Pourtant, d’un mois à l’autre, les prix continuent d’augmenter plus rapidement que ce qui est conforme à l’objectif de 2 % de la Fed. Les prix de base ont augmenté de 0,3% en septembre, comme le mois précédent.
Les économistes et les responsables de la Fed préviennent depuis longtemps que l’inflation ralentirait probablement de manière cahoteuse et inégale, même si elle devrait continuer à ralentir jusqu’en 2024. Les données d’inflation de jeudi font suite à plusieurs discours cette semaine des responsables de la Fed suggérant qu’ils sont enclins à abandonner leur indice de référence. taux d’intérêt inchangé lors de leur prochaine réunion du 31 octobre au 1er novembre.
Les taux d’intérêt à long terme ont grimpé depuis que les décideurs de la Fed ont augmenté leur taux directeur pour la dernière fois en juillet. Ces taux obligataires à long terme plus élevés ont conduit à des prêts hypothécaires, des prêts automobiles et des emprunts commerciaux plus coûteux, une tendance qui pourrait contribuer à calmer les pressions inflationnistes sans nouvelle hausse des taux de la Fed.
Plusieurs facteurs se sont combinés pour faire monter les taux à long terme. Il s’agit notamment de l’acceptation tardive par les marchés financiers de la probabilité que l’économie reste solide et évite une récession.
Le déficit budgétaire du gouvernement s’aggrave également, ce qui nécessite davantage de dette du Trésor pour le financer. Le résultat a été une offre accrue de bons du Trésor, ce qui signifie qu’un rendement plus élevé est nécessaire pour attirer suffisamment d’acheteurs.
Une raison plus importante, cependant, est que les investisseurs considèrent l’évolution future de l’inflation et des taux d’intérêt comme de plus en plus incertaine et exigent un rendement du Trésor à long terme plus élevé pour compenser ce risque.
Mercredi, Christopher Waller, membre du conseil d’administration de la Fed qui a précédemment soutenu des taux d’intérêt nettement plus élevés pour lutter contre l’inflation, a suggéré que les hausses de prix ralentissaient progressivement, permettant potentiellement à la Fed de laisser les taux d’intérêt inchangés. L’optimisme grandit quant à la capacité de la Fed à maîtriser l’inflation grâce à la série de 11 hausses de taux d’intérêt qu’elle a imposées à partir de mars 2022 sans provoquer de récession.
« Nous sommes dans cette position où nous pouvons en quelque sorte observer et voir ce qui se passe », a déclaré Waller. Si l’inflation sous-jacente reste aussi basse qu’elle l’a été ces derniers mois, « nous sommes quasiment revenus à notre objectif ».
Embauche a augmenté de manière inattendue en septembre, a rapporté le gouvernement la semaine dernière, et les créations d’emplois en juillet et août ont également été révisées à la hausse. Un plus grand nombre de personnes gagnant un salaire devrait contribuer à alimenter les dépenses de consommation, principal moteur de l’économie. Mais le rapport montre également que la croissance des salaires a ralenti – une tendance qui, si elle se poursuit, devrait contribuer à atténuer les pressions inflationnistes.
L’inflation a grimpé en flèche en 2021 alors que l’économie sortait de la récession pandémique. Les consommateurs augmentaient leurs dépenses en meubles, équipements d’exercice et appareils électroménagers, même si les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement contribuaient à des pénuries généralisées. L’invasion de l’Ukraine par la Russie a ensuite fait monter en flèche les prix des denrées alimentaires et du gaz. L’inflation a culminé à 9,1 % en juin 2002.
Depuis lors, les chaînes d’approvisionnement se sont effondrées et les prix des denrées alimentaires et de l’énergie ont augmenté beaucoup plus lentement. Entre-temps, l’économie est restée largement saine et le taux de chômage a à peine augmenté. La baisse constante de l’inflation, sans hausse des licenciements ni récession, a a déjoué les attentes des économistes que des pertes d’emplois généralisées seraient nécessaires pour ralentir la hausse des prix.
