouvements de prix rapides et violents soient souvent imprévisibles, il a toujours été possible de rationaliser les mouvements importants après coup", a-t-il déclaré. "Mais trois jours après le début de ce déclin, il n'y a toujours pas eu d'explication valable."

Dorman a expliqué que la meilleure explication était que les investisseurs vendaient une rumeur concernant une baisse des taux de hachage, ce qui est une mesure de la rapidité avec laquelle les mineurs de bitcoins peuvent résoudre les équations, ainsi que du lancement "décevant" de Bakkt. La vente a été aggravée par les liquidations stop-loss, où les gens vendent automatiquement lorsque le bitcoin atteint un certain niveau.

"La poursuite de la pression de vente peut être basée sur la confusion, alors que le marché tente de retrouver l'équilibre alors même que ni les acheteurs ni les vendeurs ne comprennent vraiment pourquoi nous sommes ici en premier lieu", a déclaré Dorman.

Pourtant, bitcoin a à peu près doublé depuis le début de l'année. Les prix ont augmenté cet été après que Facebook ait annoncé sa propre crypto-monnaie libra, qui, d'après l'analyste, aurait conféré plus de légitimité à l'espace. Bitcoin est loin de son record absolu vu près de 20 000 $ en décembre 2017.

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