Analyste sur le risque de stagflation et le ralentissement du marché immobilier

Le risque de stagflation est « très réel » en Chine au cours des deux prochains trimestres, car les prix à la sortie des usines augmentent à un rythme plus rapide et la crise actuelle de l’électricité nuit à la croissance économique, a déclaré mercredi un analyste.

Stagflation fait référence à une situation dans laquelle l’économie connaît simultanément une stagnation de l’activité et une accélération de l’inflation. Le phénomène a été reconnu pour la première fois dans les années 1970, lorsqu’un choc pétrolier a entraîné une période prolongée de prix plus élevés mais une forte baisse de la croissance du PIB.

En Chine, l’indice des prix à la production a bondi de 10,7 % en septembre par rapport à l’année précédente — le rythme le plus rapide depuis octobre 1996, date à laquelle la compilation des données a commencé. Pendant ce temps, des coupures d’électricité à travers le pays ont incité plusieurs grandes banques à réduire les prévisions de PIB pour la Chine.

Une telle situation a rendu difficile pour les autorités chinoises de stimuler considérablement l’économie, a déclaré Charlene Chu, analyste principale pour la macrofinancière chinoise chez Autonomous Research.

Chu a déclaré à « Street Signs Asia » de CNBC que les mesures de relance pourraient intensifier la demande d’énergie et aggraver les pénuries d’électricité en cours. Dans le même temps, les usines devant se déconnecter plusieurs jours par semaine en raison de la crise de l’électricité continueraient de nuire à la croissance économique, a-t-elle suggéré.

« Donc, à cause de cela, je pense que nous sommes dans une situation où il y a beaucoup de facteurs pesant sur la croissance en ce moment qui ne vont pas disparaître de sitôt et nous ne recevrons probablement pas de stimulus chinois agressif au cours des prochains mois », a déclaré Chu .

« Ce sera une dynamique différente à laquelle le monde s’adaptera », a ajouté l’analyste, expliquant que le monde est habitué à ce que la Chine stimule sa sortie de diverses difficultés économiques.

Pas de « crise de confiance » dans l’immobilier

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Les problèmes dans le secteur immobilier chinois sont passés au premier plan ces derniers mois alors qu’Evergrande et d’autres promoteurs ont du mal à rembourser leur dette. Cela faisait suite à une campagne de Pékin visant à freiner les emprunts excessifs parmi les promoteurs immobiliers.

Chu a déclaré que le ralentissement du secteur immobilier avait « très gravement » touché la croissance économique de la Chine. Mais le pays n’a pas atteint un point où la confiance dans le marché immobilier primaire s’effondre, a déclaré l’analyste.

« Je ne pense pas que les autorités cherchent à créer une crise de confiance dans l’ensemble du secteur des développeurs », a déclaré Chu.

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