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Amazon a perdu la moitié de sa valeur en 2022 alors que les actions technologiques ont été écrasées

Un chauffeur Amazon charge des colis dans une camionnette de livraison dans une station de livraison Amazon le 28 novembre 2022 à Alpharetta, en Géorgie.

Justin Sullivan | Getty Images

Ce fut une année brutale pour les actions technologiques à méga capitalisation dans tous les domaines. Mais 2022 a été particulièrement difficile pour Amazone.

Les actions du détaillant en ligne concluent leur pire année depuis le crash du point-com. Le titre a chuté de 51 % en 2022, marquant la plus forte baisse depuis 2000, lorsqu’il a plongé de 80 %. Seul Teslaen baisse de 68 %, et Métade 66%, ont connu une année pire parmi les entreprises technologiques les plus précieuses.

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Une vérification de la réalité attendue depuis longtemps pour les actions technologiques a réinitialisé la barre pour 2023

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La capitalisation boursière d’Amazon a chuté à environ 834 milliards de dollars, contre 1,7 billion de dollars pour commencer l’année. La société est tombée du club des billions de dollars le mois dernier.

Une grande partie des malheurs d’Amazon sont liés à l’économie et à l’environnement macro. La flambée de l’inflation et la hausse des taux d’intérêt ont poussé les investisseurs à s’éloigner de la croissance et à se tourner vers des entreprises aux marges bénéficiaires élevées, aux flux de trésorerie constants et aux rendements de dividendes élevés.

Mais les investisseurs d’Amazon ont eu d’autres raisons de sortir de l’action. L’entreprise fait face à un ralentissement des ventes, car les prévisions d’un boom soutenu du commerce électronique post-Covid ne se sont pas concrétisées. Au plus fort de la pandémie, les consommateurs en sont venus à dépendre des détaillants en ligne comme Amazon pour des produits allant du papier toilette et des masques faciaux aux meubles de patio. Cela a conduit les actions d’Amazon à des niveaux record alors que les ventes montaient en flèche.

Au fur et à mesure de la réouverture de l’économie, les consommateurs ont progressivement recommencé à faire leurs achats dans les magasins et à dépenser pour des choses comme les voyages et les restaurants, ce qui a fait s’estomper l’impressionnante croissance des revenus d’Amazon. La situation n’a fait qu’empirer au début de cette année, alors que l’entreprise était confrontée à des coûts plus élevés liés à l’inflation, à la guerre en Ukraine et aux contraintes de la chaîne d’approvisionnement.

Le PDG d’Amazon, Andy Jassy, ​​qui a succédé au fondateur Jeff Bezos à la barre en juillet 2021, a admis que l’entreprise avait embauché trop de travailleurs et surdimensionné son réseau d’entrepôts alors qu’elle se précipitait pour répondre à la demande de l’ère pandémique. Depuis, il a suspendu ou abandonné ses projets d’ouverture de nouvelles installations, et son effectif a diminué au deuxième trimestre.

Chute d’Amazon en 2022 contre Tesla et Meta

Jassy s’est également lancé dans un examen approfondi des dépenses de l’entreprise, entraînant la fermeture de certains programmes et un gel des embauches dans l’ensemble de ses effectifs. Le mois dernier, Amazon a commencé à procéder à ce qui devrait être la plus importante suppression d’emplois dans l’entreprise de son histoire, visant à licencier jusqu’à 10 000 employés.

Même le segment du cloud computing d’Amazon, généralement un refuge pour les investisseurs, a enregistré sa plus faible croissance de revenus à ce jour au troisième trimestre.

En ce qui concerne 2023, plusieurs analystes ont réduit leurs estimations, citant des vents contraires macro persistants et une faiblesse continue du commerce de détail en ligne et du cloud computing.

L’analyste d’Evercore ISI, Mark Mahaney, dans une note du 18 décembre, a abaissé ses estimations pour 2023 pour Amazon, prédisant une croissance totale des ventes au détail pour l’année de 6%, contre 10%. Il a réduit ses prévisions de croissance annuelle des revenus d’Amazon Web Services à 20 % contre 26 %.

Néanmoins, Mahaney a déclaré qu’il restait optimiste quant aux perspectives à long terme d’Amazon, le qualifiant d ‘”achat buffet” en raison de son assortiment d’entreprises. Il a souligné la part croissante d’Amazon dans la vente au détail, le cloud et la publicité, son apparente isolation contre les risques tels que les modifications de la confidentialité des publicités et son investissement continu dans des domaines tels que l’épicerie, les soins de santé et la logistique.

“Pour les investisseurs qui utilisent des horizons temporels de 2 à 3 ans et qui cherchent à tirer parti de la récente dislocation des actions ‘Net’ de haute qualité, nous recommandons fortement AMZN”, a écrit Mahaney, qui a une note de surperformance pour l’action. Bien que les craintes de récession soient réelles et que les estimations de bénéfices devront baisser, “AMZN reste sans doute l’actif de la plus haute qualité que nous couvrons en termes de perspectives de revenus et de bénéfices”, a écrit Mahaney.

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