Baidu Stock, et non Alibaba, est le meilleur moyen de jouer dans la technologie chinoise

Alors que les malheurs s’accentuent chez Alibaba Group Holding, longtemps porte-drapeau de la technologie chinoise, les investisseurs pourraient avoir une meilleure option : l’action Baidu.

Considérée comme la réponse chinoise à Google, l’activité principale de Baidu (ticker : BIDU) réside dans la recherche et la publicité en ligne, mais ces derniers temps, sa percée dans l’intelligence artificielle a monopolisé l’attention. Et pour une bonne raison.

L’activité Ai de Baidu couvre le cloud computing, les taxis sans conducteur et un concurrent de ChatGPT appelé Ernie. Baidu a lancé ce mois-ci un niveau payant d’Ernie et a lancé le chatbot sur les clients, permettant aux entreprises cloud de développer leurs propres applications intelligentes. Aux côtés d’Alibaba (BABA), Baidu a été sélectionné par l’analyste de Morningstar Kai Wang comme l’un des deux principaux bénéficiaires chinois de la tendance technologique la plus en vogue de cette année.

« Notre stratégie commerciale et produit centrée sur l’IA devrait ouvrir la voie à une expansion durable des revenus et des bénéfices sur plusieurs années », a déclaré mardi le co-fondateur et PDG Robin Li dans un communiqué accompagnant les résultats du troisième trimestre de la société. Baidu a annoncé un bénéfice de 20,40 yuans chinois (2,86 dollars) par action sur un chiffre d’affaires de 34,5 milliards de yuans (4,8 milliards de dollars), dépassant les attentes des analystes sur les deux paramètres. D’une année sur l’autre, le bénéfice par action et le chiffre d’affaires ont augmenté respectivement de 21 % et 6 %. L’action Baidu a gagné 1,9% suite au rapport.

Il y a quelques problèmes. L’action Baidu est en baisse de 0,8% cette année, loin derrière Alphabet, la société mère de Google.
c’est

(GOOGL) Augmentation de 55 % alors que son activité principale de publicité est confrontée aux vents contraires du ralentissement économique en Chine. La vente au détail en ligne est un contributeur clé aux revenus, et le commerce électronique a été victime de la faiblesse des consommateurs.

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Le ralentissement de la Chine n’est que la dernière préoccupation de Baidu. Le titre a perdu les deux tiers de sa valeur depuis un sommet atteint au début de 2021, une performance qui correspond à celle d’une grande partie de ses pairs depuis que Pékin a commencé à prendre des mesures de répression réglementaires contre le secteur fin 2020. La technologie chinoise a également été dans la ligne de mire dans le contexte américano-chinois. tensions, plus récemment avec l’élargissement des contrôles américains sur les exportations de semi-conducteurs, dans le but de limiter l’accès de Pékin aux puces d’IA.

Pour son homologue Alibaba, les contrôles à l’exportation ont fait des ravages. La société a averti la semaine dernière de l’impact financier négatif des nouvelles règles, qui affecteraient sa capacité à proposer des produits et services d’IA. En conséquence, Alibaba abandonne la scission très attendue de son unité de cloud computing et d’IA, pilier d’une restructuration annoncée cette année et qui était à la base du dossier haussier du titre.

Baidu a l’air mieux. Lors de l’appel aux résultats, Li a expliqué comment la société avait stocké suffisamment d’approvisionnement pour un an ou deux, et que des alternatives aux meilleures puces, comme celles fabriquées par Nvidia (NVDA), seraient suffisantes pour faire avancer les choses. De plus, « l’interdiction des puces pourrait ralentir le développement global de l’industrie de l’IA en Chine mais pourrait profiter aux grands acteurs (comme Baidu) dans la mesure où moins d’entreprises auront accès à une puissance de calcul suffisante », estime l’analyste Bo Pei de la société de courtage US Tiger Securities.

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Pour ceux qui aiment la technologie chinoise, Baidu vaut le détour. Son cœur de métier est très étendu et est lié à la croissance chinoise, même si cela le rend sensible aux cycles macroéconomiques. Les problèmes d’Alibaba font également de Baidu le meilleur jeu chinois en matière d’IA, mais sachez qu’il est peu probable que les risques géopolitiques disparaissent de sitôt.

Cela se reflète en grande partie dans la valorisation du titre. Il se négocie à seulement 10,6 fois les bénéfices estimés pour l’année prochaine, soit une réduction de 30 % par rapport à ses pairs, parmi lesquels Tencent Music Entertainment (TME) et Xiaomi (1810.Hong Kong).

Pour un titre comme Baidu, c’est assez bon marché.

Écrire à Jack Denton à [email protected]