Biden choisit Jerome Powell pour diriger la Fed pour un deuxième mandat alors que les États-Unis luttent contre Covid et l’inflation

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoigne lors d’une audience du comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines sur la loi CARES, à l’immeuble de bureaux du Sénat Hart à Washington, DC, États-Unis, le 28 septembre 2021.

Kevin Dietsch | Reuters

Jerome Powell, qui a guidé la Réserve fédérale et l’économie du pays à travers la récession stupéfiante et soudaine de Covid-19 en mettant en œuvre une relance monétaire sans précédent, a été nommé pour un deuxième mandat en tant que président de la banque centrale américaine.

Le président Joe Biden a fait l’annonce lundi matin après des semaines de spéculations selon lesquelles une poussée des progressistes pourrait voir le gouverneur de la Fed Lael Brainard obtenir la place.

Brainard sera à la place vice-président du conseil des gouverneurs; on s’attendait largement à ce qu’elle obtienne un vice-président distinct pour le poste de supervision, qui supervise le système bancaire du pays. En tant que vice-présidente, elle succéderait à Richard Clarida, dont le mandat expire le 31 janvier 2022.

« Comme je l’ai déjà dit, nous ne pouvons pas simplement revenir là où nous étions avant la pandémie, nous devons mieux reconstruire notre économie, et je suis convaincu que le président Powell et le Dr Brainard se concentrent sur le maintien de l’inflation à un bas niveau, les prix stable et le plein emploi rendra notre économie plus forte que jamais », a déclaré Biden dans un communiqué.

Les nominations se dirigent ensuite vers le Sénat pour confirmation.

En prenant cette décision, Biden a félicité la Powell Fed pour son action « décisive » au début de la pandémie.

La Fed a déployé une gamme sans précédent de programmes de prêt tout en ramenant les taux d’intérêt à près de zéro et en instituant un programme mensuel d’achat d’obligations qui augmenterait les avoirs de la banque centrale en bons du Trésor et en titres adossés à des créances hypothécaires de plus de 4 000 milliards de dollars.

« Le président Powell a assuré un leadership constant au cours d’une période difficile sans précédent, y compris le plus grand ralentissement économique de l’histoire moderne et des attaques contre l’indépendance de la Réserve fédérale », a déclaré un communiqué de la Maison Blanche. « Pendant cette période, Lael Brainard – l’un des principaux macroéconomistes de notre pays – a joué un rôle clé de leadership à la Réserve fédérale, travaillant avec Powell pour aider à alimenter la solide reprise économique de notre pays. »

Bien que Powell l’ait emporté, ce n’était pas sans controverse.

La Fed a été sous le feu ces derniers temps à la suite d’un scandale éthique dans lequel plusieurs responsables se sont engagés dans le commerce des actions à un moment où l’institution mettait en œuvre des politiques visant à stimuler les marchés. Powell a révélé qu’il possédait des obligations municipales, que la Fed achetait également, et il a également acheté et vendu des fonds liés aux grands indices boursiers.

Dans le même temps, la Fed a été touchée par une inflation plus rapide qu’elle ne l’avait prévu – en fait, au rythme le plus rapide en 30 ans. La politique officielle de la Fed depuis septembre 2020 consiste à laisser l’inflation dépasser l’objectif standard de 2 % si elle permet le plein emploi inclusif, mais les prix ont augmenté bien au-dessus de ce niveau.

Powell a maintenu que l’inflation se calmerait une fois que les facteurs associés à la pandémie seraient revenus à la normale. Mais les lectures récentes ont soulevé des questions sur le soi-disant ciblage de l’inflation moyenne qui a signalé un tournant historique dans la politique monétaire de la banque centrale.

L’inflation s’est également accompagnée d’une reprise économique rapide et d’une baisse du taux de chômage d’un pic pandémique de 14,8% à son actuel 4,6%.

Le communiqué de la Maison Blanche a déclaré que la reprise est « un témoignage du succès du programme économique du président, et c’est un témoignage de l’action décisive du président Powell et de la Réserve fédérale pour amortir l’impact de la pandémie et remettre l’économie américaine sur les rails. « 

Brainard a émergé comme une force clé dans la course pour savoir qui dirigerait la Fed au cours des quatre prochaines années. Elle a souligné plusieurs questions importantes pour l’administration Biden, en particulier la nécessité pour la Fed de préparer le système bancaire contre les événements perturbateurs du changement climatique.

Ancien sous-secrétaire au Trésor sous l’administration Obama, Brainard a également été un fervent partisan d’un dollar numérique.

Le communiqué de la Maison Blanche a souligné l’importance du progressisme pour la Fed dans les années à venir.

Biden a déclaré que Powell et Brainard « partagent également ma profonde conviction qu’une action urgente est nécessaire pour faire face aux risques économiques posés par le changement climatique et garder une longueur d’avance sur les risques émergents dans notre système financier ».

« Fondamentalement, si nous voulons continuer à bâtir sur le succès économique de cette année, nous avons besoin de stabilité et d’indépendance à la Réserve fédérale – et j’ai pleine confiance après leur procès par le feu au cours des 20 derniers mois que le président Powell et le Dr Brainard fournir le leadership fort dont notre pays a besoin », a-t-il ajouté.

Pression politique, et lutte contre le Covid

Le président Donald Trump a nommé Powell à ce poste en 2018 avec une certaine surprise. Trump a choisi de laisser tomber la présidente de l’époque, Janet Yellen, une décision inhabituelle dans la mesure où les dirigeants de la Fed sont rarement limogés après un seul mandat. L’ancien président Barack Obama a initialement nommé Powell pour un mandat de 14 ans en tant que gouverneur en 2014.

Bien que Trump ait nommé Powell, il a ensuite lancé des critiques virulentes contre le chef de la Fed lorsque la banque centrale a relevé les taux d’intérêt à sept reprises en 2017 et 2018. l’économie s’est redressée.

Quant à Brainard, on s’attend désormais à ce qu’elle soit nommée vice-présidente de la supervision, un poste clé de la Fed pour superviser le système bancaire du pays.

La Fed est habilitée par le Congrès à remplir deux mandats : maximiser l’emploi aux États-Unis et maintenir l’inflation stable. Ses dirigeants, appelés gouverneurs, sont nommés par le président et votent sur la manière d’ajuster les taux d’intérêt, de réglementer les plus grandes banques du pays et de surveiller la santé de l’économie.

Pour lutter contre la flambée du chômage et la récession qui ont commencé au printemps 2020, la banque centrale a réduit les taux d’intérêt et a commencé à acheter chaque mois quelque 120 milliards de dollars d’obligations du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires. Il a également institué une variété de programmes de prêt visant à maintenir le fonctionnement des marchés des titres à revenu fixe après avoir subi des tensions importantes au début de la pandémie.

Les économistes attribuent à cette réponse rapide et importante la stabilisation des marchés financiers et la répression ultérieure des taux d’intérêt à long terme. Des taux d’intérêt plus bas permettent aux entreprises d’emprunter plus facilement pour construire de nouvelles usines ou aux particuliers d’acheter des maisons ou des voitures.

« Sous Powell, la Fed a mis davantage l’accent sur le fait que l’économie fonctionne au maximum de l’emploi », a déclaré par e-mail Mike Feroli, économiste en chef américain chez JPMorgan.

« C’est un objectif que les économistes progressistes défendent depuis longtemps et un objectif qui est vraisemblablement cohérent avec le programme de Biden. »

La secrétaire au Trésor Janet Yellen, l’un des meilleurs conseillers économiques de Biden et un conseiller sur ses nominations à la Fed, a déclaré à CNBC plus tôt ce mois-ci qu’elle est satisfait du travail du chef de la Fed. Yellen a été la première femme à présider la Fed et est la première femme secrétaire au Trésor du pays.

« Je lui ai parlé des candidats et lui ai conseillé de choisir quelqu’un d’expérimenté et de crédible », a déclaré Yellen. « Je pense que le président Powell a certainement fait du bon travail. »

Powell est également populaire à Capitol Hill, où les législateurs des deux côtés de l’allée ont loué son leadership et son amabilité depuis qu’il a succédé à Yellen en février 2018.

La nouvelle est probablement une déception pour les progressistes, dont la sénatrice Elizabeth Warren, D-Mass., qui a déclaré en septembre que le rôle de la Fed dans l’assouplissement de la réglementation bancaire ces dernières années faisait de Powell un « homme dangereux » et qu’elle s’opposerait à sa renomination.

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